Day15:怎么挑债券？（下）

大家对于债券基金的“优秀”，有两种不同的观点。

第一种观点，更注重追求短期的高收益，能一下子赚很高的收益，成绩亮眼。

第二种观点，更注重中长期的稳定。既能每年创造较稳定收益，整体又能跑赢平均水平，才是优秀。

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面对这两种不同的观点，我们应该怎么选择呢？

第二种思考角度，会更符合我们投资债券基金的初心。

1、首先考虑——历史业绩表现

*如果基金成立时间不满3年，那么它的历史业绩就太短了；如果以5年为标准的话，目前国内成立时间超过5年的债券基金不算多，我们挑选的范围就比较少了。

2、其次，基金规模

要考虑把5亿-50亿作为债券基金的挑选范围。

原因有三点。

一是由于优秀的债券份额本身是有限的，所以基金规模偏小一些，基金经理更容易把资金分配在优质资产上。如果要管的钱比较多，基金经理就不得不退而求其次，配上一些次优，甚至一般的债券。

二是基金的规模小一些，基金整体的流通性会更好，基金经理会更容易操作，这就好比船小好调头。

但是，基金的规模也不能太小。太小的话，一旦出现投资者们集中赎回，或者是某些机构投资者进行大额赎回，那么基金很容易出现兑付困难，进而影响基金的正常运行。

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手把手带你挑纯债类基金，我们的挑选分两大部分:

1、用基金筛选器做初选

我们需要用到一个工具——晨星网的基金筛选器。

http://cn.morningstar.com/main/default.aspx

晨星是国际上非常权威的基金评级机构，进入它的官网之后，我们依次找到顶部【导航栏】，选择【基金工具】，点击【基金筛选器】，就能开启这个筛选页面了。

除了选择纯债基金外，建议选开放型的，可以比较方便地购买;

2、“一个核心，五个参考”做精选

1）一个核心——基金的风控能力

主要参考基金的标准差与夏普比率。

*2个结论就行：

基金的标准差越小越好，这意味着每年的收益更稳定；

基金的夏普利率越大越好，这意味着承担相同风险的前提下，收益更高。

2）基金公司

参考5个要素：

基金公司、基金经理、外部评级、持有的债券品种以及费率。

3）基金经理

另外，在观察基金经理的时候，有一点要特别注意，那就是基金经理的中途换人问题。

4）债券持仓情况

如果想挑纯债基金，建议选择可转债持有比例在0%左右的产品。

在挑选纯债基金时，我们需要额外留一个心眼，在考察基金债券持仓情况的时候，额外扫一眼可转债的持有比例，持有比例接近或等于零，是我们选择纯债基时比较好的选择。

5）外部机构评级

6）费率

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小结:

在挑纯债基金的时候，我们分为两步走——

首先筛选出规模适中、成立满3年，业绩长期高于均值的基金。

其次，进一步筛选时的核心是标准差要小，业绩表现要稳定。然后我们再依次观察基金公司、基金经理、债券持仓情况、外部评级以及费率问题。

两个操作技巧——

1 . 利率低位选短期，利率高位选长期

第一个技巧，当市场利率水平处于低位时，更适合去买短债基金，而当利率水平处于高位时，更适合去买长债基金。

债券的收益和市场利率有关。

并且越是投资长期债券的基金，受利率影响就越大，或者说债券价格对利率越敏感。

债券基金波动相对小，出现浮亏是通常不要止损，可择机加仓降低成本

大前提，那就是债券基金没有出现违约等重大风险。如果出现了违约，还是建议谨慎些，该离场还是要离场的。