宝武入主太钢！央企引领传统产业垂直整合潮？
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钢铁行业重组又现一大动作！
8月21日，山西省政府与中国宝武钢铁集团有限公司（简称“中国宝武”）在太原签署战略合作框架协议。同日，山西省国有资本运营有限公司与中国宝武签署太原钢铁（集团）有限公司（简称“太钢集团”）股权划转协议，推进太钢集团与中国宝武的联合重组。
来源：中国宝武集团公众号“友爱的宝武”
太钢不锈21日午间公告，当日上午，持有公司控股股东太钢集团100%股权的山西省国有资本运营有限公司，与由国务院国资委全资拥有的中国宝武钢铁集团有限公司（简称“中国宝武”)签署《股权无偿划转协议》。根据协议，山西国资运营公司将向中国宝武无偿划转其持有的太钢集团51%股权。
本次划转完成后，中国宝武将通过太钢集团间接控制太钢不锈62.70%的股份，太钢不锈实际控制人将由山西省国资委变更为国务院国资委。
进击“亿吨宝武”
中国宝武由原宝钢集团有限公司和武汉钢铁（集团）公司联合重组而成，于2016年12月1日揭牌成立，是国有资本投资公司试点企业。2019年，中国宝武继续保持行业领先地位，实现钢产量9546万吨，营业总收入5522亿元，利润总额345.3亿元。
太钢集团是全球不锈钢行业领军企业，具备年产1294万吨钢（其中450万吨不锈钢）的生产能力，可生产不锈钢、碳钢和复合板材三大系列产品。太钢集团2019年资产总额1284.7亿元，实现粗钢产量1086万吨，营业收入797亿元，利润总额35.13亿元。
据上证报记者了解，钢铁产业是中国宝武资产密集沉淀的领域，是集团承担国家产业责任的主要载体，也是中国宝武从产业经营向资本经营转变的首选对象。中国宝武的钢铁业板块主要包括碳钢和不锈钢两大系列，由宝钢股份、马钢集团、八一钢铁、韶关钢铁、鄂城钢铁、宝钢德盛、宁波宝新组成。
在发展战略上，中国宝武以“亿吨宝武”为目标，通过联合重组、产业基金等多种方式，实现总量规模的扩张，以此提高公司的行业话语权和综合竞争力，提升行业集中度，从根本上解决重复建设、无序竞争等问题，构建高质量发展的钢铁生态圈。
中国宝武表示，本次重组后，中国宝武将加快实现“亿吨宝武”战略和“全球钢铁业引领者”的愿景目标。太钢集团力争5年内建设成为中国宝武不锈钢产业一体化运营的旗舰平台公司、全球最具竞争力的不锈钢全产业链企业。
值得一提的是，中国宝武刚于今年6月底间接入主另一家上市公司西藏矿业，西藏矿业的铬铁矿是冶炼不锈钢的重要原料，在助力太钢发展不锈钢事业中，中国宝武具有一定的资源配置优势。
钢铁行业重组下一站在哪？
“从国际经验来说，发达国家的钢铁行业普遍是前三名公司占全国产量的60%，中国的这一比例目前只有30%多，行业集中度还不够。因此，未来我国的钢铁行业还将继续向消除无序及同质化竞争，做大规模做强做优的方向发展，这个趋势是明确的。”中国企业研究院首席研究员李锦对上证报记者表示，“宝武重组太钢，是行业整合又向前跨进了一步。在未来一两年内，中国宝武还将继续牵头国内钢铁行业的重组整合。”
近年来，中国宝武在钢铁行业重组动作频频。2019年9月，中国宝武与马钢集团实施联合重组，马钢拥有独具特色的“轮轴+板带+长材”产品结构，是世界最大的火车车轮生产基地。“本次宝武通过无偿划转重组太钢，是去年马钢重组模式的复制。”李锦表示。
下一步，中国的钢铁行业还有哪些整合空间？
李锦认为：“未来，中国钢铁行业或将出现‘三足鼎立’的格局：东北地区是以央企鞍钢为主，包括内蒙古在内；华北是河钢和首钢，业内认为这两家公司具有重组意义，但是具体实施上还有很多问题和矛盾没有解除，未来能否推进仍是未知数；再者就是中国宝武，作为国有资本投资公司试点，继收购山西的太钢集团后，下一步宝武的重组动作还会继续向前，不排除未来重组重庆、山东等地方钢铁企业的可能。”
“当然，可能还存在一些地方钢铁企业不愿被重组的现象，未必行业资源都能进入‘三大巨头’。”李锦补充道。
他还提到，中国钢铁产业在华北和东北地区分量比例很大，随着中国宝武重组步伐加快，给首钢、河钢和鞍钢留下的重组机会将越来越少，这种压力有望促进东北和华北的钢铁重组进程。而在首钢、河钢和鞍钢等没有“动身”之前，中国宝武的重组势头是最强劲的。
钢铁煤炭重组仍是重头戏
“可以预料，钢铁、煤炭行业重组仍然是今后两年重头戏。”李锦判断。
7月13日上午，山东省宣布了山东能源与兖矿集团联合重组方案，标志2020年煤炭行业联合重组大幕开启。这意味着，仅次于国家能源集团的中国第二大煤企将在山东诞生。
实际上，早在2018年初，由国家发改委、财政部等12部委联合制定的《关于进一步推进煤炭企业兼并重组转型升级的意见》提出，力争到2020年底，争取在全国形成若干个具有较强国际竞争力的亿吨级特大型煤炭企业集团。
今年6月18日，国家发改委等六部门下发的《关于做好2020年重点领域化解过剩产能工作的通知》又指出，推动钢铁、煤炭、电力企业兼并重组和上下游融合发展，提升产业基础能力和产业链现代化水平，打造一批具有较强国际竞争力的企业集团。推动先进产能向优势地区和企业集中。
目前来看，煤炭行业兼并重组已经提速。资料显示，有多家煤炭企业入选了国资委国有企业改革“双百行动”试点。煤炭央企入围的有国家能源集团、中煤集团、中国煤炭科工集团、中国煤炭地质总局等下属企业。地方国有煤炭企业入围的有北京能源集团、山西焦煤集团、阳煤集团、兖州煤业股份公司、郑州煤矿机械集团、百色百矿集团、贵州盘江公司、陕西汇森煤业等。这些大型煤炭企业不少是重组的重要对象。
未来，钢铁与煤炭行业的重组垂直整合，值得期待。
编辑：全泽源
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