为啥国际金价滴“波动程度”貌似比国内金价大？

原文再续，书接上回。

前文已经介绍了最重要的能源期货——原油。

当然，其他重要的能源期货还有天然气（Natural Gas）、煤炭（Coal）等。

本文将科普工业及贵金属（Industial & Precious Metals）。

主流市场交易的有“贵金属四大天王”，即金（Gold，化学元素代码Au），银（Silver，化学元素代码Ag），铂（Platinum，化学元素代码Pt）以及钯（Palladium，化学元素代码Pd）。

类似于国际原油交易采用英制单位“桶（bbl，如前文《科普帖：大宗商品期货三“雄”》所述，1bbl约为159L）”，贵金属用的单位为英制的“盎司（ounce）”，约为31.1克。

小明观察发现一个有趣的事实，那就是以美元计价的贵金属行情，比如说金，往往比以人民币计价的波动要大。

例如下面两幅图都是截取2018年7月-2019年4月的黄金行情。

上图是伦敦金，也就是国际通用行情，以美元计价（美元/盎司），而下图则为上海金，也就是国内行情，以人民币计划（元/克）。

直观看图便可对比得，上海金走势相对平缓，而伦敦金的走势则是犹如武林高手打起来降龙十八掌，大开大合。

伦敦金

上海金

从数值上，在这个时间区间，伦敦金价格最高摸到1346.74美元，最低探位至1160.32美元，从最低价到最高价有16.07%的涨幅，计算式为（1346.741160.32-1）*100%=16.07%。

而上海金，最高价为293.8元，最低价是260.75元，从最低价到最高价仅有12.67%的涨幅，计算式为（293.8

260.75-1）*100%=12.67%。

这其实也很好理解，其中一个原因是和股票一样，上海金也会存在涨跌停板的限制。

但小明认为，更重要的原因是美元与非美货币的联动效应。

何解？

不像银、铂、钯，三者都有非常重要的工业用途。

黄金目前在工业上的应用不多，国际上对于黄金的普遍态度，更多是出于“避险”。

所谓“大炮一响，黄金万两”以及“盛世收藏，乱世黄金”，说的都是黄金在战乱中的保值避险作用。

而且众所周知的是，美元是目前最主流的国际通用货币，作为黄金最主要的计价货币，学过简单除法滴小伙伴们都可以理解，黄金升的时候，美元就相对贬值了。

反之亦然，黄金跌的时候，美元就相对升值了。

因此，美元与黄金“在一定程度上”是负相关的，但一定要注意，绝不能就此简单认为他俩一定是相反走势的。

下图是衡量美元实力的美元指数和黄金价格的对比。

美元指数 vs 黄金价格

而美元对于非美货币，例如人民币，也是存在“不是西风压倒东风，就是东风压倒西风”的情况。

换言之，美元升，人民币就相对贬值，而美元跌，人民币就相对升值，即美元和人民币的走势也是“负相关”的。

因此，负负得正啦，黄金和人民币往往同升共跌，在除法上出现抵消效应，这也就解释了为啥以人民币计价的上海金，往往走势波动没有以美元计价的国际金价波动大~

所以，世界黄金市场的中流砥柱——亚洲大妈们（不单单只有中国大妈，印度大妈对黄金的热爱也是情有独钟~）在买黄金的时候会考虑选择本国货币，抑或是改用美元呢~

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