原创 Julie 纷呈学苑FortuneSchool
市场是什么状态？我是什么状态？
刚刚过去的3月7-14日，见证了美国乃至全球股票市场的历史。投资大师和作家，霍华德·马斯克（Howard Marks）3月3日给投资者发了“Nobody Knows”备忘录， 称市场进入无人知晓之境，果不其然，第二周大家都成了钻进兔子洞的爱丽丝，牛狂奔，熊发飙，黑天鹅，灰犀牛到处乱窜。从“黑色星期一” 到““黑色一星期”，美股两次熔断，周一周二跌停， 3大股指跌分别下跌超过 7% 和 9%。周五尾盘拉升，又涨了超过9%。这仙境漫游，不仅烧脑而且考验心脏，每一次起落，都是对身家财产实锤的考验。
可巧3月6日，儿子回家共度周末，正好盘点了他的资产平衡表。在疫情的阴影下，市场从2月下旬就不消停，从最高点跌了13%，不少投资人跃跃欲试准备抄底，趁机给儿子聊聊他账户的影响。
因为儿子2019年7月上大学，学费账户的投资配置在2018年末转成了最保守的债券和货币基金，占他总资产的85%，变化不大。剩下的15%，在他14岁开始存的退休金账户。
高考期间儿子忙不及网店经营，亲友的“CIO”还得兼着，IT热线服务随时应答，薪酬已经入账。看了各账户的变化，儿子决定把薪酬现金投到养老金，反正有40多年的投资周期，在市场上摔几个跟头也有时间爬起来。
儿子选了他感兴趣的纳斯达克指数基金，还长了个心眼买了点白银，以贵金属避险，平衡股指风险。
3月7日开盘，纳斯达克来个断崖跳水，跌得亲妈都认不出来！儿子这笔投资，亲历了美国的熔断机制。美股吸取1987年10月19日道琼斯指数单日跌幅达22.6%的教训，开始设立熔断（Circuit Breakers）。如同看恐怖片太刺激，怕心脏受不了，按个暂停键，休息休息再接着看。
当标准普尔500指数在交易期间下跌7%时，会触发第一级熔断，整个股市暂停交易15分钟。如果跌幅突破13%，会触发第二级熔断，再暂停15分钟。当跌幅突破20%，将触发终极熔断，当天交易终止。
熔断这暂定键，第一次按是1997年的亚洲金融危机，太为儿子庆幸，这小几千的学费太值。回想1987年，我还是个懵懂高中生，站在学校报栏前，看美国“黑色星期一” 的报导，豆腐块大文章中的事儿太遥远，和我扯不上关系。现在，投资延展了认知世界的感官，“我的钱”把我和世界联结，万里之外的风雨也和我息息相关。
不料美股3月11日再次熔断。前一天巴菲特老爷爷就说：
I told you many years ago. If you stay long enough, you will see everything in the markets. It takes me 89 years of age to throw this one and the experience.
我早跟你说过，呆久了，市场上什么你都能看到。我活了89岁撞见这场面。
儿子首次操盘，两度熔断，物超所值，简直是中了六合彩。
为儿子额手相庆复盘的同时，看看我的401K退休金账户，2020年跌了近4%，那可是未来一年的用度啊，心疼吗？自己的资产配置何去何从？
不禁想起2009年2月，美股腰斩时，我在北加州大山里十天音信全无，内观冥想，渐渐察觉到，投资也是修行，市场的起起落落，不过是给个道场，看见幡动，洞察风动，感知心动。
什么是幡动？
我看见了吗？
现代传媒让我们活在信息爆炸的时代，全球经济市场每一秒的起伏就在指尖。打开财经网站 ，全球关键股指、债券、外汇、贵金属价格头条跳动，实时更新。省了号脉望闻问切，直接上心电图，市场的波动更引发各种分析，胆战心惊的标题大搏眼球。亲妈被诓三次，都相信曾参杀人，投杼逾墙而走。业余投资者，即便是像养娃一样投资，割肉自保也是屡见不鲜。
当我们恐慌了，先问问自己：“我看见的，都是真实的吗？”
用脚丫想想都逻辑不通的假新闻且不说，就说这句：
“
暴跌前夕，美股总市值超过330万亿元人民币，而最新总市值为264万亿元，期间蒸发市值超56万亿元。
”
算市值(Market Capitalization) 很简单，股票数额乘以股价即可。看这样的新闻，别被数字吓着，理解“蒸发”这个动词是关键。乍一看简直像遭遇外星人光子武器袭击，好端端的东西凭空消失。好在儿子是理工男，相信物质守恒，问出：“钱去哪了?”
是啊！公司还是那些公司，它们产品、技术、厂房、员工没有被黑洞吸走 ，这才听得懂巴菲特老爷爷的第二句：
Markets, if it has to be be open sencod by second, they react to news in a big time way. It’s not like the market for real estate and farms. You have to have a price.
（股票）市场每一秒的变化，是对新闻的极度反应，不像房地产和农场的市场。你得给它一个定价。”
哦，原来这些起落只是价格（price）在变化，价值 （value）并没变。这下引出了会计原理中的「货币计量假设」，价格只是价值的量化，但不完全反映价值本身。用上「持续经营假设」，只要地球还在，明天太阳照样升起。股票价格低了，只要价值不变，继续持有就好。同时股价低了，物超所值，反而是买进的好时机。
去伪存真后，再问问“我有什么没看见？”
这周，不光股市沸沸扬扬，幡旗招展，我们家庭投资也有个值得注意的事件：与房客对簿公堂。
这位房客从12月欠租到现在，几番交涉， 屡次承诺又每每食言，先生终于从县法院拿到了“驱逐令” ：3月6日晚不搬出，周一就可以叫警察赶人。
转达了“驱逐令”，房客可能感受到真实的压力，也可能是她的清洁业务随着疫情的扩散收入增加，这周三，她兑现了最后的承诺，把80%的欠租交了，还写下四月全部还清的保证。
这个事件，让我们看到美国中下层的生活状态和财务状况。45%的美国人根本没有股票，市场的涨涨落落与他们毫无关系。GOBankingRates 2019年的12月的问卷中，69%美国人没有$1,000储蓄。
当我感叹股票账面亏损的时候，更多的家庭正在为衣食住行的现金流焦虑。放眼世界，贫富悬殊依然是个普遍的社会问题，56.5%的人拥有的资产不到一万美元。
什么是风动？我洞察了？
最大程度收集了外界变化的真实信号，接下来的功课是了解产生这些信号的系统。就像幡旗不会自动飘，绸布的运动只不过是展示风的方向和力度，股票市场的起落，反映的是人类经济活动，以及后面的政治、社会、文化。
回到最关心的问题：什么时候是抄底的低点？只看幡旗，道琼斯指数从历史高点已经跌了13%，标普500和纳斯达克跌了20%，该到底了吧！但看看这张图，道指连续跌2-4年的情况不罕见，以为已经到地狱，不料地狱还有十八层。投资大佬雷·达里奥（Ray Dailo）去年八月就放话：现在的情况，很像1930年代，就在那个时期，道指四年连降，一度腰斩。
幡欲静而风不止，什么时候该入市，短期看上周两落一起后面风力：
如果油价没有达成供需平衡，
如果新冠全球疫情没到峰值，
如果美国的抗疫行动没有见效，
如果主要受影响的经济活动，如航空、旅游、餐饮、娱乐等，没有恢复，
市场下不了过山车，我们系紧安全带，任由幡动旗舞，没有被甩出仓就是安全。
长期看更加扑朔迷离，全球经济萧条的担忧，并非空穴来风：
2019年美国国债总额超过了本财年的国民生产总值，接近二战时的历史最高水平；
民粹主义抬头，关税壁垒日趋严重，不少国际公司的供应链不得不重组；
贫富悬殊加剧，世界一半的资产掌握在1%人的手中，90%人只拥有15%的财富；
自然环境的污染和恶化，人类自以为傲的改天换地的能力，正在给地球造成难以估量的影响；
永远不要低估市场的冲动，和各种因素综合发酵的复杂性……
疫情让我们禁足小楼成一统，而市场却无法任尔东西南北风。我们只能用有限的智力，去理解无限的变量。这次股市动荡是V型，短期反弹？是U型，低迷一段再回升？还是L型，触发多年积累的隐患，长期雪上加霜？谁能说得准！
感知心动，仁者无悔
面对诸多未知，我该如何应对？
《坛经》中惠能法师能气定神闲地说：“非风动，非幡动，仁者心动。” 而入世修行的人，更要在风动幡摇的世界，了解自己的贪婪和恐惧。通过向内看感知心动，才能通透地体验风与幡，提炼内在笃定的力量，清醒面对市场波动，做出坦然的选择。
和家人数次深谈后，这是我和先生与投资相关的行动：
安全最重要，留得青山在，不愁没柴烧
确保身心健康。不必跟风抢厕纸、囤大米，我们存了消毒湿巾，一次性手套，酒精洗手液等。花费$100左右。
增加家庭等效现金储备，确保现金流安全。先生把这两年的账扎扎实实整理了一遍，测算出家庭和房产投资现金流的波动幅度，我们贮备了够12个月开支的现金，以备不时之需。
在实践中成长，我认出风暴而激动如大海
带儿子在市场投了$5000，3月6日后入市像坐上了过山车，但儿子有40年的投资周期，盈亏都是学习的好机会，母爱的动力催我写这篇复盘反思。
幼吾幼以及人之幼，贫困学校的基础教育一直是我关心的点，Fortune School的Jenny和马前也有同样的愿望。和“中华助学基金会”联系好了，疫情结束后，我们一起给甘肃镇源的学校捐赠图书角。
我个人的养老金投资，有10多年的投资周期，鉴于前面谈到的长期风险，2018年开始我把股指基金投资，转向更保守的债券基金，现在债券占50%，过于保守。我已经把未来的每月定投，转到股指基金。再看市场的变动，逐步卖出部分债券基金，买入股指基金，达到70%股票，30%债券的比例，更接近我的风险承受水平。
梦想还是要有，世界这么大，我们一起去探索体验
2020年我和先生最大的梦想投资，是涉足欧洲的房产。不求高回报，但求在资本市场决策中，深度体验当地的人文、经济、社会。通过身心灵的跌宕起伏，感悟心之向往，身之感受、灵之归属。
我和先生最大的梦想实践，是把我们近20年房产投资的心得经验和大家分享。已有30多位长期跟随Fortune School的校友加入第二期「房产投资Club」，与10多个家庭共同探索这几天股市的风起云涌，深刻感受到Club各抒己见，探讨求知的魅力。
我们在美国的房产投资，以中低端为主。前面谈到的那位租客，如果她的现金流实在困难，我们做了减租的准备，损失的收益，算是梦想支出吧。冷冰冰租赁合同，可以有“岂曰无衣，与子同裳”的温暖。
见证历史的一周，趁周末复盘至此，周日晚看到美联储紧急调息的消息，亚洲早市开盘，美股指期货持续下行。
资本市场再度风起云涌，系好安全带，让我们一起看看什么幡在动，洞察哪些风在动，感知到自己如何心动。