不读财报就出局day3-翻桌率

公司的经营能力，讲的是公司的三个重要资产：“应收账款、存货和固定资产”一年能为公司做几趟生意，大白话就是“翻桌率”如何，当然是越高越好！

• 翻桌率---财报中关于“经营能力”指标之“存货周转率及平均在库天数”
• 做生意的完整周期
• 翻桌率---“经营能力”之总资产周转率
• “经营能力------翻桌率”小结

1、总资产周转率，占比50%；
2、平均在库天数，占比25%；
3、应收账款天数，占比25%。

B1 应收账款周转率

应收账款周转率=营业收入/应收账款
平均收现天数=365/应收账款周转率

同A3指标

B2 存货周转率

存货周转率=营业成本/存货
平均在库天数=365/存货周转率

MJ老师认为：
平均在库天数
1、<30天，经营能力非常优异！
2、30~50天，通常在流通业中属于模范生了！
3、50~80天，经营能力不错！
4、80~100天，大多为B2B（公司对公司）业务！
5、100~150天，工业类或原物料行业（如石油、钢铁等，需求不旺盛）。
6、>150天，要么能力不佳、要么属于特殊行业（如造船、造飞机、奢侈品、房地产公司等）。

做生意的完整周期=平均在库天数+平均收现天数

MJ老师认为
如果一家公司做生意的周期小于35天，那这家公司的经营能力是相当出色的。

做生意的完整周期=应付账款付款天数+缺钱的天数

缺钱天数越少越好，负值代表不用钱也能做生意

B3 总资产周转率

总资产周转率=营业收入/总资产

1、总资产周转率介于1~2之间的，都是运营正常的公司。数字接近1，表示公司经营能力比较普通；接近2，表示其经营能力非常优秀。
2、总资产周转率<1，代表它是资本密集或奢侈品行业，又叫“烧钱的行业”。

（1）一般传统制造业:本身毛利率不高，必须通过有效运用公司投入的总资产来创造营收，不能让资产闲置在公司仓库里，所以制造业“总资产周转率”>1。流通业、快销类行业，产品卖的快，资金周转的就快，自然会产生更多的利润，他们的总资产周转率通常都>2。
（2）而烧钱的行业通常有：a、天上飞的飞机；b、地上跑的高铁/汽车；c、水上行驶的船；d、金银铜铁与石油等原材料产业；e、科技面板、半导体行业。

烧钱的行业怎么看？

（1）看“总资产周转率”：发现<1，知道这是一家烧钱的公司；
（2）看“手上现金”：是否满足>25%，判断手上有没有钱，越多越好；如果不符合，看“平均收现天数”指标。
（3）看“平均收现天数”：是否<15天，是不是收现金的公司？