课程笔记

今天讲的是“现金流量”模块的最后一个指标，叫100/100/10，它的意思是：

现金流量比率>100%

现金流量允当比率>100%

现金再投资比率>10%

在财报说中能找到这三项数据：

这个是茅台的数据，并不是全部满足标准。但也并不是说它的财报不好，说这只股票不好。

因为这三个指标加起来，在“现金流量”模块中只占比15%，也就是每个小指标各占比5%，权重不大。所以今天这三个指标，不用花时间去计算，了解即可。

现金流量比率指的就是主营业务赚回来的钱能否覆盖住一年到期的流动负债？

分子：营业现金活动流量表示的是公司通过经营主业活动实实在在赚回来的本金。

分母：短期债务

现金流量比率，这个指标大于100%，表示公司通过经营活动实实在在赚回来的现金，能覆盖住一年到期的流动负债。

注意，这里说的是经营活动，就是公司的主营业务，这笔钱不包括投资赚来的，也不是融资进账的。

现金流量允当比率告诉我们如何使用数字来判断，这五年“公司运营所需成本”（分母）和“公司实际赚到的钱”（分子）

分子：最近五年营业活动现金流量，可以理解成“最近5年公司实际赚进来的钱”

分母，分三块：

（1）资本支出：这五年来公司正常运营需要投入的钱

（2）存货增加额：公司运营所需要增加的存货成本

（3）现金股利：公司运营过程中给股东分红支出的钱

从字面意思上理解，就是这项指标反应的是公司手上有的现金流用于再投资的能力

分子：“营业活动现金流量-现金股利”就是字面意义的前半句：

公司手上有的现金流，它等于自己日常营运赚来的钱（营业活动现金流量）和除掉要发出去的现金（给股东现金红利）.

分母：总资产-流动负债

该比率越高，表明企业用于再投资各项资产的现金越多，企业的再投资能力强；反之，则表示企业再投资能力比较弱。

今天的三个指标的判断标准在标题中已经给出了，100/100/10，非常的好记

（1）现金流量比率>100%

满足这个指标代表公司赚回的现金比较多，对外短期欠款比较少！

（2）现金流量允当比率>100%

大于100%说明分子大、分母小，即公司5年经营活动的现金流足够支付企业运营的成本，无需看银行或者股东的脸色。

（3）现金再投资比率>10%

一般而言，该指标达到8%~10%，即被认为是一项理想的比率。

但根据MJ老师多年的经验，这个指标大于10%更稳妥，说明企业具有较强的再投资能力。

再次强调下，这三个指标占比较小，如果前面的指标满足要求，此项指标不满足也没关系，不用纠结，没有完美的人，也没有完美的公司。

因为三个指标较小，独孤九剑中没有它们的位置。我们直接用“财报说”网页的数据就可以啦。

课后作业

第一模块“现金流量”的三个重要指标到今天已经讲完了，这几天有没有收获，你所选的公司气长不长？

我选的格力电器这三项指标分别是

不太满足标准，但是“现金占总资产比率”和“平均收现天数”这两项占比比较大的指标都满足。评分也应该在80分以上，可以说是公司气比较长了吧。