美联储加息对大量持有美债的中国有利吗？

什么是美联储加息

美联储加息是指联邦储备系统管理委员会在华盛顿召开议息会议后，决定货币政策的调整，上调联邦基金利率。

联储准备提升的并不是普通民众常见的房屋按揭贷款、汽车贷款、信用卡利率，而是“联邦基金”利率。各银行必须将其一定比例的库存现金放在美联储作为准备金 — 这也是它被称为联储的缘由。

也就是说美国的“央行”要提高利息了，从而使商业银行对中央银行的借贷成本提高，商业银行为了保证足够的货币储量，继而提高存款和贷款的利率，这是一种收紧货币的政策。

什么是美国国债

美国国债（U.S. Treasury Securities），是指美国财政部代表联邦政府发行的国家公债。

通俗来说就是美国政府借你的钱，给你打个白条，到期了连本带息还给你，它的收益率和当期利率正相关。

需要注意的两点

1.所有已出售国债，其票面利率是保持不变的，美国国债收益率再涨，美国财政部也不会给持有债券者多付一分钱利息。

2.国债收益率上涨，意味着国债本身价格的下跌——100元面值的国债售价98，意味着收益率=（100-98）/98=2.04%；如果售价95，意味着收益率=（100-95）/95=5.25%，所以如果收益率暴涨，也就是国债价格暴跌，说明之前持有的国债就贬值了。

加息直接导致利率的提升，因而国债收益率升高，但要注意这是新发行的国债收益率升高，旧国债收益率不变，因而旧国债不划算了，其实是贬值的。

一个错误的观点！

有很多人以为美联储加息导致国债收益率提高，中国作为世界上持有美国国债最多的国家，好像是十分有利的。但真的是这样吗？

大错特错！

正如前面所说，国债是分为已经持有的和新发行的，已经持有的利率不会变动，反而会因为新发行的国债收益率提高而导致旧国债的价格下降，所以美联储加息对中国持有的国债其实是一个不利的消息。

10年期国债收益率

另外，提到国债就不得不提一个关键指标--10年期国债收益率。

因为有中央政府和央妈印钞作保证，10年期国债的收益率通常被称为“无风险收益率”——也就是说，购买10年期国债，我的收益率是不用承担风险的；

与无风险收益率相对，一个人如果购买非国债的其他债券、股票、房子等资产，他需要承担价格涨跌风险，当然也要求获得比国债更高的收益率，所以嘛——

10年期国债收益率，就成为了各类资产收益率的铁底。

如果国债收益率升高，将意味着债券收益率、股票的收益率（市盈率的倒数）、期货升贴水率、房子收益率（租金房价比）的底部都要抬高，这一抬高不要紧，在同样收益（债券票面收益、公司股票分红、房产租金等）的情况下，将意味着债券、股票、房子的价格的下跌（原理与前面讲债券价格下跌一样）……

因此近来美股大跌，美国10年期国债收益破3%，美联储加息之间是有着千丝万缕的联系的。

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