美联储缩表对我们有哪些影响？

北京时间9月21日凌晨2点，美联储举行了议息会议，宣布今年10月起将启动渐进式被动缩表，并且预计2017年还将加息一次，预计2018年将加息三次，2019年加息两次，2020年将加息一次。

所谓“缩表”是指美联储缩减自身资产负债表规模。从2008年金融危机之后，美联储总共实行了三轮QE（量化宽松），将其资产负债表规模从2007年的8000亿美元急剧扩张到目前的4.5万亿美元左右。

在削减规模上，美联储计划最初削减规模为每月100亿美元，包括60亿美元国债和40亿美元抵押贷款证券(MBS)。该规模上限每三个月上调一次，直到达到每月削减500亿美元为止，这将使美联储资产负债表规模在五年内降至2万亿-2.5万亿美元水平。

市场上的美元数量逐步减少，这对于资产价格来说不是一个好消息。因此，长期来看，由于美元在全球的主导地位，美联储缩表会导致流动性差的资产价格下跌。

对于中国居民来说，此时不是一个购买投资性房地产的好时机。随着美联储的逐步加息和缩表，中国国内的房地产价格也会相应迎来一个调整时机。尤其是在中国政府目前对房地产价格高压调控政策的双重冲击下，明年国内房产市场将会非常微妙。我们建议想买房的人暂时采取观望态势。对于投资性商铺，需要加倍远离。在电商不断发展和快递行业强势上升的阶段，一些地段较差的商铺已然成为有毒资产。

身在宁波，从我个人的微观视角来看，房地产市场已经得到降温。最典型的例证就是昨天一个下午的时间里我就接到了5个推销房地产和商铺的电话。

从证券投资市场来看，目前国内市场仍然以维稳为主流。美联储缩表暂时不会对市场产生较大冲击，但是长期来看，牛市依然遥远，需要远离那些高估值讲故事的企业。

总的来说，此时保有相当数量的现金是一个不错的选择。所谓手中有粮，心中不慌。