周期板块持续分化，继续看好“钴”产业！

益盟股份

本轮周期性行业的爆发主要源于环保督查及供给需求端的改善，现在来看依旧走势强劲...

今天小益就给大家推荐一个我们继续看好的行业—钴，大家可以关注一下...

                      一

2017-2020年，钴矿供需格局快速改善

钴矿供应来源主要是矿山钴和再生钴

2017 年，全球钴矿实际供应量约为13.23 万吨

其中矿山钴的实际供应量（按90%折算）约为11.93 万吨；再生钴供应量约为1.3 万吨。

矿山供应：供给弹性小，短期增量有限

钴矿石主要以铜钴、镍钴伴生矿的形式存在。钴矿多伴生于铜钴矿、镍钴矿、砷钴矿和黄铁矿矿床中，钴原生矿物极少。

钴矿供应目前处于寡头垄断的格局

全球主要大型在产钴矿山均被嘉能可、洛阳钼业、欧亚资源、谢里特矿业和诺里尔斯克镍业等巨头控制。

数据显示，2016年，嘉能可和洛阳钼业的合计产量占当年全部产量的37%。未来三年，前几大巨头矿山钴产量增量有限。

再生钴：短期供应激增，长期供应稳定增长

钴矿石主要以铜钴、镍钴伴生矿的形式存在。钴矿多伴生于铜钴矿、镍钴矿、砷钴矿和黄铁矿矿床中，钴原生矿物极少。

钴矿供应目前处于寡头垄断的格局

再生钴是钴原料的重要来源，现有的来源主要有两种：

1、含钴尾矿的进一步提取和利用；

2、从硬质合金边角料、废旧电池中回收钴。

2016 年，全球再生钴的产量约为1 万吨

在钴价低迷的时候，相比进口原料，该部分再生钴没有价格优势（回收运输、提炼成本高于开采成本），因此几乎没有市场需求。

但在钴价大幅上涨后，该部分再生钴会出现较大的供应弹性。

全球范围内来看，规模较大的再生钴企业主要有优美科、格林美、邦普、赣州逸豪等，涉及再生钴的规模大概在1.1 万吨左右。

                      二

智能手机及新能源汽车引领需求增长

从下游应用终端来看，钴产品的应用领域涵盖电池、冶金加工、石化印染、航空航天等各个领域；，是不可或缺的工业金属。

电池领域占全球钴需求近52%

钴的下游需求领域主要集中在电池、高温合金、硬质合金、催化剂等领域。

2016 年，18%应用在智能手机领域，9%应用在笔记本领域；4%用在新能源汽车领域，6%用在移动电源领域，16%应用于制作高温合金；

8%应用于制备硬质合金，其他钴需求则主要来自于陶瓷/颜料、催化剂、轮胎等传统基础工业领域。

新能源汽车以及手机、智能设备（穿戴式设备、音箱）等，都是目前发展的风口，因此钴在未来的需求将持续提升！

                      三

                        推荐关注

华友钴业 603799

矿山的钴金属储量为5.41 万吨，预计18 年中期投产，18-19 年年产量分别是1000 吨和3500 吨。

洛阳钼业 603993

公司Tenke Fungurume 矿区的钴金属储量为56.9 万吨，2017 年年产量预计为1.7-1.8 万吨，公司目前持有Tenke Fungurume 矿区56%的股权，同时还拥有该矿区24%股权的优先购买权，未来的持股比例可能上升到80%。

寒锐钴业 600618

公司年产钴粉1500 吨，年选矿能力4000 吨。

格林美 002340

钴回收量3000-4000 吨/年。

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