Day5:平均收现天数学习

一、平均收现天数(应收账款周转天数)的概念

        今天学习平均收现天数,先来举个例子。

        假设你是个体户,你以批发水果为生。假设你最近和下游售卖商谈好一笔10000元的水果批发合同,你签完合同就把货物让对方拉走了,但是货款合同规定要等他卖掉这批货才能足额支付所有货款,卖家花了5天把所有货款付给你,那么这次生意就算完成。单次收现天数,就是你卖出这1万元水果算起(签完合同拉走货物,但你还未收到货款),到你拿到所有货款为止用的时间(即例中的5天),即完成一趟生意这笔资金到账的天数。

        理解了单次收现天数,那平均收现天数就很好理解了,就是在一段时间内(一般为一年)进行经营活动每次生意收到现金的天数,他常和应收账款周转率一起使用。这里引申出“应收账款周转率的概念”,后面会紧接着讲述。

        在企业经营中,不同行业会有不同的淡季、旺季之分,因此“平均收现天数”不能单看月报、中报、季报,最准确的是要看年报的数据,相当于一年一轮回。

        在老师的课程中,“平均收现天数”不仅反映了公司的经营状况,同时也反映出公司的现金流情况,因此在“现金流量”模块中占比15%。

二、应收账款周转率的概念

1、应收账款的释义

        应收账款是指企业在正常的经营过程中因销售商品、产品、提供劳务等业务,应向购买单位收取的款项,包括应由购买单位或接受劳务单位负担的税金、代购买方垫付的各种运杂费等。它表示企业在销售过程中被购买单位所占用的资金。

        在个人层面,“应收账款”类似于你借给朋友的钱。现在一般“借钱的是孙子、欠钱的是大爷”!可见及时收回应收账款是有一定难度的!

        企业经营充满竞争,企业为了维护客户关系或者加快扩张,常采用激进销售政策→“赊销”,这就产生了应收账款的财会项目。应收账款说白了就是“赖账”,不是不给,是晚给,体现了企业的上下游议价和经营地位。

2、应收账款周转率

        “应收账款周转率”指的是“应收账款”这个资产一年做了几趟生意,当然是越多趟越好,说明它转的快!。公司的“应收账款”在“流动资产”中具有举足轻重的地位。应收账款如能及时收回,公司的资金使用效率就能大幅提高。

        个人理解为如果每次生意我都把这笔应收账款是现金拿到的,那我全年都不受这部分资金(应收账款)限制,可以一年多做N次生意(不知理解是否存在偏差?)。

3、计算公式

     在实际应用中,可以总结为:

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        说明:由于应收票据是由付款人或收款人签发、由付款人承兑、到期无条件付款的一种书面凭证。所以应收票据的性质基本等同于应收账款,只是款项的不同形式而已。

        假设一年以360天计(这里用365或360天都可以,为了计算方便,统一采用360天),那平均收现天数就为:

        还是以鹏欣资源为例,计算如下:

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营业收入
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应收账款和应收票据

2017年度鹏欣资源应收账款周转率:605640.9  ÷  ( (1087.86+2398.16+22) ÷ 2 ) = 345.29(次)

2017年度鹏欣资源的平均收现天数:360 ÷   345.29 = 1.04天

鹏欣资源这两项指标在行业如此之高,查阅年报可知,个人认为是今年营收占比超50%的白银业务需要重要的现金流维持,因此平均收现天数今年突然从去年的8.71天(见后面数据或财报说)下降到1天左右。

三、判断指标

MJ老师总结如下:

(1)“平均收现天数”小于等于15天即可认为是收现金的企业,因为如果刷卡的话,Visa、Master一般一到两周结算一次,所以15天是等同于收现的标准。

(2)因为“应收账款周转率”在6次以上的都算经营不错的公司,所以“平均收现天数”在60天~90天内都属于正常范围

个人看来:因为公司性质和所处行业不同,平均收现天数和应收账款周转率还需要辩证思维去看。

(1)尽量不要在跨度非常大的不同行业之间(比如轻重资产行业)进行这两个指标的比较,不是没有意义,而是意义不大。比如水果销售和液晶电视制造业。

(2)同行业也要关注公司是否存在行业属性较大的转型期。这种类型的公司业务重心发生变化,比较难反映其原本业真实经营情况。

通过查找超哥的财报说,永辉超市的平均收现天数如下:

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永辉超市平均收现天数

        已知“永辉超市”2016年的“平均收现天数”为2.2天,再回过来看鹏欣资源,平均收现天数为1.04天,居然比收现金的永辉超市还好!再结合过去几年的应收账款数据,可以理解为鹏欣资源在几年应收账款控制的非常好,上下游经营低位在不断提高。

四、铜业收现天数优劣对比(截止2016年)

    下表是铜业2012~2016年度平均收现天数对比情况,5年行业平均收现天数为102.95天,可以看出鹏欣资源均低于此值,且逐年更好。

    其中最好的是云南铜业,最差的是电工合金。

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五、哪些行业是收现金的行业?

        结合个人生活经验和所接触的知识来看,个人认为以下属于收现金的行业:

1、零售行业:超市、百货、文娱用品专卖店、服装零售等

2、食品加工及服务业:小吃、饭店

3、黄金买卖:首饰

4、服务业:汽车服务、电子产品维修服务、互联网虚拟服务业等

5、旅游业:景区景点

6、高速公路:收费站实时收费

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