Day10 总资产周转率（经营能力）

经营能力——总资产周转率

发问：餐厅经营能力好不好，看看这张桌子一年能为公司做几趟生意？当然，翻桌率是越多趟越好！引申向公司，公司的重要资产在哪里找——资产负债表。

公司最重要的几个资产，分别是：应收账款、存货、固定资产、总资产。

经营能力

它们在“经营能力”模块中权重占比如下：

权重比

公式：

公式

真正水平的总资产周转率

lets see fenzhong

财报说——总资产周转率

好想知道2014年发生了什么，分众传媒，可能是因为借壳失败吧？

营业收入

总资产

2016：10213134291/【(12129059829+12501668046.03)/2】=0.829=83%

四、判断指标

前面说了，总资产周转率一般情况下希望是大于1，所以：

1、总资产周转率介于1~2之间的，都是运营正常的公司。

数字接近1，表示公司经营能力比较普通；接近2，表示其经营能力非常优秀。

2、总资产周转率<1，代表它是资本密集或奢侈品行业，又叫“烧钱的行业”。

【那这样的话，分众传媒不算烧钱的厉害吧……】

五、传统行业和烧钱行业的“总资产周转率”

（1）一般传统制造业，本身毛利率不高，必须通过有效运用公司投入的总资产来创造营收，不能让资产闲置在公司仓库里，所以制造业“总资产周转率”>1。

流通业、快销类行业：产品卖的快，资金周转的就快，自然会产生更多的利润，他们的总资产周转率通常都>2。

（2）而烧钱的行业通常有：

a、天上飞的飞机；b、地上跑的高铁/汽车；c、水上行驶的船；d、金银铜铁与石油等原材料产业；e、科技面板、半导体行业。

烧钱的行业不可怕，也不是一定不好，只代表该行业每年需要大量投入资金更新设备，保持竞争力，所以要确认该公司有足够的现金。

如何确认：

先看前面学的“现金占总资产比率”是否满足>25%;

不满足的话，要看是不是收现金的公司。

用生活常识想一下：上面说的天上飞的飞机、地上跑的高铁、水上的船，我们都是用现金买票的吧，所以它们都是收现金的公司，为什么要收现，因为烧钱嘛！

最可怕的是明明每天在烧钱，但口袋里却没有钱！！

六、遇到烧钱行业财报的阅读顺序

遇到任何烧钱（资本密集）公司，一定要顺着以下图示箭头的阅读方法，对公司综合分析。

（1）看“总资产周转率”：发现<1，知道分众的确是发展成了一家烧钱的公司；

莫名的就开始烧钱了——分众

（2）看“手上现金”：是否满足>25%，判断手上有没有钱，越多越好；如果不符合，看“平均收现天数”指标。

好了啦，人家手上有钱的啦

（3）看“平均收现天数”：是否<15天，是不是收现金的公司？

绝对绝对 不收现金

上面这三个指标中，第二项最重要，因为即便是天天收现金、手上仅留一点点钱的公司，天下太平的时候没事，万一遇上金融危机、景气波动，也是会出现重大危机的。

七、行业对比

引力传媒总资产周转率

华策影视总资产周转率

光纤传媒总资产周转率

分众传媒总资产周转率

相比之下，行业内分众算不错的啦~

引力传媒

华策影视

光线传媒

分众传媒

相比之下，现金还是在手里很多的

分众还是一家相对不错的公司，手里现金很多，总资产周转率接近于1