TTS交易所的STO（证券化通证）、资产证券化（ABS）与ICO之间的区别

关于资产证券化，很多人可能没有听说过，但它切切实实的发生在我们身边，接下来给大家分享一下什么是资产证券化以及在我们身边的真实案例。

资产证券化（ABS）的概念：

首先，资产证券化是一种融资方式，而且是证券化的融资方式，通过什么融资呢，通过项目所属的资产来融资，具体就是通过发行债券来获得资金。
举个通俗的例子说明：
某市通过银行贷款建了一个大型污水处理厂，而污水处理厂通过收污水处理费回本比较慢，怎么也得十几年，但是银行给不了这么长的期限，于是可以把这个贷款合同打包成一个债券产品，以污水处理厂未来10年或者20年的收益做担保，把债券产品通过证券市场进行发售，这样就融得了一笔资金。也就是说把未来能拿到的钱做担保，换成现在的真金白银。
这就是资产证券化（简称ABS），通常来说这种融资方式经常用于基础设施建设和大型公共工程项目，因为这类项目普遍回本比较慢，比如说高速公路项目、大型港口建设、铁路机场建设、跨海大桥建设等等。
资产证券化的方式一般来说有四种,上面那种是把项目未来的收益证券化,类似于这种方式的证券化还有银行的应收账款,这类证券化统称为信贷资产证券化,还有一种常见的是实体资产证券化,就是以实物资产和无形资产为基础发行证券并上市的过程.另外两种分别是证券资产证券化和现金资产证券化,这两种不常用,大家知道就好了.
那很多人也会疑惑，为什么要把它打包成债券产品呢？其实很简单，债券利率比较低，这样融资成本也就低了。同时该债券产品可以公开交易，比如你买了这个债券产品，十年后才能到期，而现在急需用钱怎么办，通过证券市场公开买卖，就跟买卖股票一样的，所以流动性强也是该融资方式的一个特点。
当然了，这种通过未来几十年的收益做担保并比不上以土地、房子车子、机器设备做抵押来的实在，毕竟这种未来的资产是有波动的,比如今年的行情不好，可能收益不如往年，有些项目会从中造假骗取融资，导致投资人的亏损。所以大家未来在选项目的时候尽量选择实物资产证券化的类型。
之所以说资产证券化发生在我们身边，除了以上说的基础设施建设以外，还有就是我们经常用到的支付宝里面的蚂蚁借呗，我们都知道借呗是一款小额借贷产品，少则几千，多则上万，给好多人解决了资金需求，可是你知道借呗的钱是从哪里来的吗？
蚂蚁金服通过向社会低利息融资，再高息放贷出去，赚取利息差，典型的“空手套白狼”。而低利息的钱就是通过资产证券化的方式融资来的，就是以未来借呗用户还的钱为担保，通过交易所发行证券进行融资。
今年年初的时候，好多人会发现自己的借呗本来好几万的额度，忽然就被关了，没有额度了，有的降低了额度。怎么回事儿呢，原来是蚂蚁金服杠杆过高，还被央妈约谈了，谈完之后就暂停了蚂蚁金服ABS的发行。
杠杆有多高呢？大家都知道花呗和借呗（公司注册在重庆）的注册资金只有38亿，而蚂蚁金服的放贷规模就已经达到了3000多亿，将近80倍的杠杆，可以预见，该风险还是非常大的，暂停发行降低风险是必然。

接下来跟大家谈谈什么是TTS交易所的STO（证券化通证发行）

在谈STO之前先要了解一下通证，什么是通证（Token）呢？Token曾一度被译为“代币”，但“代币”这个翻译影响了我们的理解，更准确的译法应该是“通证”，更能直接道出Token的基本属性，即“流通”和“权益证明”。除此之外，Token还有第三个属性——价值。Token必须是价值的载体和形态，因此Token可以被定义为“可流通的价值加密数字凭证”。
通证需要具备三要素：权益、加密、流通，通证的三个要素缺一不可。

1. 数字权益证明：通证必须是以数字形式存在的权益凭证，它代表一种权利，一种固有和内在的价值。
2. 加密：通证的真实性、防篡改性、保护隐私等能力，由密码学予以保障。
3. 可流通：通证必须能够在一个网络中流动，从而随时随地可以验证。

通证与区块链是两件不同的事情，但是彼此之间是最佳拍档。我们都知道，通证是区块链最具特色的应用，不发通证的区块链，比一个分布式数据库好不了多少。所以公司为什么要发行CAST？CAST就是一个通证，未来很多的实体项目应用都会通过CAST进行资产证券化（ABS），ABS本身的属性是一种证券，只能在证券市场流通，中国的证券市场准入门槛是很高的，一般人也无法参与，另外由于ABS没有区块链技术，没有算法，没有加密，没有共识机制。这也使得证券市场是非常“暗”的，而CAST做为一个通证（Token）他是具有资产证券化的属性，同时又是一个加密数字凭证。CAST未来会应用到各类实体项目的融资，比如接下来我们对接了一个缅甸的金矿，我们可以把CAST做为拥有金矿的凭证，随时CSAT的流通和认购，我们可以对接任何实体领域，在这些实体领域内CAST做为一个Token是具有货币属性的，CAST的价值会随着市场的应用流通，共识机制，智能合约价格也会产生变化。而前期持有CAST无疑收益是最大的，目前市场上只放出了10%，目前已经快卖完了，未来CAST可以象货币一样能够消费，也能象证券一样是某个项目的股权凭证。简单来说就是把股市搬到通证（Token）市场，在股市流通的是股票，股票就相当于通证，但股票只能做为一种权益是不具有货币属性的。通证就相当于是股市的股票，而且这个股票是万能股票，在体系内CAST是可以购买任何实体项目的股权，而且比股票更具有流动性和机动性，而且具有货币属性。由于杠杆效应，我们知道在股市如果某家上市公司的业绩今年增长了一倍，有股市他的股票可能会涨10倍到20倍甚至更多。另外，当越来越多的人都愿意持有CAST的时候，他的信任机制会让CAST的价值稳步增长。

TTS交易所STO和ICO的区别

我们知道从2017年ICO一直面临一系列问题，例如缺乏监管、投资者与项目方信息严重不对称、权利与责任不明晰等问题。而STO与ICO主要的区别，一方面在于STO被纳入监管，另一方面在于STO有现实的基础资产对映。在权益和监管的双重保障下，STO矫正了此前ICO出现的各种乱象，使得区块链项目投资更加规范化，更具可持续性。
2018年，美国政府经历了数字代币的暴涨和暴跌以及其监管单位各方面的快速发展，对于数字代币市场已有了清晰的认识——就是将ICO纳入到证券法监管范围，即STO。目前，只有美国明确了STO的监管框架，证券类通证需要接受SEC及其他相关机构的监管，发行证券类通证的主体也将受到联邦法律的约束；证券类通证需要在SEC注册并遵守证券法的相关规定，如满足特定条款则可以豁免注册，仅需要SEC备案即可。这确保了公司符合合格投资人（KYC）、反贪污洗钱（AML）、信息披露、投资人锁定期限的要求。通过更透明的运营， STO 可以有效地避免项目欺诈等问题。目前我们中国在关于互联网金融方面的法律法规还不完善，但正是这种不完善才会有很多机会，中国的证券法是在2004年发布的，所以在2004年之前买股票的人绝大部分都挣钱了，现在完善了，很多资金却都逃离了股市。中国的楼市政策在2017年之前也是不完善的，那时买房子的人都赚钱了，现法律法规出来了也规范了，但却没有太大的利益空间了。
STO和ABS大概就跟大家介绍到这里，最终的结果是STO具有比资产证券化（ABS）更广泛的应用，他包含了ABS的所有属性，更公开、更安全、更灵活、准入门槛低、流通性更强。