英国也非常规降息了！欧洲马上跟随！咱们也离降准不远了

昨天晚上，英国央行宣布，将基准利率下调50个基点，至0.25%。这是英国央行自2016年8月以来首次降息，也是自2008年金融危机以来，英国央行首次在正常计划之外降息。另外，英国央行的下任行长也宣布，未来还有125个基点的降息空间，就在英国央行降息之后，冰岛央行召开紧急会议，将基准利率调降了0.5%，降至历史最低水平，以应对疫情的影响。而欧洲疫情最严重的意大利，则宣布准备了250亿欧元的财政支持计划。

按照原计划，很快，欧洲央行也要做利率调整，市场普遍预计欧洲央行将降息10个基点，显然，市场对于欧央行继续降息空间并不乐观，因为欧央行的关键利率已经处于负0.5%的位置了。所以感觉欧洲有点惨烈，已经打到了弹尽粮绝的地步。

欧洲的降息，对于欧洲股市来说，刺激并不大，昨天欧洲几大股指也都还是下跌，而美国方面，继续上演着一天暴涨一天暴跌的模式，昨天晚上又是一个暴跌，标普和纳斯达克跌幅接近5%，而道琼斯跌了1464点，跌幅更是高达5.86%，道琼斯距离最高点已经下跌了600点，达到了20%，这个跌幅是美国普遍认为的技术性熊市。但我们认为美国股市依然还不具备配置机会，向下至少还有10%的空间。所以大家不要行动过早。现在美股基本跟着我们走，只是波动比我们更大，跌的更狠。

再说说咱们这边，虽然我们的情况要比欧美好的多，但是也不敢有丝毫放松，昨天爆出消息，国常会要求抓紧出台普惠金融定向降准措施，并额外加大对股份制银行的降准力度，促进商业银行加大对小微企业、个体工商户贷款支持，帮助复工复产，推动降低融资成本。这个指示非常明确，估计很快我们就能看到降准的政策了，而且可能力度比以往都大，准备金就是银行存在央行以应对不时之需的钱，降准就是降低准备金率，把这个钱又发给银行，这样就能大大缓解银行的流动性压力。让银行有更多的钱可以用于对外放贷，从而释放更多的流动性出去。最近我们看到，市场利率出现了一定的反抽，从2.58%又涨回到了2.68%，这可能也是最近几天股债表现不佳的直接原因，显然现在我们远没到鸣金收兵的时候，必须要持续的投放流动性，才能继续对抗疫情给经济造成的不利影响。

昨天我们还公布了2月份的金融数据，2月新增社融8554亿元，同比少增1111亿元；M2升至8.8%；人民币贷款增加9057亿元，同比多增199亿元。这里面有这么几个东西要关注一下。

首先，社融下降这个很好理解， 毕竟2月很不正常，疫情影响企业复工复产都很成问题，我们尽管也在主动的提供更多的金融支持，企图对冲这个不利的影响，但从结果上来看，似乎还是不太够。结构上来看，人民币贷款，表外非标融资，和政府债券减少，但企业债和股票融资大幅增加。未来我们还是会用这个思路，把钱尽可能发到企业手中，让他们直接融资，避免中间商赚差价。

其次，居民贷款下滑，企业贷款增加。这也是我们应对疫情主动为之，增加了信贷支持力度。2月份企业贷款增加了1.13万亿元，同比去年还多增加了3000亿。但是这些钱以短贷为主，主要为了增加流动性。

第三，M2明显回升，涨到了8.8%，M1上个月跌到了0，这个月快速反弹回到了4.8%，说明资金正在快速的放出。用金融在对抗经济下滑。

综合来看，突如其来的疫情，刚开始确实造成了很多紧急的事情，特别是1月份的数字，春节因素和疫情叠加，一下把流动性给打没了，市场出现了一定的恐慌，经过这个月持续的释放利好，也不断的进行复工复产的支持，目前流动性已经基本稳定，并未出现信用的紧缩，未来我们的金融支持力度还将继续加大，现在全球通缩，未来央行的政策肯定是全力稳经济促发展，全球政策统一步调一致，所以流动性这块肯定会越来越好。对于股债来说，会有明显的支撑，所以我们坚定看好A股，最近的调整只是因为之前涨的太快。很早之前老齐就说过了，以后我们要适应这种新时代的走势，突然上涨2个月，然后宽幅调整10个月的特征。这种走势将逐渐消灭做波段的投资者，会让你感觉一买就跌，一卖就涨。左右挨耳光。所以现在我们依旧建议，做好配置老老实实的待在市场里，跟随市场调整，因为你不知道他什么时候就给你涨一下。

另外，这个月我们也看到了明显M2的涨幅，说明货币开始抬头，如果未来继续释放流动性，一定要进一步收紧楼市的调控，只要M2超过10%，就有大水漫灌的嫌疑了，届时楼市可能就又危险了，也许会开始新一波的涨幅，这个雷不得不防。