投资大师选股策略的启示

投资大师能够长期稳定赚钱，必然有其优秀的投资体系，从而形成良好的投资心态，能够从容地应对市场的波动。其中的选股策略比较容易学习和掌握，能够给我们的投资提供很好的启示。

好生意、好公司、好价格这个策略是股神巴菲特给我们的最大财富，深刻地影响了投资界。

一、好生意

好生意的判断标准主要有两个：行业现在的壁垒如何（护城河）、行业的前景如何（成长性）。

在中国，未来的好生意的首选医疗医药、消费股、TMT（电信、媒体和科技(Telecommunication，Media，Technology)三个英文单词的首字母，整合在一起，实际是未来电信、媒体\科技(互联网)、信息技术的融合趋势所产生的以互联网等媒体为基础将高科技公司和电信业等行业链接起来的新兴产业）三个大行业中。

无论贫穷富裕，经济危机还是战争，人类都会生老病死、都需要吃喝拉撒。所以只有医药和消费能成为百年企业，长牛股票。而医药消费让人类活下来，科技让人活得更好。但不同于医药消费的投资理念，科技行业是不进则亡，20年前的科技巨头今天照样破产，Google、苹果、腾讯不进步不创新未来也要被淘汰。所以投资科技股的核心要素是抓住时代的潮流，活在当下。

医疗行业有“金眼银牙铜骨头”的说法，即眼科、牙科、骨科是最好的赚钱子行业，其中眼科护城河最广，因为需要高端医疗设备，投入较大，容易形成壁垒，也是该行业中前景最好的。其龙头企业是通策医疗，最有投资价值。

消费行业中白酒行业最近涨幅较大，其龙头股贵州茅台更是价格最高的股票，可见其受喜欢的程度。

TMT行业符合国家的长期战略，可挑选的股票较多，其中互联网金融是热点，今年以来同花顺、顶点软件股价大涨，成为其中的姣姣者。

二、好公司

区分好公司可以从三类指标来衡量：

1、非量化指标：管理层、企业文化、商誉

非量化指标的判断需要靠对一家企业长期的跟踪才能得出结论，频繁的实地调研感受企业文化，了解公司管理层，通过长时间对企业运作的跟踪了解管理层的管理能力。

2、量化指标：财务报表

量化的财务指标的判断需要有扎实的财务基础，读财报不仅仅是简单的看收入、利润，更重要的是理解深层次的东西，要通过分析财务数据得出企业经营的质量，是否存在作假的陷阱，是否有发展的潜力。

3、核心指标：ROIC和ROE。

判断好公司的核心是判断一个公司创造价值的能力，指标是ROE（净资产收益率）和ROIC（投资回报率），直接反映了公司的投入产出的效果，有没有竞争优势，业绩是不是昙花一现式的惊艳，成长的质量如何。

笑来老师推荐的GAFABA组合无疑是好公司的代表，有强力的管理层、良好的企业文化、长期的发展潜力、高质量的成长性。

三、好价格

买入股票时要选择出现好价格的时候：

1、市场恐慌出现时

我们要做到逆向投资（反人性的投资），也正是股神巴菲特说的别人恐惧我贪婪，很多时候公司的基本面是没有变化的，变化的只是市场的情绪，在熊市周期、或者公司出现负面消息或者公布的业绩下降时，市场上往往出现恐慌，造成股价大跌，这就是逆向投资的机会。这是分析如果基本面没有变差，就要控制自己的情绪，不跟随市场大多数人性的恐慌情绪，大胆买入。股票市场本质上具有欺骗投资人的特性，跟随其他每个人当时在做的事去做，或者自己内心不可抗拒的呐喊去做，事后往往证明是错的。

2、市场资金长期流出后，刚开始流入时

股价的波动是资本市场的基本规律，在美国股市有每年年末11月份和12月份，许多投资者为了利用投资亏损来避税，会低价抛售股票，只要趁机买入那些股价重挫的股票，等到第二年一季度，股价总会反弹，这时就可以稳妥地赚上一笔。中国股市则存在春季行情的现象，年初时很多股票的价格会出现低点，随后就是资金大量流入，这也是入股的好时机。

做一名合格的价值投资者是九分思考、一分做，你买入时就应考虑企业的投资价值和企业的内在价值，你要做的不过是随着企业的成长而成长，根据股市的周期变化规律进行买入、持有、卖出，从而实现财富自由。