新年新气象，上证可能冲击4000点？

2017年的A股市场是继2015年后的大调整，价值投资开始成为A股投资的关键词，投资理念和投资信心遭到重新树立，二八分的行情走势也正印证着价值投资的新口号。

价值投资

2017年的A股市场表现也是可圈可点，走出了一波行情，不过也出现了很多的疑问，包括宏观经济走势如何演变、市场流动性能否好转、白马股业绩增长持续性如何、周期行业高景气能否维系、壳资源稀缺性是否仍在、大小票风格切换何时到来……投资者心中存在种种“不确定”。

2017年股指攀上3300点一线，展望2018年，4000点能否被顺利拿下？

请点击此处输入图片描述

预测：2018年A股市场有望在经济企稳持续和存量流动性支撑下震荡上行，上证综指将上探4000点，而潜在风险来自于全球货币政策收紧超预期。

贵州茅台依然是物有所值

请点击此处输入图片描述

一只净利润持续高增长的绩优白马股，在2017年走出了翻倍行情，这是企业真实价值的彰显，还是资本游戏下的另一个泡沫？贵州茅台的经历告诉我们，即便每股价格超过700元，它依然有可能“物有所值”。

2020年茅台酒销量有望达到4万吨，吨酒价格提高40%，收入有望实现1000亿元，届时净利润将达到520亿元。截至目前，贵州茅台市盈率（TTM）仅有36.2倍，估值水平并不算高。

请点击此处输入图片描述

在2017年结构性行情中，白马龙头股的极佳表现成为价值投资的成功典范，而在此前几年曾一度强势表现的小盘股在今年整体表现疲弱。年内股价跌幅最大的前50名均由小盘股承包。

去年以“陆股通”、公募基金为首的机构投资者“抱团”龙头白马获得了良好的收益。随着产品发行进一步加速，增量资金无疑还会向这些板块集合，进一步推升相关个股的估值，直到一个相对高估的状态才会停止，可以说只要市场主流资金没改变投资逻辑，“龙马精神”还将继续演绎。

新年第一红

请点击此处输入图片描述

昨天一开始，沪指震荡上涨，房地产板块集体大涨，泰禾集团、金地集团涨停。银行板块强势，平安银行上涨近4%。两只热门股复牌，江南嘉捷、贵州燃气双双涨停。一开始就给了2018年一个看多的好兆头。

展望2018

目前整体的经济层面相对偏稳定，地产等周期性的行业属于收缩性阶段。2017年前11个月，房地产销售面积累计同比增速降至7.9%，单月增速仅5.3%，考虑到目前全国首套房贷利率普遍上调，预计2018年初地产可能会出现负增长。目前的货币政策，仍是非常坚定地保持中性偏紧策略，M2增速甚至会降至有记录以来的最低点。

我们预计，2018年上半年，对大部分周期性行业而言，日子将相对艰难，但同时也意味着机会。货币政策放松的一大前提是地产销售和房价出现持续负增长，这个前提在上半年大概率会出现。

考虑到货币政策拐点可能在2018年中出现，市场通常会提前反应，一季度末可能是布局二级市场的较好时机。由于目前市场除白马龙头股外，大部分股票的相对位置都偏低，市场整体估值水平也不高，所以2018年A股有可能走出一波行情。

2018年市场的分化情况大概率会下降，市场的上涨不会再仅仅局限于一线龙头股，部分优质股应该也能分得一杯羹。

【更多精彩内容请关注】微信号：掌乾财经小助手（zqcj100）,

QQ交流群：424732695