为什么炒股必亏

近期股票跌幅很大，让投资者损失惨重。我作为资深韭菜被割了十几年，实在受不了，2017年底彻底退出股市。回顾过这十来年，离开股市后，特想写一篇文章来告诫自己和大家，远离股市，炒股必亏（这里说的股市是二级市场，以下观点，均我个人观点，见笑了）。

我刚工作时候，住在出租房里，摸索中用了2000多元买了第一只股票，锌业股份，7块多买的，当天盈利七八十元。那时候好兴奋，还有这种来钱方式！十多年过去了，股市起起伏伏，现在锌业股份4.55元。这十来年，有过半年翻几倍的经历，也经历几次大股灾，几天就亏回解放前。到2017年退出股市，输了钱，也输了时间，很不值。

为什么炒股必亏，我仔细分析了原因，主要以下几点（暂不分析个人原因）：

原因一：中国股票很大部分是虚高的。中小股上市之前都会把自己的资产做的足够大，这样资产评估才对自己有利，所以公司上市之前就是虚胖的，上市后价格都要翻几翻，一点小资产反复地被放大，风险也成指数放大。为了上市做账出来的公司，并不是优良公司，其原来的上市之前的估值并不能真实反映其本身价值，所以是带有问题的公司，所以带有一定的毒性（股票高溢价）。上市后，有些账做不下去了，业绩就开始变脸了，潮水退去，估计没几家公司是穿够了衣服的，不是露胸，就是露屁股。像乐视网的关联交易，左手捣右手，像乐视网这样的公司多不多呢？

原因二，股票的价值。这也是我一直思考的问题，股票的价值是多少。很多人会考虑各种因素，例如净资产、市盈率、发展潜力等等。其实大部分人忘记了股票就是一种权利凭证。这种权利主要有参于股东会的权利（这对大部分人来说，无实际意义）、分红的权利、清算时候的权利。对于股票分红，如果分红高于银行的存款利息，这时候才有现实意义，如果分红收益低于存款利息，也是没有价值的。纵观铁公鸡林立的A股，有几只股票连续两年或者三年分红超过银行一年期存款利息的？如果股票不分红，或者分红不超过同期存款利息，散户又不行使股东权益，股票本身价值不能体现。尤其对散户来说，就没有意义。既然没有意义的东西，也就没价值了。所以A股大部分股票价值对散户来说，是等于0的。对散户来说，股票就是击鼓传花、搏短差的意义。

我自己编了一个母鸡的故事：

市场上有个农民在卖一只母鸡，这只母鸡不能带走，只能放在市场里养着，农民说这只母鸡能下蛋（分红），开价100元。

一天，A来了，口袋里刚好有100元，就买下，然后挂200元卖。

B来了，觉得可以，就花200元从A那里买下来，挂300元卖。

A卖出后悔，觉得还能涨，就从家里找了100元出来，加上卖出时候获得200元，一共300元买回来，挂400元卖。

B一样，花了400元继续买回来。

A和B就这样相互买卖，就很快到了1000元。

对A和B来说，只要买进了，然后卖出，都是挣钱的。

假设价格到了1000元，母鸡在A的手里，B支付不起超过1000元了。A只能900元卖出，B买进，结果A只愿意800接……一步一步价格回到100元，母鸡还在A的手上。

上涨的时候，双方都挣钱，下跌时候双方都亏钱。

分析一：当上涨的时候，A和B都挣钱，这挣的钱是哪来的？

B花200元买进时候，B首先要自己投入200元。B然后卖给A300元， B手上有300元（200元+100元），其中200元是B自己的，100元是A的。

同理，A200元卖出去，然后花300元买进的时候，需要自己再往里添加100元才能买进，这里的100元，A必须另外增加的资金，最后变成B的收入。

所以A和B相互挣钱，都是来自对方的增量资金。

分析二：下跌时候，谁亏了？钱又去哪里了？

A1000元买进后，B不够钱了，没有增量资金了，这时候A900元卖给B，B然后800卖给A……

这时候每一次交易，双方都亏钱，跌回到100元时候，等于把钱相互换回去了，A和B手上谁也没多出钱。

分析三：当母鸡跌破100元时候。

当A不想持有这只母鸡了，90元卖出，B90元买进。这对A来说，他手上少了10元，这10元去哪里呢？这个钱不是到B身上，是到农民身上去了。因为农民卖出的100元里包含了这10元。如果母鸡价格跌到1元，那么大家亏的99元，都是流向了农民那里，农民100元卖出母鸡，其实已经从A和B身上一共取走了100元，就看AB两人谁为这100元埋单。

我们可以通过模型可以看出，A、B挣钱来源就是增量资金，没有增量资金，大家维持原状，A500元卖给B，B500元卖个A，相互不挣钱，也不亏钱。但如果资金一旦流出，这就是变成谁亏的少的游戏了。

而实际比模型来的残酷的多。股市交易一笔，要交易费、印花税等，也就是股市没有增量资金的情况下，没有资金流出的情况下，股市也不能维持平衡，因为交易成本也在不断地啃食资金流。A股还有大量的基金，基金的每年高额的管理费也是在抽取资金。还有股票增发，也是在抽取资金。IPO等于模型里的农民又拿了一只母鸡出来卖，这对A、B来说，资金直接抽走。A股还有减持套现的……而增量资金来源比较简单，一是股市分红，二是前赴后继的散户和机构。

股市的分红的资金，应该是忽略不计了。所以增量资金主要是前赴后继的散户和机构。只要有交易，就会被吸走资金，就会有人亏损，加上其他流走的资金，A股就是个无底洞，不断的把资金抽走。所以说投资A股，今天不亏，明天亏；明天不亏，后天亏。总之，这就是一个亏多亏少的游戏。

原因三，这也是我最不想谈的话题。物价一直在上涨，原因很简单，货币多了。如果你是国家管理者，你会怎么做？当然想把社会上多余的货币想办法去掉一些，这样经济才健康一些，一直超发货币，不是一个办法呀。所以，股市能把多余的货币去掉，算不算是一个很好的途径呢？前几年股灾，一下抽掉多少货币呀。尤其中产阶级手中的货币，一下少了许多，抵消了通货膨胀。类似A股，是现在的楼市，直接锁定，不让买卖，让购买者付出更多的资金，让卖的人卖不出去，或者把交易时间大幅度延长。楼市直接锁住市场上的热钱，再把银行的钱控制住。楼市锁定，股市抽走，这样社会上的热钱就少了，国家就可以放心地继续印钱了。所以股市存在的目的之一就是为了平衡经济，要把热钱吞噬， 注定了要让进去的钱变没，出不来。

我也是经历过才明白以上原因，只恨自己当初书读的少，现在明白，算是盲羊补牢吧。