下周聚焦杰克逊霍尔央行年会！

方世平—8月18日分析

加拿大7月份消费者物价指数（CPI）年率上升了3%，远高于2.5%的预期，也是自2011年以来最高通胀率。加拿大7月CPI环比增长0.5%，也是五个月来最佳表现，好于预期和前值，预期为增长0.1%，前值为增长0.1%。7月份服务业的通胀率为3.2%，为2008年以来的最快增速。

加拿大7月CPI好于预期，将考验加拿大央行行长波洛兹在明年逐步提高利率，以避免经济受到破坏的决心。目前，物价上涨已经达到了央行1-3%通胀率区间的上限。

通胀数据进一步提升了加拿大央行10月份再次加息的概率，据利率市场显示，数据前，加拿大央行10月份的加息概率为73%，数据后加息概率升至77%，这在短线推动加元上涨。

在数据公布后加央行在9月份加息的门槛可能会略微下降，不过加央行将会更加关注本月晚些时候的GDP数据；潜在核心CPI仍稳固，加元可能回吐部分涨幅；关于9月加息的讨论可能会继续影响市场，本月晚些时候的经济增长数据才是加元方向的真正方向指标。

虽然强劲CPI助推加元上扬，但核心CPI仍较稳固，且数据显示，今年以来海外买家嫌加拿大加息太慢，资金撤离迹象明显，加元后市仍不容乐观。

美国8月消费者信心指数降至95.3，为11个月低位，这进一步加剧了人们对美元的悲观情绪,美指触及96.09。

密歇根大学消费者调查首席经济学家Richard Curtin表示：“总体而言，数据显示，消费者对超额通胀目标的容忍度是低的，而对美联储的好处是，利率现在在购买决策中发挥了更决定性的作用。就像通常在商业周期的这个阶段一样，一些价格阻力已经被工资上涨抵消了，但有利的价格感知的下降速度比以往任何时候都要大得多。”

美联储今年已经两次加息，预计在年底前还会加息两次。根据芝加哥商品交易所集团的FedWatch工具，市场对9月和12月加息的预期分别为93.6%和61.3%。

只要美国经济表现繁荣，美国方面将容忍美元走强，因此未来几个季度在美元所受的支撑逐步减退的情况下，美元上行动能可能逐步丧失。

下周，全球市场将聚焦杰克逊霍尔央行年会，另外美联储鲍威尔将发表讲话。