格力高派现象背后

2016 年 4 月 29 日，格力电器公布《2015 年年报》显示，公司经本次董 事会审议通过的利润分配预案为:以公司总股本 60.15 亿股为基数，向全体股 东每 10 股派发现金红利 15 元(含税)，不以公积金转增股本。格力电器自 1996 年上市以来，派现共计 18 次，转增共计 6 次，送股共计 2 次，其中 5 次转增和 派现同时进行、1 次送股和派现同时进行，累计派现金额为 309.64 亿元。股利政策是了解公司经营状况的一扇窗，然而对这扇窗提供的信息，我们不能停留 在表面，需要深入的进行分析。

格力采用了现金股利的方式派发股利，但高额的现金分红使得格力的股利出现高派现象。虽然每股派现小于每股收益，但现金红利占经营活动产生的现金流量净额比例越来越大，这可能导致异常派现行为。这既有可能有碍于企业的可持续发展。对于股东而言，虽然眼前利益可观，但长远来看必将酿成恶果。