马后炮式复盘，关于价值投资“捡烟头”与安全边际及交易时机。

金融链买入的时间大概是2017年的12月左右，当时的考虑是项目本身的产品不错，在其他大多数项目都发白皮书炒作的时候，这个项目先把区块链主链做出来了。但经过9.4退币之后，场外筹码几乎没多少，并且即便算上那些代币，流通市值也仅几千万，相比同期其他项目来说，市值严重低估。同时项目团队创始人看起来比较靠谱。在代币大部分没有派发的情况下，项目方仍在推进主链开发，说明项目不会轻易夭折。（并且依稀记得当时买入的原因还有一个，似乎是看了篇关于巴菲特“捡烟头”理论的文章，“捡烟头”——买入一些看起来很糟糕的股票（价值被低估），等待企业回暖，赚低谷上升到正常价值的钱。）

另外过程中有一个风险点是，虽然基于石墨烯的主链做出来了，但是一直没有找到应用点，这点也和行业有关，很多东西并不明朗。

直到5个月后，创始人在3-4月期间参加了一些会议，为项目增加了一些知名度，尽管比特超人在实际作用上不大，并且运营也不强。但在5月8日上线新的交易所，突然以5倍价格开盘。

启示：

挖掘价值低估的币，也是一种投资策略。寻找爆发力强的币，但最好是能将时机把握好，不能漫长的等待。提前埋伏的做法只能是少量的长线资金。

几条构建安全边际的条件：

1.代币大部分未能销售，筹码集中，项目方没有获利，推高币价对于项目方是直接而最简单的获利方式

2.在没有获利的情况下，仍推进项目运行，没有夭折本身验证了这个项目在糟糕情况下的持续运营能力。

3.相较同期的项目，市值严重低估，且产品较一般炒作的代币较好。

4.创始人较靠谱，根据观察应该是低成本的运营方式。可以维持很久运行不会夭折，在行业没有重大变故的情况下，项目团队也不会轻易弃盘。

综上长线来看，安全边际较高。

关于时机选择

这次买入的过早，买在了熊市中期阶段，更加正确的时机，应该是在比特超人推出，创始人开始大量参加会议演讲的3-4月时期买入。

不能达到完美的因素

如果在发现的时候没有买入，则可能后续这段时间根本不会关注，也不会去买入，甚至可能不会想起这个币的存在。

提示

后续发现优质项目，应该做记录，将安全边际理由列出清单，并标注等待时机。应该有一个专门做记录的册子，经常追踪优质项目的变化情况。在追踪到有利变化时，再核对安全边际等参考条件，重新评估是否入场。（或者可以在发现的时候投入少量资金，比如1/10的仓位。）