不读财报就出局Day16作业——经营安全边际率

一、经营安全边际率

毛利率中营业利润率有多少，当然是越多越好。

公式：经营安全边际率=营业利润率/毛利率

判断指标：

最好大于60%，有较宽裕的获利空间

二、护城河

经营安全边际率可以认为是企业的护城河。

很早之前就了解过护城河概念，相比其他公司，所具有的竞争优势。

护城河可以分为四种：

1．无形资产，品牌、专利

2.高转换成本，比如银行卡、换移动公司，要把之前留下的信息都更改。

3.网络效应，如使用微信的人越多，加入微信的人越多。提供信息服务的公司才有，一般产品类公司不具备。

4.低生产成本。比如沃尔玛。

学习完本课，原来护城河可以用经营安全边际率来体现，实在是妙，这些护城河带来的优势必然体现在主营业务的利润中，经营利润率占毛利率高，说明这家公司有别的公司不具备的优势。

三、汽车行业的经营安全边际率

计算了2016年、2017年汽车行业的经营安全边际率，广汽集团的安全边际率高于60%，高达70%。广汽集团可以说是一家有护城河的企业。