2018.6.1 高东华 指数基金投资指南第三篇 【投资参考】

  一：格雷厄姆对价值投资的三个理论，价格与价值的关系，能力圈，安全边际。1:股价在短期里会暴涨暴跌，但是长期表现还是会与股价的内在价值趋于一致。2:要求我们对所投资的品种非常了解，可以判断出他大致的价值是多少，而不是热门投资。3:我们要用比价格更低的价格去买股票当股票的价格大幅低于股票的内在价值时才具备了安全边际。

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二：挑选指数基金两个策略，盈利收益率和博格公式法。1:盈利收益率是市盈率的变种，市盈率是用公司市值除以盈利，而盈利收益率则是用公司盈利除以公司市值。2:（1）第一个是初始投资时刻指数基金的股息率，它影响了我们的分红收益，第二个是投资期内指数基金的市盈率变化，第三个是投资期内指数基金的盈利增长率，最后这两项影响我们的资本利得收益。（2）指数基金未来的年复合收益率，等于指数基金的投资初期股息率，加上指数基金每年的市盈率变化率，再加上指数基金每年的盈利变化率。（3）股息率、市盈利、盈利。第一个变量是股息率这个数据的获取非常容易，因为初始投资时的股息率，第二个变量是市盈率，买入时的市盈率，跟买入时的股息率一样，在买入时就确定了，第三个是变量市盈利，对指数基金来说，只要国家经济长期发展盈利就会长期上涨。

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  三：不同类型的指数基金需要使用不同的策略进行投资。比如盈利稳定的价值指数可以采用盈利收益率法来投资，成长指数可以使用伯格公式法进行投资，周期指数可以使用博格公式的变种来投资，困境指数建议直接放弃。