金融市场的含义与构成
金融市场的种类与功能
金融市场这部分内容属于概括性章节,知识点比较系统,建议学员在学习中抓住重点,掌握理论框架,将知识点融会贯通。从题型来讲,本章题型主要包括单项选择题多项选择题、名词解释题、简答题以及论述题。
(一)金融市场的含义与构成要素
识记:金融市场、金融工具、股票、债券、金融债券公司债券、可转换债券、偿还基金债券、带认股权证的债券、优先股、普通股、场内交易方式、场外交易方式
领会:
(1)金融市场的构成要素
(2)金融工具的特征
(3)债券的种类
(4)普通股与优先股的区别
(5)股票与债券
(二)金融市场的种类与功能
识记:发行市场、流通市场、现货市场、期货有形市场、无形市场
领会:金融市场的功能
一、金融市场的含义
概念:金融市场是资金供求双方借助金融工具进行币资金融通与配置的市场。
采用直接融资方式融通资金所形成的市场被称为直接金融市场。采用间接融资方式融通资金所形成的市场被称为间接金融市场。
广义金融市场既包括直接金融市场,又包括间接金融市场;狭义金融市场则仅包括直接金融市场。
二、金融市场的构成要素
金融市场的构成要素主要包括市场参与主体、金融具、交易价格和交易的组织方式。
(一)市场参与主体
政府部门
各类金融机构
企业部门
居民部门
(二)金融工具
1、金融工具的特征
(1)期限性:通常都有规定的偿还期限,即从举借债务到全部归还本金与利息所跨越的时间。
金融工具的偿还期限有两种极端情况,一种是类似于活期存款的零期限,随时可以存取;另一种是类似于股票和永久性债券的无偿还期限,永远没有到期日。
(2)流动性:是指金融工具的变现能力,即转变实购买力货币的能力
通常来说,金融工具的变现能力越强,其流动性就越强,反之,流动性越弱。偿还期限(反向变动),发行人的资信程度(正向变动)、收益率水平(正向变动)等是影响金融工具流动性强弱的主要因素。
(3)风险性:购买任何一种金融工具都会有风险。风脸主要来源于两个方面:一是金融工具的发行者不能或不愿履行按期偿还本金、支付利息的约定,从而给金融工具的持有者带来损失的可能性,这种风险被称为信用风险。二是由于金融市场上金融工具交易价格的波动而给金融工具的持有者带来损失的可能性,这种风险被称为市场风险。
(4)收益性:金融工具给其持有者带来的收益有两种是利息、股息或红利等收入。二是买卖金融工具所获得的价差收入。
2、两种重要的金融工具:债券和股票(1)债券
概念:债券是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹措资金时,向投资者出具的、承诺按约定条件支付利息和到期归还本金的债权债务凭证。债券可分为政府债券、金融债券和公司债券三大类。
①政府债券
政府债券:是指由中央政府和地方政府发行的债券,它以政府的信誉作保证,因而通常无需抵押品,其风险在各种债券中是最低的,利率水平也低于金融债券和企业债券
中央政府发行的债券统称国债,因国债以国家财政收入为保证,所以,一般不存在违约风险,故又有“金边债券”之称。在多数国家,地方政府都可以发行债券,被称为地方公债。
②金融债券
金融债券的发行主体是银行或非银行金融机构。金融债券发行的目的一般是为了筹集长期资金。
金融债券的信用风险要低于公司债券,其利率水平也相应低于公司债券。但金融债券的流动性低于银行存款因此,一般来说,金融债券的利率要高于同期银行存款利率
③公司债券
一公司债券又被称为企业债券,是由公司企业为筹集资金而发行的债券。按有关规定,公司企业要发行债券必须先参加信用评级,级别达到一定标准才可发行。
公司债券的风险相对较大,其利率水平也高于政府债券和金融债券。