全球顶级基金-桥水基金

我在之前的文章内，分别写了全球顶级的几位投资大师，在接下来的文章中，我会写关于全球顶级的基金，并会留下自己的思考。

今天要讲的便是在全球赫赫有名的达里奥的桥水基金。

桥水基金成立于1975年，是世界上顶级的对冲基金。桥水基金旗下“纯阿尔法基金”，从1975年至2015年末累计赚取了450亿美元，超越索罗斯的量子基金，成为绝对规模上为投资者赚钱最多的基金。

桥水公司最开始只是一家为客户提供投资咨询与资金管理的小公司，在残酷的金融界经历近半个世纪的风霜雪雨而屹立不倒，反而成长为“没有朋友的”的金融大鳄，这得先从他的创始人达里奥说起。

达里奥，代表作是《原则》。

达里奥通过不断总结，将自己的工作原则写下来，公开在公司，以便让公司极力保持更好的透明性和公开度。这种做法非常令人羡慕。他管理的基金在数次经济危机中不但没有损失还获得了超高的收益。

那达里奥的的成功秘笈是什么？

他认为，资产配置的目标并不是依赖于预测什么时候会出现通缩，而应该是寻找一个平衡的方案。

在出现通缩式经济衰退的时候，债券的表现是最好的。经济强劲增长的时候，股票的表现是最好的。而当货币出现紧缩的时候，现金是最有吸引力的。

为了对冲这个风险，应该利用长久期债券对冲风险，而且债券的风险应该与股票的风险相当。“长久期债券，或等价的期货产品，将令投资组合在经济增长的惊喜前找到平衡，同时不会放弃回报。

达里奥通过不断的总结，提出了四宫格理论，绘制出投资者在过去和未来可能面对的一系列经济环境（相对于预期的高通胀、低通胀、高增长、低增长）。为了实现平衡，给每个情景分配相同的风险。这个四宫格把全天候交易策略的关键原理都绑在一起了，成为了全天候交易策略的一个模板。

桥水率先将通胀联系债券纳入机构投资组合，取得了丰厚的回报。

我们从达里奥的桥水基金中能学到什么？

1，对冲是非常好的交易工具；

2，要明确自己的风险偏好和风险预期；

3，不同的经济周期，有不通的投资偏好；

4，要不断思考总结，找出不同于传统分析方法的方法。