三因素支撑水泥板块估值修复 天山股份等7只个股涨停

    本报记者 张颖 见习记者 任世碧

    3月11日，水泥板块表现亮眼，其整体上涨6.23%，大幅跑赢上证指数（涨幅2.36%），位居同花顺板块涨幅榜首位。具体到个股方面，天山股份、上峰水泥、鄂尔多斯、青松建化、宁波富达、四川金顶、中材国际等7只个股集体涨停，福建水泥、万年青、祁连山、西部建设、皖维高新、宁夏建材、华新水泥和西藏天路等个股涨幅也均逾6%。

    对于今日水泥板块强势表现，芬德资本首席策略分析师陈杰城在接受《证券日报》记者采访时表示，“水泥板块的强势主要是三个原因：一是在‘碳中和’的大背景下，市场预期拥有良好碳排放基础数据的水泥、电解铝行业将可能优先纳入全国碳交易市场；二是我国处于新一轮的经济复苏上行周期当中，水泥行业作为周期性板块之一，仍将继续受益经济上行周期。第三，从估值的角度看，目前水泥板块估值仍处于底部位置，具有较高的安全边际，凸显估值优势。综合来看，水泥板块受益于经济上行周期、‘碳中和’大背景、整体估值在中枢下方等因素，颇具投资价值。鉴于近期市场的大幅震荡，价值回归是主基调，建议侧重关注板块中的低估值品种。”

    同时，持有类似观点的私募排排网研究员叶远声表示，“目前水泥板块整体估值偏低，我们看好接下来水泥板块的投资机会：一方面，春节后，随着下游施工陆续恢复，水泥需求维持回升的态势，目前需求并未完全释放。水泥价格上，虽然部分企业降价抢占市场，但随着需求的全面恢复，水泥价格有望企稳回升；另一方面，水泥是二氧化碳排放量较大的行业，在‘碳中和碳达峰’背景下，技术性减排和产能政策的结构性减排，有利于快速淘汰落后产能，利好水泥价格上涨。未来水泥行业集中度有望进一步提升，因此看好具备先进技术和环保设备配套齐全的龙头企业。”

    东方证券在最新研报中指出，进入3月份随着下游企业逐渐复工复产，需求开始快速释放，周期建材以及石膏板等消费建材进入涨价窗口期。在“碳中和”的趋势下，水泥落后产能有望淘汰/错峰限产有望趋严，水泥行业有望迎来新一轮供给收缩，短期看好具有防御属性的水泥行业。

    与此同时，水泥股的突出表现也得到了良好业绩的支持。《证券日报》记者根据同花顺数据统计发现，截至3月11日，已有8家水泥行业上市公司披露了2020年年度业绩快报，7家公司报告期内实现净利润同比增长，占比近九成。海南瑞泽报告期内实现净利润同比翻番，达到110.69%，皖维高新、宁夏建材、西部建设等3家公司报告期内也均实现净利润同比增长10%以上，分别达到58.77%、25.49%、16.41%。除此之外，还有9家公司也披露2020年年报业绩预告，天原股份、博闻科技、君正集团、冀东水泥、新疆天业等5家公司均预计2020年全年净利润同比增长。

    可以看到，水泥股今日获得市场做多资金的积极抢筹。统计发现，3月11日，板块整体呈现大单资金净流入态势，合计吸金11.84亿元。其中，海螺水泥、天山股份、鄂尔多斯、上峰水泥等4只个股当日均受到1亿元以上大单资金追捧，青松建化、中材国际、四川金顶、冀东水泥、华新水泥、梅雁吉祥等6只个股大单资金净流入也均在2000万元以上。

    值得一提的是，水泥板块估值仍处于底部区域，截至目前，水泥板块最新动态市盈率为10.18倍，有11只个股最新动态市盈率低于这一水平。其中，葛洲坝、祁连山、塔牌集团、宁夏建材、万年青、上峰水泥、尖峰集团等个股最新PE均不足8倍。

    对于水泥板块的投资机会，国盛证券表示，水泥板块中期业绩具备较好确定性，看好后续估值修复潜力。首先，中期业绩复合增速更快的标的超额收益更为显著。其次，水泥是碳排放量最大的工业部门之一，控产量是实现“碳达峰”的核心手段，认为中长期产业政策导向将强化错峰生产和产能置换等供给约束措施，有利于产能严重过剩区域和输出型区域产能利用率和盈利中枢提升。最后，龙头水泥企业的现金流与高分红价值凸显，以及中长期产业链延伸、海外布局以及潜在整合能力值得重视。

    表：3月11日获超千万元以上大单资金追捧的水泥股

    制表：任世碧

（编辑 白宝玉 策划 赵子强）