《穿透财报》阅读笔记06

这一篇写这本书的复习作业。

1、连续读了15家公司的财报，你是否能总结出一些上市公司可能存在的问题，以及有部分上市公司做得好的地方，通常好在哪里？

可能存在的问题有：主营业务不增长，销售收入靠并购增长；靠天吃饭；资产使用率下降，应收帐款增加过快，信用风险增加。不专注，一味的追求多元化；资产规模的增长快于销售收入的增长；擅长融资，不擅长盈利，不断的向股东伸手要钱；重资产，且非流动资产中，商誉和无形资产等虚资产占比过高；重视营销大于重视产品研发；

好的上市公司好在哪里：

内生性增长，自我发展，既不并购，也不投资，专注主业，心无旁骛。

重视产品的品质和差异性提升。轻资产，容易变现。

利润含金量高，经营活动现金流入远远超过账面净利润。

管理效率高，“体型”健康，比如，一个公司能在保持销售增长的前提下有效地控制资产增长的规模。

好公司是去看它未来的增长，而不只是盈利。不断推出新的产品，是企业自身保持更年轻的竞争活力。

2、读完前4本书，说说你的行动体会：

第一本和第二本，偏理论一点，现在回头看，的确是入门的读本，《五大关键数字力》开始去找公司的财报试着分析，一开始觉得难，到后来再读《穿透财报》时，一遇到作业中需要对比的同行业的公司，也习惯性去先安五大的分析方法过一遍，不陌生，且有趣。《穿透财报》读完后，感觉读书的速度提升了，再来看这本书作者的分析方法，里面的一些判断指标，去对比五大，还有之前的《轻松》有一种感觉是，《轻松》一点都没有白读，虽然当时读的时候，直觉有些概念不好理解，但后来再遇到后面的书作者分析方法直接用到，就会记得之前读过，为了弄明白，就不得不去再翻书，这样再来一遍就真懂了。

在《穿透财报》分析小天鹅这一章里面，作者又说到提升管理效率的空间，最显而易见的是加大公司的现金分红等，这样有助于提升资产使用效率，还有助于降低公司资本成本和提高公司股东回报率。这里面说的股东回报率ROE,我知道五大相关的财报说上有这个数据，但是对它是具体怎么算出来的不明白，再去翻书，发现分子是净利，分母是股东权益，这样再翻一遍，就记得比较深刻。

最近的作业我去找数据的时候，发现再看网站上那些公司的数据指标，一下就能懂，也知道想要好好了解一个公司需要去看原始财报，但能懂本身就像是得到奖赏了一样，有点能体会到：财报其实是一种语言。