2018年第21篇投资心得

最近看公众号“金融街老裘”，讲解了如何用财务指标寻找好公司、避免踩地雷的6种方法。

第一个指标是现金收入比，即会计上确认的销售收入，应该能够和从客户那里收到的现金相匹配，甚至有人提前预付款。也就是说，好公司的收入现金比要大于等于100%。这个指标的分母（销售收入）来自于利润表，分子（销售商品提供劳务收到的现金）来自于现金流量表，在公司对外公开披露的财务报告中都能找到。有了“现金收入比”，基本上可以把大部分有财务造假和粉饰嫌疑的公司给排除了。

第二个指标是净资产收益率。净资产收益率从资本的角度反映了一个公司的盈利能力，净资产收益率越高，公司的盈利能力越强，而且优秀公司的净资产收益率可以长时间维持在一个很高的水平。做投资的时候，可以优先选择那些净资产收益率过去5年在15%以上的公司。

第三和第四个指标分别是人均创收和人均创利。人均创收和人均创利是从人的角度去分析公司的盈利能力高低，两个指标数值越大，表明公司的盈利能力越强。

现在沿海地区普通工人的年收入差不多6-7万的样子，所以人均创利最好在10万以上，同时人均创收在100万以上的公司应该可以算比较好。比如中国平安，2016年收入7124亿元，净利润623亿元，截至2016年底共有员工318588人，人均创收（223万元）和人均创利（19.5万元）。

第五个指标是总资产周转率。总资产周转率是公司资产变现能力强弱的一个指标，总资产周转率越高，公司的变现能力就越强。总资产周转率的高低不仅取决于分子（销售收入），同时也取决于分母（投入的总资产）。做投资的时候，可以去选那些总资产收益率超过100%的公司去投资。

第六个指标是季度收入增长率，先找到公司每个季度的销售收入（这些数据在公司的季报和年报里面都可以看到），然后再计算同比增长率（后一个季度与去年同一个季度的数值对比）。做投资的时候，可以选择过去8个季度每个季度的收入增长率都超过15%的公司去投资。