ICO狂潮已经远去,STO正在悄悄地来临……

Hello，大家好，我是稳坐C位的电报君。

最近币圈关于STO的话题聊得很火热，新型融资模式STO已然来袭。

其实早在2017年年底，STO的概念便诞生了。STO最早的试验田在美国，在美国注册的公司，STO就是合法的1CO。时隔一年，市场已经构筑了STO的生态雏形，包括发行协议、平台以及法律等等。

STO还是一个新事物，具体怎么玩没人知道。抱着学到老活到老的态度，咱们还是得了解一下：

STO是什么？

STO是Security Token Offering 的简写，即证券型通证发行，是一种新型的募集资金的方式。最先得到美国证券交易委员会（SEC）的批准发行，受到金融监管和证券法律的约束，与IPO相近。

通过STO，可以把现实中的某种金融资产或权益，比如公司股权、债权、知识产权，信托份额，以及黄金珠宝等实物资产，转变为链上加密数字权益凭证，是现实世界各种资产、权益，服务的token化。

STO竞争力何在？

相较于1CO，STO最突出的一点是什么？给募资主体带上紧箍咒，更合规！STO 旨在完全符合监管框架，允许世界各地的投资者参与而不违反各自的证券法。

合规在像美国这样对证券和投资有着严格监管的国家尤其重要。在美国，STO 需获得 SEC 和其他监管机构批准的许可。它们允许公司创建白名单和黑名单，这确保了公司符合了解客户（KYC）和反洗钱（AML）的要求。通过更透明的运营， STO 可以有效地避免使用型通证（Utility Token）面临的一些问题，诸如项目失职、欺诈，以及跑路等。

相较于IPO，STO创造一个更高效率的资本市场。普通投资者的参与门槛降低，优质资产流通性进一步提高这就意味着，体量较小的初创企业也有机会在短时间内从全球资金池中募集大量的资金，且不需要耗费太大的融资成本，尤其是法律方面的费用。

总体上来讲，STO在监管、风险、投资难度、发行周期等方面融合了IPO和爱西欧的优点。

STO正刚刚萌芽

我们已经见证了证券型代币发展的壮观历程，但STO还有很长的一段路要走。第一家STO交易平台才刚刚上线。

据称，近日美国项目tZERO在给投资人的声明邮件中表示，在10月12日完成了首选令牌的发布和生成，并满足美国SEC证券法要求（条例D和条例S第506(c)条所规定的豁免登记）。如果邮件内容属实，这对STO无疑是一个积极的信号。

日本的政策相对宽松，BTC已在本国合法化，并且允许经注册的Token作为货币使用。监管部门规定，每个Token发行都必须与当地拥有许可证的交易所合作。但目前日本还没有任何监管STO的政策出台。

新加坡金融管理局（MAS）表示，STO属于新加坡证券期货法监管范围，此类通证发行人将需要在公开发行前向MAS提交和注册招股说明书，除非拥有豁免事项。

马耳他也正在拟定金融工具测试法案，规定STO发行方有义务通过相关测试，并适用于“虚拟金融资产法”。

随着加密货币市场的快速扩大，世界各国政府开始介入对区块链项目的监管，而日益成熟的市场也让越来越多的项目选择STO 进行融资。了解和布局STO是未来众多区块链项目走向全球市场的必经之路。