新造车势力：“独角兽”还是“毒角兽”？

      最近A股市场行情起起伏伏，但独角兽概念非常火爆，受投资者追捧。原因是证券会给独角兽开辟IPO绿色通道，这就意味着它们将有政策护航。富士康36天过会就是一个典型的例子。

      《2017年中国独角兽企业榜单及趋势研究报告》和《2017年中关村独角兽企业发展报告》(以下简称《报告》)是近期备受关注的两份报告，蔚来汽车、威马汽车等多家车企上榜。这些独角兽们都很年轻，有的才推出一款新车，有的还在造车路上狂奔。有投资者认为，要警惕其中某些企业成为“毒角兽”，给行业带来负能量。

      9家新能源车企入围

       入围《报告》的汽车行业独角兽中，新能源汽车领域有9家企业，分别是宁德时代、威马汽车、蔚来汽车、北汽新能源、奇点汽车、银隆新能源、橙航智能(小鹏汽车)、知豆汽车、时空电动。其中，除宁德时代、北汽新能源、银隆新能源这3家新能源汽车企业外，其余的6家是新造车势力。

      成都一位投资多家新兴企业、一直关注汽车界独角兽的投资人告诉南都记者：“从它们的商业模式、技术路线，我们可以感受到未 来 车生活将会发生裂变。汽车不只是交通工具，会变得像手机一样智能，人车连接、车车连接变得so easy。”而研究这些公司的架构、发展模式可以看出，它们当中大多数跟特斯拉一样，带有浓浓的科技公司feel，具有国际视野，成立之际就吸引一大批欧美各行业的顶尖专家。比如小鹏汽车就从特斯拉挖来该公司Autopilot机器学习业务主管谷俊丽。

      虽然这些年轻的独角兽们背后都有资金雄厚的财团支持，可它们成立之后一直走在融资的路上。蔚来汽车的创始人、董事长李斌就说过：“造车是一件很‘烧钱’的事，没有200亿的资金准备，最好别想进来。”因此被评为汽车界的独角兽，对于新兴车企来说有着重大战略意义。意味着它们已站在风口，更容得到更多的造车资金。

        传统车企江湖地位受挑战

        这两年绿箭口香糖市场大幅下滑，对手不是益达，而是微信。以往大家排队交钱时就会往购物篮里拿上两盒口香糖，现在网购越来越多，即使在超市排队埋单，也是在看微信，刷朋友圈，顾不上买口香糖。

       这个例子可形象看出跨界势力的影响。汽车行业也同样如此。从丰田、通用、福特、大众等众多汽车界巨头的未来发展战略来看，它们都希望在时代变革中抢抓新技术先机，成为产业巨头。可在由车企转型成移动出行供应商的路上，传统车界老大也将受到新造汽车势力的挑战。

        比如说，在自动驾驶的研发与实践过程中，谷歌在美国走在了传统的车企前面，而国内获官方首批测试牌照的是百度无人驾驶车。这些不仅影响了企业的技术储备，还会左右公司的股价、估值。它们每踏出一步，都会令传统车企感到紧张。

        此外，新造汽车势力拥有更多的互联网思维，从目前特斯拉、蔚来汽车的销售模式来看，它们对汽车经销商的依赖程度低，倾向于采用直接销售的模式。因此汽车独角兽的崛起，也可能改变传统的厂商合作关系模式。

        这些新技术、新模式正是汽车行业所需要的，毕竟未来汽车已经不只是交通工具，整个生态圈都会随着技术的升级而发生变化。在变革过程中，有些无法适应新形势的传统车企，自然会被淘汰出局。

        警惕估值过高的“毒角兽”

        虽然年轻的互联网车企目前受到万千宠爱。但是一位曾经考虑投优信拍、蔚来汽车的投资人告诉南都记者，现在的新造汽车势力中有不少好公司，但估值都非常高。“独角兽代表未来的发展方向，可以高估但不能太离谱。目测独角兽这个词在中国将会被玩坏。以后很多新兴公司的估值都会向独角兽靠拢，这对行业来说并非好事。”

        的确，汽车行业的独角兽们入行时间并不长，像蔚来汽车、威马汽车仅有一款新车推向市场，车辆并没有大规模量产，而奇点汽车的首款量产车要下半年才能上市。产品的竞争力也难以预估。但是它们的估值都达到数十亿美金。

        “投资有风险，入市需谨慎”这句至理名言同样适应于独角兽们。这些公司大多处在初创阶段，还没有形成成熟、稳定的发展模式，因此发展方向也可能进行调整。像优信二手车、瓜子二手车的商业模式就发生过多次变化。在融资过程中，投资者会对它们的发展道路提出要求，管理团队也不断变化，而这种调整可能向好，也可能背离正确发展道路。

        此外，估值过高就容易出现泡沫。前两年互联网造车一直有PPT造车的戏称，这个行业的代表是乐视网。乐视网在2015年的市值一度达到1526亿元高度，成为继腾讯、阿里、百度、京东后第五家市值千亿以上的中国互联网公司；而现在的乐视网市值不及当时的七分之一。

       目前互联网造车势力，没有哪一家是靠产品来获得高估值，也就是它们没有传统车企的抗风险能力。万一造车过程中管理团队出现重大调整，抑或是技术路线错误、不能迎合市场需求，甚至是资金链断裂，就会变成像乐视一样的“毒角兽”。

        名词解释

        何为独角兽？

        何为独角兽公司？投资界一般指对于10亿美元以上估值，并且创办时间相对较短的公司的称谓。胡润研究院发布《2017胡润大中华区独角兽指数》后，胡润百富董事长兼首席调研员胡润表示：“榜单沿用资本市场对独角兽的最初定义，筛选估值超过十亿美金的创业公司，对于很多投资者来说，现在100亿，甚至150亿以上才算独角兽。”近期影响较大的《报告》，把在中国境内注册，获得过私募投资但尚未上市，成立时间不超过10年，企业估值超过(含)10亿美金的企业称为独角兽，估值超过(含)100亿美元的称为超级独角兽。

        采写:南都记者 林辉莹