扬帆优配|弹性增强 双向波动明显 人民币汇率走势将回归基本面

离岸人民币对美元汇率走势图

 

美联储加息预期起波澜，人民币汇率再临“7”关口。

到2月27日16时30分，在岸人民币对美元汇率收盘报6.9645；离岸人民币对美元汇率盘中最低触及6.9896，险些失守6.99关口。

人民币汇率走贬的一起，美元指数持续偏强运转。同日，美元指数在105上方高位震动，月内累计涨幅超3%。

商场人士标明，跟着近期美元指数全体偏强运转，包含人民币在内的非美钱银持续承压，且这一趋势在短期内或将延续。但着眼长时间，跟着外部压力逐渐释放，在国内经济根本面稳健复苏的支撑下，人民币汇率全体将呈现双向动摇、稳中有升的走势。

美联储加息预期再起 人民币连日承压

剖析人士认为，此轮人民币汇率走贬与美元指数偏强运转有关。

近期，美国通胀回落进展有所放缓，而经济数据保持强劲，在美联储“鹰”声嘹亮的背景下，商场逐渐上修美联储加息预期，美元指数也阶段性走强。

Choice数据显现，2月1日至2月24日，美元指数累计涨超3%。受此影响，在岸、离岸人民币对美元汇率迫临关键点位“7”，引来商场关注。

值得注意的是，近期人民币走弱，主要限于和美元的汇兑之间。到2月24日当周，CFETS人民币汇率指数报100.24，较去年末的98.67小幅上升，标明人民币对一篮子钱银坚持相对安稳。

最新发布的美国PCE数据超预期，使得美国通胀局势再度升级。通胀预期的脱锚危险加剧了商场对美联储钱银政策进一步收紧的忧虑，美元指数大幅走强，非美钱银普遍承压。

“近期人民币对美元汇率的体现更多是受美元指数走强影响。与此一起，上星期北向资金呈现今年以来首次周度净卖出，相关资金流向或给人民币汇率带来下行压力。”中金公司外汇研讨专家李刘阳说。

人民币汇率双向动摇已是常态

拉长时间维度来看，人民币汇率弹性变大已是常态。

2022年9月，受发达经济体快速升息、美元指数走强影响，人民币对美元汇率时隔两年再度跌破“7”，去年底强势重回“6”。一破一回之间，显示人民币汇率“韧性”十足。

剖析人士认为，商场无须过于忧虑汇率的双向起浮，对“7”点位的看待也应更加理性。“‘7’点位更多是心理层面影响，并不代表商场趋势，汇率走势终究要回归根本面。”光大银行金融商场部微观研讨员周茂华说。

“第五届全球财富办理论坛”上也标明，“7”仅仅一个数字，并不是很重要的事情。“重要的是，当人民币汇率有弹性今后，有或许会在本钱流动剧烈动摇时，减轻对本钱外汇管制手段的依靠，可以让钱银政策有自主性，这对于中国金融敞开是有积极意义的。”管涛说。

人民银行上星期五发布的《2022年第四季度中国钱银政策履行报告》指出，将稳步深化汇率商场化变革，完善以商场供求为基础、参阅一篮子钱银进行调理、有办理的起浮汇率制度。坚持商场在汇率形成中起决定性效果，重视预期引导，增强人民币汇率弹性，坚持人民币汇率在合理均衡水平上的根本安稳，发挥汇率调理微观经济和国际收支自动安稳器的效果。

汇率走势将回归根本面

展望后市，商场人士标明，从外部要素来看，美元指数短期内或许仍保持强势，人民币汇率短期内或持续承压。但美元指数进一步大幅上行的空间有限，在中国经济根本面逐渐稳健复苏的支撑下，人民币汇率全体将呈现双向动摇、温和上升的走势。

李刘阳认为，跟着商场对美联储后续加息的定价较为充分，美元指数短期反弹的势头或将有所降温。

“从趋势看，中长时间人民币汇率终究要回归根本面，预计人民币汇率全体在均衡水平邻近运转，双向动摇常态化。”周茂华标明，跟着国内经济稳步复苏，商场危险偏好回暖将带动资金趋势性流入。一起，人民币汇率弹性明显增强，在国际收支中发挥着“自动安稳器”的效果。

外部要素方面，美国重新呈现的通胀和紧缩忧虑或许需要一些时间才能被商场完全定价，但由于通胀已经达到高峰，美联储的钱银紧缩无论如何都会步入尾声。从内部要素来看，中国经济的持续改进将成为人民币根本面的支撑要素。