作者：李德金
近日，云南银监局批复同意《曲靖市商业银行股份有限公司关于变更持有股本总额5%以上企业法人股东资格审查的请示》，这意味着曲靖市商业银行传闻已久的增资扩股将尘埃落定。
此次增资扩股之后，持有曲商行股本总额5%以上的企业共有4家，包括云南城投集团下属企业、览海控股、紫光集团以及昆明市属国企。其中，览海控股和紫光集团为新进入股东，其余2家均为曲商行原有股东。
值得注意的是，此前曾谋划曲商行控制权的爱建集团不在增资扩股的股东名单当中。
国有、民营并列第一大股东
云南银监局《批复》同意，云南省水务产业投资有限公司增持曲商行股份4.53亿股，总计持有后者股份4.92亿股，增资扩股后持股比例为19.50%；览海控股（集团）有限公司认购曲商行股份4.92亿股，持股比例19.50%，为并列第一大股东；紫光集团认购曲商行股份3.40亿股，持股比例为13.5%；昆明新都置业有限公司增持曲商行股份2.71亿股，总计持有后者股份3.03亿股，持股比例为12%。
此次增资扩股完成后，持股比例超过5%的这4家企业将合计持有曲商行64.5%的股份，而曲靖市开发投资有限责任公司让出第一大股东地位，与其它股东合计持股比例为35.5%。由于云南水务产业投资和览海控股集团并列为第一大股东，曲商行会形成无实际控制人的情况。
并列第一大股东的云南水务产业投资有限公司成立于2009年4月，为云南城投集团的全资子公司，主要从事水务方面的投资和运营。2015年5月，云南水务产投与北京碧水源科技股份有限公司共同出资设立的云南水务投资股份有限公司在香港联交所上市。截至去年年中，双方持股比例分别为30.3%和24.02%。
此前坊间传言，云南城投集团曾希望通过云南水务产投获得曲商行的控股地位。2015年6月，曲商行进行增资扩股，云南水务产投成功进入股东行列，但其出资1亿多元、持股7.78%，仅成为其第二大股东。截止本次增资扩股前，云南水务持股6.55%，仍为第二大股东。
此次新进入的览海控股（集团）有限公司，取代了野心勃勃的爱建集团。览海控股2003年9月成立于上海，主营业务涉及金融投资、房地产开发、能源开发、医疗产业投资、基础设施建设等领域。览海控股曾通过受让和增持股份的方式入主原中国海运（集团）总公司旗下上市公司——中海海盛，进而频繁出售后者的航运资产，向医疗健康领域转型，最终于2016年11月更名为“览海医疗产业投资股份有限公司”，证券代码随之变更为“览海投资”。
览海控股认购曲商行股份虽然在意料之外，但考虑到其在金融领域的布局，此番投资也在情理之中。2015年2月，览海控股联合中海集团投资有限公司、上海电气（集团）、上海城投资产经营有限公司等共同发起设立了上海人寿保险股份有限公司，成为第一家注册在中国（上海）自由贸易试验区内的大型法人金融机构。2016年12月，览海控股以18.9亿元受让绿地集团持有的上海农商行4%的股权。截至2017年6月末，览海控股持有上海农商行4.2%的股份，为其第8大股东。
览海控股控股股东、董事长密春雷，出生于1978年，是上海市政协委员，同时也是上市公司览海投资和上海人寿的董事长。不过其还有一个最广为人知的角色——央视主持人董卿的绯闻老公。这种八卦我们无法核实，只是网络传言。
与览海控股相比，清华大学旗下的紫光集团有限公司可谓大名鼎鼎，但其入股曲商行事宜在此前却毫无征兆。今年2月，省委书记陈豪、省长阮成发会见了紫光集团董事长赵伟国，双方就深化合作协议，加快项目落地，助推云南信息产业等发展进行了交流，并未提及认购曲商行股份事宜。去年底，曲靖市长董保同在与赵伟国的会谈中，主要提及的也只是如何推进曲靖电子信息等高新科技产业发展。在金融领域，紫光集团曾投资过西部证券，不过历经多次减持之后，其持股比例目前已不足1%。
曲商行未来的第四大股东——昆明新都置业有限公司，此前持股比例为5.47%。新都置业成立于2006年，其母公司昆明新都投资有限公司，为昆明市专门从事呈贡新城土地一级开发、基础设施及公共设施建设等投资的平台公司。
览海投资上市，左为密春雷
爱建集团折戟
而知名企业均瑶集团和爱建集团或许没有想到，仅仅4个月后，爱建集团入股曲商行的计划会折戟沉沙，要知道爱建集团曾以谋求曲商行的控制权为最终目标。
去年12月15日晚间，爱建集团发布公告，经公司董事会批准，其全资子公司爱建信托与曲靖市商业银行签订了《入股协议书》，拟以15.24亿元认购曲靖商业银行股份，占后者增资完成后股权比例的19.5%。届时，爱建信托将成为曲商行的并列第一大股东。为了显示诚意，截至2017年12月31日止，爱建信托向曲商行股金专户划转了5000万元作为入股意向金。
作为一家金融控股企业，爱建集团目前已拥有信托业务、证券业务、租赁业务、基金业务等牌照，但尚缺少银行业务牌照。公司表示，未来的战略定位仍然是以金融为主业。增资曲靖市商业银行，符合其战略定位。
爱建集团目前第一大股东为2015年进入的上海均瑶（集团）有限公司，通过不断增持，均瑶集团目前已持有前者22.08%的股份，均瑶集团董事长王均金兼任爱建董事长。
去年1月，省委书记陈豪在昆明会见了王均金，双方在航空、金融、教育等领域深化合作交换了意见。当天，王均金还与云南城投集团董事长许雷进行了座谈，双方就航空运输、保险、金融、教育、曲靖市商业银行改造等事项进行商谈，达成战略合作意向。与城投集团的会面，为均瑶集团筹划参与城投集团的“混改”和进入曲靖市商业银行做好了铺垫，不过后来“混改”事宜因难度较大而搁浅。
去年8月1日，爱建集团发布公告，终止其筹划2个多月的重大资产重组。公司表示，去年5月下旬开始筹划的资产重组拟参与云南省国资的混合所有制改革，补强公司业务链条，提升公司核心竞争力。初步商议的标的资产范围为“云南省某省属国有多元化经营的综合类业务公司，经营业务涉及金融、城市开发、休闲旅游、大健康等领域”。这一云南省属国企，即为云南城投集团。
爱建集团表示，经过初步尽职调查，标的公司（云南城投集团）的资产范围除曲商行外，还包括类金融业务公司，并控股房地产业务公司，预计重组时间安排无法满足三个月内形成重组预案的要求，标的公司的股权尚不具备通过重大资产重组置入上市公司的条件。双方协商之后，确定重组标的公司为曲商行。
然而此次批复落地，爱建集团已经完全无缘入股曲商行。现接替爱建信托的，是上述新股东览海控股，其持股比例为爱建集团原定的19.5%，且同为并列第一大股东。
爱建集团
云南最小的城商行
曲靖市商业银行股份有限公司，前身为成立于2000年12月的曲靖市城市信用社，后于2005年11月由曲靖市开发投资有限公司、曲靖市国有资本运营有限责任公司等共同出资，改制重组为曲靖市商业银行。
此前，曲商行第一大股东为持股12.03%的曲靖市开发投资有限责任公司，第二大股东为持股6.55%的云南省水务产业投资有限公司，超过5%的还有曲靖晋源实业有限公司（6.33%）、昆明市属国企昆明城市管网设施综合开发有限责任公司（6.22%）和昆明新都置业有限公司（5.47%）。
从股权结构上看，曲商行此次增资扩股与富滇银行类似。云南省投资控股集团有限公司和中国大唐集团财务有限公司，均持有富滇银行18.95%的股份，并列第一大股东之位。不同的是，富滇银行这两大股东都是国有企业，而曲商行将形成国有股东与民营股东共治的格局。我们此前曾将这种结构成为“混合所有制”，但曲商行人士并不认同这一说法，并打来电话表示抗议。
曲商行2016年末资产总额302.2亿元，净资产20.5亿元，全年实现营业收入9.1亿元，净利润1.4亿元，净利润同比下滑近一半。与云南另两大城商行相比，曲商行规模最小、资产质量最差。
三家银行历史最为悠久、规模最大的是富滇银行，注册资本47.50亿元。截至2016年末，其资产总额1985亿元，为曲商行的近6.6倍，净资产144.4亿元。2016年全年实现营业收入48亿元，净利润11亿元，净利润为曲商行的近8倍。
截至2016年末，云南红塔银行资产总额超过616亿元，是曲商行的2倍之多，净资产100亿元，是曲商行的5倍；2016年实现营业收入近11.4亿元，净利润3.3亿元，净利润为曲商行2.3倍。
根据3家机构2016年年报显示，富滇银行不良贷款率为1.87%，云南红塔银行为1.69%，曲商行则表示其不良贷款率控制在3.5%以内。而前年底全国股份制商业银行的平均不良贷款率为1.74%。曲商行不良贷款率远超过了全国平均水平，资产风险相对前两家银行较高。
