京东子业务IPO背后

文/DoNews专栏作者李素玉
图/IC Photo 京东的多项业 务已经步入正轨。 其中，可靠的电子商务运营和物流能力使得京东能够在疫情爆发期间持续稳定的供货。 今年618的购物狂欢节，数据展现出了其业务转型的端倪。 在今年6月京东在港交所二次上市，或许是在释放某些积极信号。

在被拼多多追赶了这么几年后，其已经出现后继乏力的现象，而京东则在最近的几周表现出色，市场的关注度也变得越来越高。

有消息称，京东的主要部门包括物流、健康等将进行首次公开募股，其食品杂货配送品牌达达已经在今年6月完成首次公开募股。在2018年初以来，关于京东物流挂牌上市的传闻直至今日。在那时，京东宣布与蔚来汽车达成战略合作伙伴关系，以提供送货上门的服务，在那时，蔚来汽车还没有成为一家上市公司。

据报道，近日京东健康将在今年晚些时候进行首次公开募股，以募集至少10亿美元至30亿美元的资金。但考虑到过去一年时间至现在，在美上市的中概股企业所面临的的困境，京东健康更有可能赴港上市。

考虑到因为疫情，医疗板块的业绩飞涨，上市的动力显而易见。尽管京东健康仅是在去年才从京东集团中分离出来，但其八月份的一轮融资中，已经获得了120亿美元左右的估值。

京东数科的首次公开募股将紧随其后，其预计将募集约200亿元人民币的资金。此前，笔者曾提到阿里巴巴集团旗下的金融业务蚂蚁集团面临的困境，京东数科或也面临如此困境。

此外，对于京东数科，按其所提供的招股书显示，风险随处可见。但与蚂蚁金服可能以远高于2000亿美元的估值不同，京东数科的估值仅为2000亿元人民币。在2019年，京东数科的收入还不到200亿元，市销率仅为10倍上下，对于年复合增长率达40%以上的京东数科来说，这个市销率的倍数有点低。

同样，马云拥有对蚂蚁集团的多数控制权一样，京东创始人刘强东拥有对京东数科的否决权。在双重股权结构下，其拥有投票权为74.77%。但京东数科的法人代表却为陈胜强。

再说回京东物流。早在2007年，著名投资人徐新向刘强东提供了1000万美元的资金，用于构建自己的物流系统，并安排陈胜强出任京东会计师，以保证资金能够得到充分利用。后来，陈胜强一度成为京东集团的首席财务官。

2013年，在京东集团IPO浮出水面后。几乎同时，蚂蚁集团宣布建立小型微型金融服务业务的意向。随后，刘强东便宣布上马京东数科项目。在刘强东征召陈胜强出任京东数科CEO时，陈胜强先是拒绝了刘强东，并认为他将成为一家上市公司的首席财务官，而不是一家创业公司的CEO。

但后来，陈胜强还是成为了京东数科的CEO，如今距离子业务上市又近了一步。陈胜强上任京东数科CEO后，利用自身会计师的经验设计出了一套适用于京东集团的风险控制算法的模型，来简化借贷过程，这是京东金融能够成功的很大一部分原因。截至目前，京东数科已经实现盈利，京东物流也已实现盈利。

京东数科、支付宝和微信支付一起主导了中国的移动支付领域。相较于支付宝和微信支付，京东数科更侧重于B端的业务。据招股书显示，京东数科将传统行业的数字化转型，列为接下来几年的主要工作。

可以预见的是，京东正处于将金融科技和医疗保健业务部门释放巨大价值的关口。在刘强东的带领下，京东在人才诸如陈胜强等人的应用，正在证明其良好的领导能力以及对于趋势的判断能力。

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