技术指标验证试验之KDJ

        对于投资者来说，最重要的是投资盈利，因此找到一种能够稳定盈利的方法也就成为众多投资者梦寐以求的事了。投资市场发展至今，几乎每一个相关人员都进行了投资方法研究，而公之于众的交易系统也是五花八门，数量众多。那问题出现了，在这些交易系统中，存在有效的交易系统吗？这个问题可能永远都不会有确定的答案。但基于现有的数据，在特定前提下进行实证实验，是能够得出相应的实验结果的，这些结果能够为投资者得出这个问题的答案提供一定程度上的支持。本系列文章既通过对最常见的交易系统进行实证实验，并对实验结果进行简要分析，希望能够对投资者们有所裨益。

         本篇关注的交易系统是KDJ。KDJ是投资者们最常用的技术指标之一。实验中KDJ指标的参数采用（9，3，3）日线。用80作为超买线，20作为超卖线，在超买/超卖区间中的金叉/死叉作为操作信号。 由于股票要受到分红的影响，因此不太适合进行技术指标验证。期货市场是一个零和博弈的市场，是技术指标验证的理想目标。所以实验品种选用铜、铝、天胶、豆粕等产品。这几个产品历史较长，数据丰富。实验中最长周期从2000年开始。原因是2000年以前，中国期货市场经历数次剧烈变革，导致数据的可用性较差。而从2000年开始期货市场进入稳定发展的阶段，数据可用性相对较高。表1是实验结果汇总。为了验证不同周期对技术指标有效性的影响，分别进行了长、中、短三个周期的实验。长周期对应的日期范围是2000-01-01至2020-06-24，中周期对应的日期范围是2010-06-25至2020-06-24，短周期对应的日期范围是2019-06-25至2020-06-24，期初资金是100000元。其它相关参数见图1。使用“技术派-期货版”完成具体实验。

               

                                                                     图1 交易系统定义

 

	铜	铝	天胶	豆粕
长周期	36070(2016-06-06)	6957(2008-12-29)	28066(2006-09-27)	59161
中周期	103700	20285	23406(2016-0203)	296417
短周期	97987	61085	73455	58415

                                                                       表1 “周期/期末资金”表

 

         由表1可以看出，在长周期中，铜的最后一次操作是在2016-06-06，此后，由于资金不够保证金，因此没有进行任何交易。铝的最后一次操作是2008-12-29，此后，由于资金不够保证金，因此没有进行任何交易。其它数据的含义类似。

         从实验结果看，在周期足够长的情况下，采用KDJ指标作为交易系统并不一定能盈利。中周期铜和中周期的豆粕有盈利。盈利的年化收益率别是0.36%和11.47%。短周期实验没有盈利的产品。

        综合来看，实验结果表明KDJ不是一个有效的交易系统。