秦安股份期货平仓亏损近7000万元 大赚近8亿之后首现折戟

经济观察网 记者 陈姗 在期货市场上“21连胜”大赚7.69亿之后，秦安股份（603758. SH）首次出现平仓亏损。

9月23日晚间，被冠以A股“期货大神”之称的秦安股份发布公告，公司对前期建仓的期货投资合约部分平仓后亏损人民币6952.55万元，占公司2019年度经审计净利润的58.93%。

值得注意的是，此前，秦安股份自今年4月份参与期货交易，21次平仓无一失手，不到5个月的时间里，平仓收益累计达到7.69亿元，是其2019年净利润的6倍多。

不过，频频获利之时，秦安股份似乎已经觉察到市场蕴藏的风险。9月13日晚间，公司公告称，将有序退出对大宗商品期货的操作，降低期货交易规模。 

“21连胜”之后首现亏损

9月23日晚间，秦安股份公告表示，2020年9月12日至2020年9月 22日，公司根据对已建仓期货的后续价格走势判断，对前期建仓的期货投资合约进行部分平仓，平仓亏损人民币6952.55万元，占公司2019年度经审计净利润的58.93%，平仓亏损将计入公司2020年度损益。

作为一家汽车发动机核心零部件专业生产企业，秦安股份目前期货投资品种与其生产经营所需原材料紧密相关，主要包括铝、锌、铜、黄金等。对于参与期货交易的动机，秦安股份称，2019年原材料铝的采购额占公司产品制造成本的21.34%，预计2020年铝采购量将继续增加。基于长期跟踪铝现货价格走势的判断，为能在现货市场的价格波动中把握节奏，降低现货采购成本及增加公司收益，于是开始期货投资及原材料套期保值业务。

记者注意到，今年3月中下旬，上海期货交易所沪铝主连合约显著下跌，随后向上反弹，期间累计涨幅超过30%。此间，秦安股份共发布了21次平仓收益公告，交易操作无一亏损，累计收益高达7.69亿元，是其2019年度净利润的6倍多。

得益于期货投资，秦安股份上半年实现净利润2.51亿元，同比扭亏为盈，同比增速541%。

从资金投入的情况来看，秦安股份开展期货投资交易授权额度为不超过9亿元，其中4亿元为投资收益。具体到期货投资的操作过程，公司成立了期货投资小组，小组成员包括总经理、财务总监、财务主管和子公司财务主管、出纳等，在董事会授权范围内，由期货管理小组和总经理办公会研究决定投资与公司生产经营相关或价格阶段性异常的铝、铜、锌及黄金等品种，由期货小组根据价格走势判断是否进行建仓或结算。

为了控制投资风险，秦安股份此前制定的《期货交易管理制度》中，规定期货亏损达到董事会授权本金额度5亿元的15%时进行平仓止损，同时，还建立具体措施进行风险控制。对此，秦安股份表示，在目前的情况下，公司的最大风险敞口为9亿元，但如果相关期货品种出现大幅波动，不排除无法及时平仓、风控失效的可能，公司可能将承担超额亏损。

有序退出期货投资

秦安股份董事长、总经理YUANMING TANG（唐远明）此前在接受媒体采访时表示，炒期货取得如此优秀的战绩并没有什么秘诀，只是发现了价格不合理，“举个简单的例子，我们每天都吃家门口的小面，之前每天都是7块钱一碗，突然这段时间就变成了4块钱一碗，那我就抓住这个机会交钱预定了20碗，待价格回到正常区间后再择机卖出获利。”

据秦安股份分析，2020年受疫情影响，铝等大宗商品价格出现异常波动，下跌幅度远远超过正常经济环境下的正常价格区间。“基于对汽车行业长期发展的信心，对中国工业体系强劲韧性的信心，公司认为特殊情形下大宗商品的异常下跌未来必将随着中国经济的强劲复苏回到正常价格区间，公司因此在2020年4月份逐步建仓，进行铝等产品的期货投资。”

21次平仓“战无不胜”的投资业绩，也一度让秦安股份身陷舆论漩涡，被指“不务正业”。9月13日晚间，秦安股份表示，公司始终专注主业经营，期货投资收益系偶发性行为、不具有可持续性。

在上述公告中，秦安股份表示，公司目前期货投入资金为87105.52万元，最主要投资标的是铝。铝期货近5个月以来最高涨幅近30%，近期有所回落。“随着铝等价格逐步回归，公司投资期货的后续收益空间收窄，将有序退出期货投资。”

事实上，秦安股份目前期货投资金额远超原材料所需金额及相应套期保值需求。据该公司披露，公司期货投资品种主要包括铝、锌、铜、黄金等。公司生产经营的主要原材料为铝，2019年铝采购量为7312.5吨，采购金额为10323.2万元，与当前期货投资交易投入资金近9亿元相距甚远。

华东某期货公司人士告诉经济观察网，期货投资的特点就是高收益与高风险并存，对于一家上市企业来说，如果没有配备专业的期货团队，且过度去投机，将对企业经营带来极大风险。“此前不少现货企业遭受巨亏，就是前车之鉴。”该人士说。