扒一扒Billions第四季：你必须知道的投资秘密（上）
标星★公众号 爱你们♥
近期原创文章：
♥ 5种机器学习算法在预测股价的应用（代码+数据）
♥ Two Sigma用新闻来预测股价走势，带你吊打Kaggle
♥ 2万字干货：利用深度学习最新前沿预测股价走势
♥ 机器学习在量化金融领域的误用！
♥ 基于RNN和LSTM的股市预测方法
♥ 如何鉴别那些用深度学习预测股价的花哨模型？
♥ 优化强化学习Q-learning算法进行股市
♥ WorldQuant 101 Alpha、国泰君安 191 Alpha
♥ 基于回声状态网络预测股票价格（附代码）
♥ 计量经济学应用投资失败的7个原因
♥ 配对交易千千万，强化学习最NB！（文档+代码）
♥ 关于高盛在Github开源背后的真相！
♥ 新一代量化带货王诞生！Oh My God！
♥ 独家！关于定量/交易求职分享（附真实试题）
♥ Quant们的身份危机！
♥ 拿起Python，防御特朗普的Twitter
♥ AQR最新研究 | 机器能“学习”金融吗？
作者：蹲哥
第三季末时，查克为扳倒腐败的联邦检察长却遭手下背叛，失去职位。而鲍比也因自己的雇员自立门户而多了一个强敌。季末，查克、温迪和鲍比三人同坐一桌，昔日的对手现今一笑抹恩仇，你能想象这三人如果联手起来会发生什么吗？
这部剧，能让你们真正见识到什么叫“有钱任性”，什么才是“为所欲为”。以及：
想要拥有这样的财富，需要付出什么代价
如果你还意犹未尽或第一次观看：
第1、2、3、4季资源我们全部帮你整理好
文末查看
今天蹲哥为大家扒一扒Billions第四季那些你必须知道的投资知识！超精彩！
本期带来第一集~第四集。
第一集主要是两条线，bobby和taylor争中东主权财富基金的投资，还有chuck各种求人想办法给某大佬在纽约（全美枪支管制最严区域）办持枪证。
我们现在特么都降到了行业标准价了（管理费2%，盈利提成20%），特么不能再低了，要知道bobby原型steven cohen这种行业顶级大佬的收费标准-盈利要跟人家对半分：是50%！然后Wags之后和中东人也是在这个收费标准上讨价还价，中东人是觉得自己这种巨额投资能打个折啥的啊。
第一集里面强调了一点：
信息、资源共享
这里编剧可能借鉴了对冲基金巨头-极度透明、极度坦诚、完全开放头脑-的桥水（bridgewater）文化，桥水所有员工对话、会议都要录音，提倡对同事有意见当面说出来，若被发现背后讲坏话就会被开除。
投资的本质是寻找真相，桥水这套文化，就是为了尽快找到真相，即使真相可能很残酷，自己都不愿意接受，但也得接受，所以bobby让霸气姐完整得把自己的观点、自己掌握的信息分享出来，不要藏着掖着，而桥水老板ray dalio的经典名言是：我随时做好准备我是错的可能性。这个思维的形成，源于他在80年代一次全军覆没破产的经历，而且他在国会听证会信誓旦旦的讲自己的逻辑时还被录了视频，ray dalio认为这是他最丢人的时刻。
小哥因社交媒体被开除，现在投行招聘确实会评估你的社交媒体账号的使用情况，你这个人是不是坦诚是不是心里有鬼？美国投行面试的一关是被问及尖锐问题时的测谎仪测试，无数人被淘汰，因为每个人心里多少都有一点鬼，而这一点鬼可能在某个时刻触发他的情绪、心理波动，扰乱思维和行动。
Bobby先拿下美女投的公司的四分之一股权，然后派印度裔员工潜伏进竞争对手去拿他们违法的证据（低于最低工资雇佣非法移民，用低用工成本的优势来低报价竞标打击竞争对手获取市场份额），新闻一公开，bobby之前拿到的股权大幅升值，因最大的竞争对手挂了。
而对付taylor这边，先让银行不给taylor钱，然后格力高趁机推荐自己人上，taylor识破格力高想增加对基金控制权的阴谋，打电话喷银行的说自己拿到钱了，借bobby的力阻止黑帮兄弟拿钱给自己，最后和格力高摊牌，让格力高找银行资源的资金给自己。
第三季的时候，因为bobby的一档子事，警察养老基金明面上已经不大好把钱投给bobby，bobby想了个招找了个濒临破产的白手套在前台，自己幕后指导交易，20亿的管理规模按业界行规，基金管理人可以收20%的收益提成，2%的管理费，bobby跟白手套说这部分一人一半，各1%和10%，以比特币的方式给bobby，然后bobby再把自己的一半再分给黑光头劳尔，而黑光头有钱后的消费方式引起了chuck警局新伙伴的注意，怎么解决？牺牲白手套，让利给新伙伴咯。
关于taylor的借贷问题：
对冲基金是有杠杆的，简单的说要问银行借钱投资（注意是债权，只需要付利息），比如有些套利投资，不用杠杆去做的话，收益率会很可怜，当年诺奖得主坐镇可以说全明星阵容的做国债套利的美国长期资本（LTCM），98年因俄罗斯黑天鹅爆亏那个案例-LTCM最高峰大概有四五十亿美元的规模（投资人投资），但它的投资规模可以达到1000亿美元，就是说很大一部分钱是问银行借的，赚是爆赚，亏起来也是亏成狗，LTCM在几个月内就亏了投资人投资的90%的钱，成也杠杆，败也杠杆。2015年股灾，很多人也是这么破产的，自己的钱然后配资公司配10倍，碰到股灾出现流动性危机，卖都卖不掉，资产归0可能还要倒欠配资公司，所以对于大部分人来说，无论怎么样，不要借钱投资股票，也不要碰期货等衍生品。
bobby无非是阻止银行借钱给taylor。
美国第35任总统肯尼迪的父亲-约瑟夫肯尼迪，也是20世纪20年代华尔街的传奇人物，股票投机交易、做庄、操纵股票可以说样样精通，一个典型的案例：他在1929年美国大萧条股灾前夕清仓，而且还通过做空赚了很多钱（美国排名前列的富豪），就是这样的人物后来在1932年被罗斯福任命为了美国证监会（SEC）的首任主席（简单的类比-徐翔当上了中国证监会主席
）。
一开始媒体是各种讥讽，你这特么不是派一只狐狸去看守鸡窝么，然而老肯尼迪可以说干得一级棒，他根据自己这么多年的资本市场的经验，召集全美最优秀的律师，组织出台了一批分别针对信息披露、商业银行业务隔离、内幕交易、操纵股价等一系列问题进行监管的法律法规，为战后华尔街的长期大繁荣奠定了决定性的基础。庄家还得老庄家来对付，不是么？
后面的故事大家都知道了-1960年他儿子小肯尼迪当上了美国总统，我们同样华尔街出身的Chuck老爹最终会培育个什么级别的儿子呢？
印象中第一季有交代，bobby是三流大学出来商品期货交易起家的，怎么这季突然变成和taylor比拼数学技能的geek boy了
这一集最烧脑的就是这张导数推导图。
大概是期权定价的一些公式，价格的概率分布之类的，涉及到偏微分、随机过程....等数学。做交易员一定要懂这些么？不是的，毕竟taylor是做金融工程、量化交易的，懂这些是必须的，这集taylor老爹也入场了，大概就是个失意的火箭科学家，天问为什么我当年没有对冲基金这玩意？我认为bobby之前的人设也是不擅长搞这些的，他的强项是主观交易实战经验，而非量化交易金工，这种活交给手下就行了啊，所以这里编剧有点出乎意料，神话男主角？
这集bobby用黑客手段盗取了taylor的持仓信息和交易模型，然后先于她们入场，提高taylor公司的入场成本，减少taylor公司的收益。打个比方，我知道有一笔大资金要入市交易买入做多，我提前扫掉现在的卖盘买入，然后往上挂高一个价位卖出（t+0市场），等着你（taylor）这笔大资金入市来扫我的单子，我一买一卖，不仅让你的入场成本提高了，还直接从你身上吃到了蚂蚁肉。
Bill部分，Bill通过送餐员得知阿肯色州鸡肉指数编制人的底细，知道这个人从不认真去调研养鸡场真实的数据，只是在家里打打电话让养鸡场自己报数据，养鸡场么当然希望鸡肉价格越高越好咯，肯定说我们现在鸡很少啊之类的.......千算万算就是没算到这家伙会突然死亡（不要太宅？）
这里说到了关于交易的一部分真相：只要做这行，你一定会看错的，一定会遭遇失败的，某种意义上交易是失败者的游戏，而如何处理失败的交易则涉及到生死存亡的问题，也是业余和专业的分水岭，你可以思考下大部分散户从小亏到套牢的过程。我很喜欢的一句话并作为自己的交易格言分享给大家：
Best loser is the long-term winner
最擅输者才是长期的赢家Bill为什么鸡冻到要拿病鸡去传染禽流感病毒，有人说这是他对bobby的忠心，不否认这点，从另外一个利益角度来看，这笔交易造成了巨大亏损，严重影响Bill的年底绩效分成，有句话怎么港，人为财死...............
@hedgehogDerek
其实第三集剧情是有bug的，一开始的策略就不应该是long而是应该short，市场只要知道真实的鸡比统计值高就OK了啊。而且鸡肉大王死了以后，多头平掉，反手更大仓位做空就好了，反正已经掌握了确定性。
上面这个微博这位网友说，其实他们一开始就应该做空，把这个指数编制人的丑闻直接公布给媒体就行了，这样市场就都知道真实的鸡比公布的数据多了。
对于上面的对话，Bill的意思-早前市场的预期就是鸡会比较多，这说明当时的市场走势已经在下跌，这是在数据公布前大部分人的看法，那么即使数据公布过剩，市场已经部分price in了，还能有什么大的收益呢，而且你跟大部分人的预期一样，对手盘就少，流动性因素，你也很难建很大的仓位进去，而做多能轻易的建很大的仓位（市面到处都是对手盘，上面bill回wags说比这还要好的原因），如bobby听完Bill的逻辑说的：加大仓位搞啊，我们这单交易能有3亿的利润。
如果不公开丑闻，直接让这个不真实的数据公布的话，那就会造成一个强烈的反预期，到时候不用说多头发力了，空头的止损盘买入平仓都能让鸡的价格飙升................
后面发现人死了，如果是我的话，我也会选择马上减仓，而不是搞什么贿赂七个人的骚操作，做多的确定性因素已经没有了，完全是在赌博了，第一时间减仓位才是理性的选择，至于反不反手做空就不一定了，市场预期就一定是对的么？真实的数据就一定是过剩的么？
但是bobby他们干进去的是巨量的资金，什么是市场主力？他们就是鸡市场的做多市场主力了，不是说散户一秒钟买入卖出，抽身谈何容易啊（搁浅的伦敦鲸鱼案例-摩根大通），可能会付出很大的交易冲击成本，那还不如赌一下数据算了........
这是做消息驱动交易一些精髓的东西....
预期-超预期-反预期.............
网络被黑，只有打电话交易了，能干这活的也只有三个经历过old时代的老交易员了，互联网确实比以前交易方便太多了，然而过分依赖它也就成了你的致命弱点，当然也说明另外一个问题：这个时代网络安全太重要了....第一集chuck是到处送自己的停车卡，这集是Bobby到处跟人说自己在Arthur Ashe（纽约的以美国网球名宿命名的著名网球场，也是美网的主体育场）有贵宾包厢（my box on arthur ashe），一起看美网公开赛啊...
上图bobby语make a market，这是美国市场和A股的不同之处，美国实行的是做市商制度，由交易所指定做市商来提供市场流动性，而且还能起到平抑市场波动的作用，堪称对付股价坐庄操纵的利器，而A股目前还是以自动撮合交易为主。
那个慌慌张张通风报信的家伙，应该是之前axe就布局好的在港口工作的工作人员。本来开盘的时候他们的组合面临5.12亿的损失（风险敞口），三个人打了一天电话在消息扩散前卖出了90%的天然气产业链股票，最后只亏了几千万美元。这个情报值多少钱？
上集bobby front-run （抢跑）搞了taylor，这集taylor front-run搞回来，而且受益比bobby上集多多了-完美避开了天然气产业链的黑天鹅事件。
这集chuck很牛逼的致敬丘吉尔的演讲，他勇敢得采纳了老爹建议以自爆抖m来应对政敌的威胁，当然牺牲了wendy的尊严，现实中真的有人这么干么？
真有，故事就发生在丘吉尔老乡英国政客身上，英国议会下院议长叫John Bercow，保守党，此人口才了得，在议会经常有精彩的发言，网上有很多他的视频剪辑，算是网红政客。
不过这个故事的主角不是他，他的老婆Sally Bercow：
在2009年的时候决定参加第二年5月的伦敦威斯敏斯特特区的市议员竞选，和她老公不同，她打算成为一名工党议员（不同政见可以在一起的），骚操作来了，在竞选前她主动联系媒体爆料自己20多岁的时候就染上了酗酒的恶习，还经常和请她喝酒的男士一夜情，直到2000年后才戒酒。Sally觉得主动曝光自己过去生活中的所有“丑事”后，她现在已经没有任何“见不得人”的秘密了，如今她可以一身轻松地进军英国政坛，不用再怕竞争对手去挖她的私生活丑闻了。Sally这个行为还是惊得英国朝野上下目瞪口呆，有英国保守党议员说，允许自己老婆向媒体发表这样的访谈，你让国民怎么相信我们议员的判断力？
你猜Sally 2010年成功了没?
In 2010, she stood as Labour candidate for the St James's ward of Westminster City Council, unsuccessfully.
在后台输入（严格大小写）
手慢无
Billions_全4季
—End—
量化投资与机器学习微信公众号，是业内垂直于Quant、MFE、CST、AI等专业的主流量化自媒体。公众号拥有来自公募、私募、券商、银行、海外等众多圈内10W+关注者。每日发布行业前沿研究成果和最新量化资讯。
