[和坚FRM2学习笔记]市场风险-3.VaR回测

3.1 定义回测和异常, 解释回测的重要性

Back Testing是用来比较实际的损失和预测的VaR
Exception是超出VaR值发生的情况（通常是天数）。

VaR模型是基于静态投资组合的，但实际组合每天都在发生变化。所以通过回测来减小这种动态带来的影响。每天用实际收益和预测收益进行对比，从而观测VaR模型的效果。

• 回测的horizon要尽可能短
• 回测的CL不要太高，太高会降低有效性
• 想要的框架是高概率拒绝不正确的模型
• 降低VaR的置信区间，提高观测数量都可以提升回测框架

！！！回测的CL和VaR的CL没有任何关系！！！

3.2 解释在回测一个VaR模型时候的显著性困难

回测的范围内只有有限的样本，很难决定是否接受exception

3.3 基于异常和Failure Rate验证一个模型

Failure Rate = Exception的次数/样本的数量

设定一年的交易日是252天，计算不同比例VaR值的置信区间范围

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例题分析：

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答案A，两个CL没啥关系

3.4 定义和识别Type I和Type II errors

• Type I： VaR是正确的，但是回测检验给拒绝了，误杀
• Type II：VaR是错误的，但是回测检验给接受了，错放

两类错误是逆相关的，一个升高一个一定降低

3.5 解释在回测框架中需要考虑Conditional Coverage

观察的exception可能是bunch或cluster，确定是bunch并不能说明模型失效。
Conditional Coverage可以帮助检查异常的时机，

例题解析：

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答案：D

3.6 描述巴塞尔的回测规则

Basel要求过去一年的回测置信区间是99%，所以只能允许250*0.01=2.5个Exception
Basel会按照下表要求银行提供k系数计算得到的Capital

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Basel定义的四种情况：

• 模型完整性缺失the basic integrity of model is lacking，严惩
• 模型精确度不够model accuracy needs improvement，严惩
• 日间交易Intraday trading，看情况
• 运气不好，看情况

例题分析：

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答案A