网贷资金严禁炒股买房，百万亿债券走向大一统 | 财经日日评

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人民币在全球外汇储备中占比创新高

7月19日消息，外汇局统计数据显示，截至6月末，境外投资者持有的境内债券余额3691亿美元，持有的股票余额3684亿美元，比2019年末的余额分别上升了13%和16%。
外汇局副局长、新闻发言人王春英在国新办发布会上表示，人民币资产在全球范围内有非常好的投资价值，境外资金中长期增持人民币资产的格局没有变。今年一季度末，人民币在全球外汇储备中的占比升到2.02%，创历史新高，境外央行持有人民币资产稳步上升。（北京青年报）
｜点评｜ 这说明全球外汇储备管理机构对持有人民币资产的兴趣增加，而且从外资流入的投资者来看，境外央行类机构占比是较多的。由于美元下行压力大，境外央行机构在外汇储备中提高人民币资产的比例，不难理解。

当然，从总体来讲，人民币在全球外汇储备中所占比例仍然不高，美元独大局势并未改变。但从发展趋势来看，随着人民币国际化稳步推进，未来人民币的投资价值仍有进一步凸显的可能。

华夏人寿等9家金融机构被接管

7月17日消息，银保监会公告，鉴于天安财险、华夏人寿、天安人寿、易安财险、新时代信托、新华信托触发接管条件。为保护保险活动当事人、信托当事人合法权益，维护社会公共利益，银保监会决定对上述6家机构实施接管。同时，证监会公告，对新时代证券、国盛证券、国盛期货实行接管。
接管后，被接管机构继续照常经营，公司债权债务关系不因接管而变化。托管机构与被托管机构之间建立利益冲突“防火墙”，不争抢客户资源，不发生不当关联交易。（新浪财经）
｜点评｜ 接管问题机构的操作一方面能提前抑制潜在风险爆发，另一方面能起到震慑作用，释放严监管信号，促使机构对风险进行自查自控，从而降低触发系统性风险的可能。

但是前面对若干保险机构的接管过程中，也出现一些疑虑。虽然接管是法规明文规定的托底办法，也是防止出现金融风险的办法，但这样做会不会损害市场主体的积极性，会不会不利于市场经济的深化改革，仍有探讨空间。尤其是，在什么情况下可以触发接管条件，而不是有意地去“创造”接管条件，需要有更明确的细则。

上半年个人所得税同比增长2.5%

7月17日，财政部公布上半年财政收支情况。主要税收收入项目中，除车船税、船舶吨税、烟叶税等其他各项税收外，仅个税、印花税同比增长。其中个人所得税同比增长2.5%，印花税同比增长8.8%。
1至6月，全国一般公共预算收入96176亿元，同比下降10.8%。其中，中央一般公共预算收入44347亿元，同比下降14%；地方一般公共预算本级收入51829亿元，同比下降7.9%。全国税收收入81990亿元，同比下降11.3%；非税收入14186亿元，同比下降8%。（财政部网站）
｜点评｜ 个税增长得益于新个税法的实施，同时也表明，今年的就业情况可能没有想象的那么糟糕。印花税则是由于今年资本市场巨量的频繁流动带来的交易成本。主体的税收减少主要还是来源于疫情的冲击以及救市减税的效果。

经济困难时期的减税增支，一般来说是为刺激市场而进行的常规操作。不过需要注意的是，若宽松政策持续过于长久，会使成长缓慢的企业产生政策依赖。

上半年京沪人均可支配收入超3.4万元

7月19日消息，近日，国家统计局网站公布2020年上半年31省份居民人均可支配收入。数据显示，上半年，上海居民以人均3.66万元的可支配收入笑傲全国，上海稳坐最能赚钱地区宝座。北京紧随其后，上半年人均可支配收入3.46万元。事实上，上海、北京是上半年唯二的人均可支配收入“3万元俱乐部”成员。
全国居民人均可支配收入15666元，比上年同期名义增长2.4%，名义增速比一季度回升1.6个百分点。扣除价格因素，实际下降1.3%，实际降幅比一季度收窄2.6个百分点。按名义增速计算，农村居民收入增速快于城镇居民，西藏自治区以9.66%的增速居第一。(澎湃新闻)
｜点评｜ 今年各阶段的经济数据有比较重大的象征意义，因为有全面脱贫这个大主题。最亮眼的数据，自然是低收入困难群体或区域的高增长。当低收入群体不再被过分“平均”，所谓平均才有分析的意义。

收入是消费的基础，不过这次公布的数据主要是名义增速数据。鉴于之前数个月央行及财政部的宽松政策和未来的宽松预期，收入上升的“含水量”不低。

108万亿规模债券市场走向互联互通

7 月19日，央行和证监会联合发布公告称，同意银行间与交易所债券市场相关基础设施机构开展互联互通合作。公告称，银行间债券市场和交易所债券市场债券登记托管结算机构等基础设施可联合为发行人、投资者提供债券发行、登记托管、清算结算、付息兑付等服务。
数据显示，截至今年6月末，我国债市托管余额107.7万亿元，居世界第二，其中，公司信用类债券托管余额达25万亿元，仅次于信贷市场融资规模。（综合央行网站）
｜点评｜ 首先要知道的是，长期以来国内存在两大债券市场，也就是银行间交易市场和交易所债券市场，而这两个债市竟然一直是各管各的。而互联互通就是把这两个市场的相关基础设施进行连接，这样的话，两大债市可以走向大一统，从而实现统一交易规则和统一监管。

互联互通是技术手段，目的是达成市场监管的一致性。两大债市互联互通了，银行可以参与交易所债券交易，投资者可以更为便利地进行买卖，产生1+1大于2的效果。

网贷资金不得用于投资房产与股票

7月19日消息,为规范商业银行互联网贷款业务经营行为，促进互联网贷款业务平稳健康发展，银保监会制定《商业银行互联网贷款管理暂行办法》（下称《办法》）。
《办法》明确，商业银行互联网贷款资金不得用于购房及偿还住房抵押贷款，不得投资股票、债券、期货、金融衍生产品和资产管理产品等，不得用于固定资产、股本权益性投资等；单户用于消费的个人信用贷款授信额度应当不超过20万元。（银保监会网站）
｜点评｜ 因为国内的各种P2P暴雷，所以人们现在对互联网贷款都是戴着“有色眼镜”的，而《办法》明确了与商业银行在联合贷款、风险分担、逾期催收等方面开展合作的各类机构都纳入机构范畴。其实，这就是为那些被误解为P2P的助贷机构获得监管的“正名”，为互联网金融行业的发展扫除障碍。

但是，互联网贷款也存在很多问题和风险隐患，新规也对于贷款的用途增加了很多的限制条件，比如禁止用于投资房产与股票。但说实话，这是很难监管的，钱借出去了，个人要用来做什么，又怎么可能全方位监管。所以，更重要的还是提高风险交易，让个人对自己的行为负责。

阿里巴巴又遭抛售软银今年套现千亿

7月18日消息，软银近期又悄然抛售了价值22亿美元（约合154亿元 人民币 ） 阿里巴巴 股份。包括这笔交易在内，软银今年出售的阿里巴巴股票总额已经达到了137亿美元（约合960亿元人民币）。
阿里巴巴集团日前公布的最新财年报告显示，创始人马云在过去一年里对公司的持股从6.4%降为4.8%，按减持期间股价均价计算，套现约 61.1亿美元，约合人民币427亿元。阿里巴巴执行副主席蔡崇信也减少了持股，以其间股价均价计算，套现16.62亿美元，约合人民币116亿元。（中国基金报）
｜点评｜ 软银集团抛售股票，主要的原因是孙正义要筹集资金以偿付债务并回购自己公司股票。2019年软银遭遇巨亏，陷入困境。为此，孙正义不仅抛售阿里股票，而且通过出售旗下很多资产来挽救软银集团。

对孙正义来讲，非常幸运的是，他抛售阿里股票的时间点，正好是阿里股价不断创新高的阶段。而这也是马云和蔡崇信减持阿里的一个原因。股价那么高，逢高减持才是王道。

中信证券：A股下旬将进入一段平静期

中信证券最新研报认为，7月以来市场在经历了狂热期、恐慌期后，从下旬开始，将进入一段平静期，可以主动寻找结构上的入场时机。
综合考虑市场流动性紧平衡，海外风险扰动增强，国内政策和基本面趋势，前期波动并不改变A股中期上行的趋势，在经历了业绩验证和解禁高峰，以及海外疫情和中美分歧的破局之后，预计三季度末启动的下一轮上行将更稳健。 （新浪财经）
｜点评｜ 中信证券的研报其实就一句话： 不要怕，A股还有机会。 不过，相对于前期的轰轰烈烈，研报认为已经巅峰不再。 股市看人气，每个交易日成交额不减，资金持续涌入，行情就不会太差。 只不过，这时候在关键节点往往会碰到恐慌性踩踏事故。 一个似是而非的信号，都可能被无限放大，大盘资金异动，都可能造成慌不择路出逃。

大势如此，能赚到钱的是那些真正看懂趋势的投资者。别人恐慌的时候，你准备怎么做？选对了，就是赢家。

文中股市、期货内容仅供参考

不构成投资建议

当值编辑|陈子凡|栏目主编|魏英杰

责任编辑|何梦飞|主编|郑媛眉

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