IT企业如何借力风险投资

IT融资：寻仙不辞远
　　融资三板斧
　　IT企业融资，就传统方式而言，大概有以下三种：
　　第一，企业在整个行业里获得一定利润，并将利润转化为传统资产，如房地产或其他可抵押资产，然后到银行进行抵押借款。
　　第二，企业将规模做大，让国家来认可，通过上市融资。这也是前一段时间国内IT产业融资的主要表现形式之一。
　　第三，民间融资。在中国目前的条件下，民间融资不是很活跃，这有待各方面条件进一步改善。在国内，上述三种融资方式有一定局限性。很多IT企业考虑到国外融资。其实在国外，几乎还是无一例外的重复这三种方式，只不过地域不同。
　　融资第四式
　　随着时间的推移，第四种融资方式――风险投资应运而生。在国外，风险投资在上个世纪80年代就成熟起来。风险投资与传统银行有显著差异，风险投资更具冒险精神，它将投资变为风险，通过风险获取高额利润；银行则采取保守方式抵抗风险。前面我们提到，国内商业银行倾向采用抵押贷款的方式对企业进行资
金支持，这实际上将风险几乎全部转移到了借款人身上。因此，商业银行的运作要求低风险、回报较少；风险投资必须依靠风险产生利润，它的回报率也相应较高。
　　IT风险投资，鸳鸯不独宿
　　随着信息技术发展，电子信息产业涌向了时代最高潮。特别是近十年互联网、通讯技术的发展，使电子信息产业成为一个国家、一个产业是否领先的标志，它恰恰也是风险投资商的追逐热点。　　风险投资商对IT产业进行投资，不能收利息（因为是投资而不是借贷），运作到一定程度，风险投资就必须依靠有效的退出机制来兑现投资。
　　风险投资的退出有两种方式，第一种方式是将投资企业运作上市，这是最优选择；第二种方式，是将风险转嫁给另外的风险投资商，这种方式仅仅转嫁了风险，并不会得到很好的投资回报。
　　对于IT企业来说，引入风险投资有三个明显优势。
　　第一，可以获得必要资金。
　　第二，对于融入的资金没有偿还义务，可以保持资金稳定性。
　　第三、风险投资要退出，最佳的办法就是帮助企业上市，企业会得到风险投资商非货币形式的其他投资和帮助。
　　电子信息产业受到风险投资商的青睐，由其高渗透、高普及特性决定。其中的典型代表是通讯产业。相对其他高科技而言，通讯技术显得更加实在，应用面更广，更容易被老百姓接受。这看看我们手机更新换代的速度就知道。诸如"第五媒体"、"拇指经济"的提法反映了通讯产业对人们生活的重大影响，它越来越成为
我们生活中的一部分。因此，诸如通讯这样具有普遍影响力的产业，更容易成为风险投资商追逐的亮点。去年，凯爱在山东梁山投资了12个亿兴建国际高科技工业园，其实也是对通讯技术，高科技的风险投资。
　　企业上市：悟悦心自足
　　从资本角度来看，IT企业上市其实并不像人们想象中的那么困难。IT产业是各国支持发展的产业，具有一定政策优势。为什么还有很多IT企业感觉上市是"长路漫漫"呢？这有几个方面的原因，第一个原因，是达不到上市的资本金要求，这也是最重要的原因；第二个原因是经营业绩不够好。风险投资商和一些大的IT企业进行合作的时候，需要考察这个企业的情况，是否具有一定规模、一定经营时间和一定可观利润。风险投资商主要解决第一个问题，企业上市的时候，要使资本增值，而他们本身的资本金不够，这就需要向风险投资商寻求支持了。另外，企业上市，还要求是股份有限公司，发起人必须达到四、五家。风险投资商就能在这个关键时刻出面，帮助组建发起人，调整股份结构，注入一些必要现金流作为资本，上市后再合理退出。
　　以一则凯爱操作的IT企业上市个案为例。我们作为风险投资商，和上市企业要签署一个协定，上市前我们控股，一旦企业上市成功，则要求上市企业对我们持有的股份进行回购。风险投资商从资本上控股，主要是为了保障自身利益，并不参与经营决策。上市公司可以将风险投资商持有的股份拿到银行抵押，因为上
市公司的股份可以抵押。通过这样，企业从银行贷款，回购风险投资商股份，然后再分期还款给银行。实践证明，这样的道路是行得通的。
　　就我们的体会来说，中国企业选择风险投资，要么是发生了一定量的资金短缺，要么是融资无门。中国企业的融资往往呈现如下路径：首先找银行，求银行无门，再找政府，看可否担保融资，或者找某个领导协调一下，申请一些专项发展资金；最后实在不行，再找风险投资。
　　风险投资具有一定行业特性，它是半主动、半被动的，通常被动多一些。因为作为一个金融机构，一般都是等待顾客上门找它，而不是主动去找顾客。试想某一天，一个银行非要找一家普通企业，给它提供贷款，这个银行会不会被人们怀疑有问题？风险投资业也是一样的道理，如果你主动要求给某个企业进行风险
投资，企业的心态就会很不一样，它们甚至会怀疑你是否别有企图，是不是想收购它。
　　在硅谷，IT融资活动是非常多的，企业抱着共享而非独占的理念参与各种融资活动，成功案例很多。中国的IT企业可以参考硅谷模式，更加主动地接触风险投资商，以共享、开放的心态积极参与，引发风险投资商对企业产品、项目的兴趣，并清楚地指出未来市场的发展，从而在发展的道路上，获得风险投资商的有
力支持。