「加密资产浅谈」稳定币的家谱

稳定币是加密资产世界中价值相对稳定的单元，作为价值转化的中介，以及价值避风港，类似于物理世界的法币，人们用来应对短期内的消费和投资，价值存储能力当然不及比特币。发展到现在，稳定币家族有三个分支，代表不同的来源、机制、问题。

第一种稳定币，背后锚定真实世界的资产，比如美元，现在占据稳定币最大市值的USDT就是号称1:1锚定美元，这类稳定币如果由私人公司发行，那么透明度就比较差，可能存在滥发的情况，去年也出现了第三方审计或者政府监管下的稳定币，虽然更加合规，但是支付流动性可能会变差，难以应对市场的承兑波动。

第二种稳定币，背后抵押数字世界的资产，比如ETH，在以太坊网络中抵押以太币，获得对应的稳定币Dai，用完之后可以还回Dai从而拿回自己的以太币，听上去是不是像过去的典当行，抵押自己暂时不需要的东西换现金，让自己有更多的流动性资金，当然，为了应对以太币价格波动的风险，你是超额抵押的方式，如果你抵押的资产贬值超过一定的幅度，系统会自动平掉抵押合约，这种方式其实是在个人隐私、借贷、风险之间试图找到一个平衡，不过体验的认知门槛较高，而且依赖机制所运行网络的安全。

第三种稳定币，背后完全靠算法和智能合约支撑，通过铸币税或者向市场买卖债券来动态维持价格的波动，让稳定币保持在一个相对稳定的兑换价格上，这种机制对于数学模型和代码要求极高，如有漏洞就很容易受到攻击，所以这类稳定币已经有很多失败的案例。

稳定币只是一个相对稳定的概念，哪怕是法币也会有膨胀紧缩或者汇率变动，不管背后采用哪种稳定机制，稳定币的价格波动还是要看市场供求关系和安全保障。