2019.4.7 第13章 一些重要的财务分析指标
阅：这一章讲了很多财务指标，在选股票时，可以透过看这些指标，来判断上市公司的经营情况，是我们选股时重要的参考依据。
如果你对某一产品感兴趣，那就要弄清楚这个产品在公司内的重要性有多大，它的销售额占公司总的销售额的比例是多少。
关于市盈率：任何一家公司股票如果定价合理的话，市盈率就会与收益增长率相等。
关于负债因素：我们要了解的是公司有多少负债，债权，负债与股东权益比是多少，确定一家公司财务实力的一个快捷方法就是比较资产负债表右边的负债与股东权益谁多谁少。
关于股息：关键问题不是发与不发，问题在于派发股息或不派发股息长期来看将会如何影响一家公司的内在价值和股票价格。如果你买入一只股票是为了派发股息，那么你就要弄清楚这家公司在经济衰退和经营糟糕时期是否仍然能够支付股息。
关于账面价值：当你为了账面价值而购买一只股票时，你必须仔细考虑一下那些资产的真实价值是多少。
现金流量：是指一家公司从业务经营中获得的现金流入超过现金流出的净流入数量。所有的公司都有现金流入，但有些公司要比其他公司支出更多的现金才能获得相同的现金流入。公司形成一定的现金流入需要多少现金流出这一点非常关键。
存货：一个公司的存货增减可以看出公司的销售经营情况好坏。
增长率：在其他条件完全相同的情况下，收益增长率较高的股票更值得买入。
税后利润：如果你决定不管行业是否景气都打算长期持有一只股票，那么你就应该选择一家税前利润相对较高的公司；如果你打算在行业成功复苏阶段持有一只股票，你应该选择一家税前利润率相对较低的公司。
思：做股票是要对财务指标比较了解才行，不然怎么去判断一个公司的财务状况，经营情况，库存情况，员工福利情况等，我对这些指标不是很了解，虽然以前在公司有针对各部门的一些指标数据，但没有深入研究过，只是一知半解，这一章还通过案例帮我们去理解，怎么根据数据选股，是不错的，要好好理解才行。
行：隔行如隔山，要沉下心去了解这些专业知识。
2019.4.8第14章 定期重新核查公司分析 第15章 股票分析要点一览表
阅：第14章，彼得说每几个月就应该核查一下购买的股票公司基本面分析。包括收益情况，收益变化情况等是否和你原来的预期相符。同时，还应该考察一下产品对顾客是否还有吸引力，公司还有什么新情况出现等，特别是那些快速增长型公司，如何才能保持收益继续快速增长。
第15章中，彼得给我们总结了6种类型公司股票需要关注的要点。
1，市盈率，对于这家公司来说是高还是低，在同行业中类似公司的水平，机构投资者占有的股本比例越低越好，公司内部人是否购买本公司股票，公司是都回购，历史增长情况，负债情况，还有现金头寸等
2，缓慢增长型公司，要关注派发股息水平，派发股息占收益的比率等
3，稳定增长型公司，要检查多元化经营情况，公司收益的长期增长率，在股市震荡时，它的表现如何等。
4，周期型公司，密切关注公司存货变化以及供需平衡情况，要了解这个行业的周期。
5，快速增长型公司，关注的产品销售收入的占比，公司的收益增长率，经营模式是否可复制，业务是否有很大增长空间等
6，困境反转型公司，公司拥有的现金，债务，债务结构，如何重整旗鼓，如果削减成本等
7，隐蔽型公司，公司的资产价值有多少，有隐蔽资产吗？有多少债务？是否有兴趣收购公司等
思：彼得把他对于这几类公司从研究到选择，其中应该怎么考察，怎么注意，应该注意哪些指标等，都一一简单明了地写了出来，给初学者一个方向，真的很棒，虽然，我现在还在学习阶段，但如果我真的要来选股，那么肯定首先把这本书好好吃透，每一个指标都按照书中所说的，去研究对比，再确定买股，做到心中有数，而不是糊里糊涂乱选。
行：学习再学习，每一个领域都有很多要学习的知识。
2019.4.9 第16章 构建投资组合
阅：这一章彼得讲如何构建投资组合。那股票不可能只买一只，而是要把风险不同的股票搭配起来，彼得说，一般股票的长期投资收益率为9~10%。在股票投资中，一直持有股票的长期投资人的收益率，要远远超过那些频繁买进卖出的短期投资人。
那持有多少股票才算太多？投资的关键并非确定一个持股的合理数量，而是逐一调查研究确定每一只股票的数量。彼得认为对一个小的投资组合来说持有3~10只股票比较合适，这样适当分散投资也许会给你带来好处，比如：你持有的股票越多，在这些股票中出现一只10倍股的可能性就越大。你在不同的股票之间调整配置的弹性就越大。
我们要分散投资，不要把所有的鸡蛋都放在一个篮子里，因为这个篮子可能有漏洞。分散投资在几种不同类型的股票上。缓慢增长型股票低风险低回报，稳定增长性低风险中回报，隐蔽型股票低风险高收益，但前提是你能够确定隐蔽资产的真正价值。周期型公司股票可能低风险高回报，也可能高风险低回报。快速增长型和困境反转型股票，属于高风险高回报。所以，在投资组合时，可以2只稳定型，4只快速增长型，4只困境反转型。买入前，一定要清楚和了解公司股票。随着年龄的变化，组合结构搭配要调整。年轻时可以高风险多些，年纪大时，可以稳健型股票多些。
一个更好的投资策略是根据股票价格相对于公司基本面的变化情况来决定买入和卖出以调整投资组合中不同股票的资金分配。
如果你不能说服自己坚持“当我的股票下跌25%时我就追加买入”的正确信念，永远戒除“当我的股票下跌25%我就卖出”的毁灭性错误信念，那么你永远不可能从股票投资上获得什么像样性的回报。
思：不要把鸡蛋放在一个篮子里，这样可以降低风险，还有就是各类型的股票要搭配，这一点确实学到了，之前买过定投基金，总是选高风险的，想要高收益，但是最后，耐不住下跌，经常换基金，所以，收益不大。做股票，更需要有耐心和智慧。
行：人不可贪婪，见好就收。也不可以慌张，遇事要冷静。
2019.4.10 第17章 买入和卖出的最佳时机选择
阅：买入股票的最佳时期往往就是你确信发现了价值可靠却价格低廉的股票之时——正如你在商场中发现一件价廉物美的商品一样，但以下两个特殊时期，有可能会发现特别便宜的股票：第一个是在一年一度通常在年底投资者为了减税而卖出亏损股票的时候。第二个是在股市崩盘、大跌、激烈震荡、像自由落体一样直线下跌的时候，这种现象股市每隔几年就会出现。在这些令人惊慌的时期可能你的内心吓得直喊卖出，此时如果你能鼓足勇气保持理智，你将会抓住你做梦都想不到竟然会出现的投资良机。
在一只股价上涨之后继续坚决持有，往往要比股价下跌之后继续坚决持有困难得多。
卖出股票：如果你很清楚地知道自己当初买入一只股票的理由，自然你就会清楚地知道何时应该卖出这只股票。
彼得：对于缓慢增长型公司股票，当上涨到30~50%时，或基本面情况恶化时，即使股价下跌我也会坚决赔钱卖出。对于稳定增长型股票的骨架超过收益线，或者市盈率远远超过市盈率水平，就要考虑卖掉，等股价回落后再买回来，或者买入其他没有上涨的稳定增长型股票。卖出周期型股票的最佳时机是在公司增长达到顶峰周期即将结束时。时机把握还要看存货数据上涨，大宗商品价格下跌以及其他信息。对于快速增长型股票是不要过早卖出，否则就会错过大涨好时机。对于困难反转型股票则是在公司成功转危为安之后所有的困难都已经解决了，并且每个投资者都知道这家公司东山再起了。
思：股票市场情况非常复杂，根据彼得的经验，也需要对投资的每家企业进行研究，做到心中有数，对于几个类型的股票，什么时候买入卖出，也是需要掌握企业的数据动向，才能作出决定。总之一句话，知彼知己，百战不殆。
行：还没入门，学习学习再学习，不要轻易冒险，做好准备再下海。
2019.4.11 第18章 12种关于股价的最愚蠢且最危险的说法
阅：12种错误且愚蠢的观点：
1，股价已经下跌这么多了，不可能再跌了。根本没有什么法则能够告诉我们股价大概会下跌到什么程度。
2，你总能知道什么时候一只股票跌倒底了。很难在最低价抄底买入，往往追错底部，把老底输光。
3，股价已经这么高了，怎么可能再涨呢。一只股票能够上涨多高并没有什么人为武断的上限。
4，估计只有3美元，我能亏多少呢？无论一只股价是50美元还是1美元，当这只股票股价下跌到零时，对于你来说是老本亏了个精光，亏损都是100%。
5，最终股价会涨回来的。有的股票会永远从证券市场消失。
6，黎明前总是最黑暗的。但是有时在最后变得一片漆黑之前也总是最黑暗的。
7，等到股价反弹到10美元时我才会卖出。从来没有一只严重套牢的股票会如你所愿地反弹到你设定的卖出心理价位。
8，我有什么可担心的，保守型股票不会波动太大。公司发展是动态的，公司发展前景是变化的，根本没有任何一只你可以不管不问只需一直持有的股票。
9，等的时间太长了，不可能上涨了。只要公司的基本面表明公司发展前景很好，那么你的耐心通常会得到很高的回报。
10，看看我损失了多少钱，我竟然没买这只大牛股。这种想法最糟糕的地方是会导致人们追逐最高的回报而盲目购买他们本来不应该购买的股票，这样盲目投资会让他们发生真正的亏损。
11，我错过了这只大牛股，我得抓住下一只这样的大牛股。在大多数情况下，以更高的价格购买的那家被作为典范的优秀公司股票，要好于你用便宜的价格购买所谓能成为下一个这家优秀公司的公司。
12，股价上涨，所以我选的股票一定是对的；股价下跌，所以我选的股票一定是错的。当你购买了一只股票后，短期内股价上涨或者下跌只能说明有人愿意支付更多或更少的价钱去购买同一只股票而已。
思：人往往根据自己的想法来考虑问题，以为自己有经验，又会受别人影响，所以，往往会失去很多机会，而吃亏。彼得的这些经验非常宝贵，对于初学者是很好的告诫，少走弯路，跟智者走。
行：有几条，我自己看了，也觉得会这样想，看了文章，真的是错了。还是要以空杯心来学习。
2019.4.12 第19章 期权、期货与卖空交易 第20章 5万个专业投资者也许都是错的
阅：对于期权期货，彼得说，除非是一个专业的期权或期货交易者，否则想从中赚钱几乎是不可能。选择了期权投资等于选择了快速变穷而不是快速变富的道路。期权只是一份合同，有效期只有一两个月，到期后期权就变得一文不值，之后期权投资者必须再购买另一种期权，又会面临投资失败，直至输得倾家荡产。
巴菲特认为应该将股票期货和期权交易确定为违法行为。
对于卖空股票，就如同从邻居家借来一样东西，然后卖掉，把钱装进自己口袋，或早或晚你再买来同样的东西还给邻居。
如果你卖空的某一只股票上涨了，你就开始意识到没有什么能够阻挡股价上涨，因为股票的涨幅是没有任何限制的，因此卖空的亏损也是无限的。
小投资者有能力应对各种各样的市场情况，只要他们持有好的股票。如果说有些投资者应该感到担心的话，并非是这些业余投资者，反而是那些专业投资者。专业投资者的投资理念是：很快捞上一把，一有动静就赶紧溜之大吉。小投资者在他们纷纷买入时，可以平静地高价卖出。在他们纷纷卖出时，可以平静地轻松低价买入。
现在的业余投资者都非常谨慎，而专业投资者却非常浮躁。业余投资者的整个群体已成为了缓和以及稳定股市波动的关键因素。
思：看到19章的内容，期权期货卖空，这几个字眼时，我的感觉就是投机，想做的无本买卖，到头来却把自己的脚给砸了，这个千万不能碰。业余投资者有业务投资者的好处，船小好调头，看专业投资者的热闹，和他们反着来，你买我卖，你卖我买，赚的是专业投资者赚不到的钱，冷静思维，冷静买卖，肯定不会亏。
行：总算看完了这么厚厚的一本专业的书，从开始的害怕到有点意思，虽然对专业的术语，还是有点蒙，但我想，如果真的进入股市这大海，那不是问题。我从这本书中看到的是，作为业余投资者，需要有冷静的头脑，专业的精神，对自己的钱负责，不是盲目跟风，而是要自己做出判断。做那行，都需要有的认真与自己的思考，受益了。