不可转换优先股

不可转换优先股，它的价值近似一种债务工具，并不会被稀释。

总体而言，优先股只是公司发行的高级债券，它是一种特殊的负债，并且它是有一定生存期限的，它和普通股有着本质的区别。期限来临，要么像债券一样由公司付款结算，要么转为普通股。所以，在结算之前，优先股不能计入公司的股本。

融资架构中，利用普通股/不可转换优先股架构，不可转换优先股部分得到了保护，而普通股部分因为其价格较低，容易引入新投资人。投资人会以提升普通股 价值为目标，与管理层保持利益一致。

我的理解：不可转换部分就类似于保底的债权价值，尽可能避免亏损和稀释。而普通股的部分是为了增值，因为股份占比不变，所以利益不变。