营业费用率与营业利润率 2018-02-26

1. 概念和公式

之前盈利能力的第一个指标毛利率看的是这是不是一门好生意，而营业利润率看的是公司有没有赚钱的真本事。

营业利润率=营业利润/营业收入

营业费用率=毛利率-营业利润率，营业费用能看出经营这家公司的费用多少。

2. 实例计算

翻开财报来计算一下格力电器2016年的营业利润率和营业费用率：

2016年格力电器营业利润率=174.56亿元/1083.03亿元=16%

2016年格力电器营业费用率=32.7%-16%=16.7%

与财报说数据一致，计算完成。

3. 判断指标

营业利润率和毛利率一样，越高越好，但没有具体的判断指标。两者都要在行业中横向对比。但是，营业费用率可按下列指标判断一家公司在行业内的相对低位：

a) 营业费用率<10%，代表这家公司在行业内已具有相当的经济规模，是具有一技之长的公司，或是行业的前3甲。

b) 营业费用率<7%，不仅具备很大规模，在经营上的费用也很节省。

c) 营业费用率>20%，可能是一下几种情况：

*自有品牌，广告推销的费用非常高。

**尚未具有经济规模的公司，因为分母(营业收入)小，所以指标高。

***市场蓬勃发展，但仍需持续投入的行业。

****需要不断促销，才有回头客的生意。

*****餐饮业。餐饮业的费用率一般高达33%以上，所以餐饮业的毛利率也必须在50%以上才能持续经营。

4. 同行对比

来看看格力电器的主要竞争对手2016年的营业费用率和营业利润率：

上表看出，除了老板电器34.3%的营业费用率较高意外（老板行业应该属于自有品牌，打广告的费用较高），其他的电器行业都是比较平均的。但因为大家的毛利率不一样，所以营业利润率就有很大差别了，小天鹅A，海信科龙的营业利润率较低；飞科电器和星帅尔较高，比较优秀。格力电器在当中处于中上的位置。

5. 小结