今天我们来学习股东报酬率（ROE）这个指标。
一、概念
ROE（Return on Equity）是净资产收益率的英文简称，台湾全称是股东报酬率。
我们买一家公司的股票，就相当于成为这家公司的股东，要想知道我们投入的钱收益有多少，看ROE就可以了。
举个例子，比如2017年初，甲乙分别出资20W投资店铺，到去年年底，甲投资的店铺净利润1W，那么他去年的ROE就是1/20=5%；
乙投资的店铺净利润是5W，那么他去年的ROE就是5/20=25%。
谁的店铺赚钱能力强，则一目了然。
因此，ROE是衡量一家公司赚钱能力的重要指标，数值越高，说明投资带来的收益越高。
二、公式和计算
股东报酬率（ROE）=归属于母公司所有者的净利润/平均归属母公司股东权益总额
以贵州茅台为例，计算其2016年的净资产收益率。
分子：归属于母公司所有者的净利润，见“利润表”。2016年未167.18亿元。
分母：平均归属母公司股东权益总额=（期初总计+期末总计）/2，见资产负债表。2015年、2016年的数据分别为639.26亿元、728.94亿元。
因此，2016年贵州茅台的ROE=67.18/[(639.26+728.94)/2]=167.18/684.1=24.4%。
三、指标判断
一家公司，ROE能达到10%就不错了。
1、ROE>20%，是非常棒的公司。
不要小看年化报酬率20%，长期福利收益能高于20%，就是股神级别的投资，这是时间复利的力量。
2、ROE<7%，可能就是不值得投资的公司。
主要是有一下两方面原因：
（1）资金成本一般为2%-7%，至少要能保本吧；
（2）机会成本。如果我们投资ROE偏低的公司，这笔钱就不能投资ROE更高的公司，会错失机会。
四、巴菲特非常重视的三个指标
巴菲特曾说：投资必须是理性的，如果你不能理解它，就不要做。
他非常看重的指标由以下三点：
（1）长期稳定的获利能力：
最好看五年。如果新闻爆出大公司的CFO离职，一般要注意下这家公司的财报是不是有问题。
（2）自由的现金流量：现金为王
（3）股东报酬率（ROE）>20%非常好，<7%不要投。
优秀的企业往往有一个共性，那就是拥有长期的、可持续的高ROE。
总体而言，ROE是我们挑选行业或公司时很重要的一个指标，长期持有股票的最终收益应该和ROE基本一致。
但是ROE反应的只是过去的成绩，至于其未来，要结合公司的现金流情况、公司新闻动态、五年ROE趋势以及该行业的前景等因素综合考虑。
五、行业对比
A股市场中的大牛股，无论是恒瑞医药还是伊利股份，其ROE指标都是名列前茅的。
同时，我们也摘取了A股龙头企业与其同行业2016年的ROE指标做对比。
相对来说，医药、金融、消费、地产行业的ROE都比较高，上面好公司和一般公司之间的差距还真是挺大的。
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