理财实践之港股和美股的投资办法、上篇

文章目录

  • 一、港股的优势
  • 二、港股的风险及化解方法
  • 三、老千股的特点
  • 四、如何选出好公司
    • 4.1、打开搜索港股页面
    • 4.3、精挑细选
    • 4.3 等待好价格
  • 五、例子说明

一、港股的优势

  1. 港股的股息率相对更高
  2. 港股相对更便宜,投资价值更大
  3. 港股的运行周期不同于 A 股,方 便进行资产配置

二、港股的风险及化解方法

  • 市场风险
    – 因股市价格大幅下跌导致股票投资者亏损的风险。这是很正常的市场行为,对于普通投资者来说这是风 险,对于掌握了财务自由股票投资技能的人来说是机会。化解市场风险的主要方法就是在好价格买进
  • 财务造假的风险
    – 因为上市公司财务造假导致股票投资者亏损的风险。这是我们应该警惕的。化解财务造假风险的主要方 法就是选择好公司
  • 被退市的风险
    – 因为上市严重违规或者财务造假而被终止上市的风险。这也是我们应该警惕的风险。化解上市公司被退 市风险的主要办法是选择好公司。
  • 流动性风险
    – 港股股多人少,交易量很小。港股的交易量主要集中在大市值的股票上,很多市值小于 10 亿的公司每 天几乎没有成交量。这样就会出现想卖卖不掉的风险。这个风险在 A 股市场几乎不存在。
    在这里插入图片描述
    – 我们可以看到“天津银行”这只股票,一天的成交金额也只有 5000 多港元。如果持有 100 万港币这只 股票,光卖出就得半年。半年后股市是什么样子没有人知道,流动性差就是风险。化解流动性风险的主要方法是选 择日成交额过千万的股票
  • 增发和配股带来的风险
    – 港股上市公司增发和配股非常容易,上市公司想要进行增发和配股根本不需要监管部门批准。只要上市 公司的董事会和股东大会通过就可以进行
    – 通常每年年报后,董事会都会提交股东大会审议批准它在未来 1 年内合适时候可增发不超过 20%新股 的权力。所以每年都会有不少无良的上市公司在股价低迷的时候给“自己人”打折配售新股
    – 这实际上是损害了小股东的利益。这点 A 股要好很多,再融资需要监管层批准且再融资的时间间隔不得 低于 18 个月
    – 化解这个风险的方法就是远离有增发和配股记录的公司。这个容易查到。比如,点击“分红派息”,然 后点击“供股及公开招股”,我们就能看到一家公司的历史记录

理财实践之港股和美股的投资办法、上篇_第1张图片
我们可以看到腾讯控股就没有“供股和公开招股”记录。腾讯是个好同志。

我们再来看一下港股老千股的鼻祖
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– 我们可以看到 HK0273 的供股及公开招股记录。这只是节选,全部记录有很多,同学们可以自己看。
– 同学们看到有供股和公开招股的记录的公司尽量远离。另外记住 HK0273 这个代码,不用记住名字, 因为它经常换名字
– 永远远离这个股票。买了此股会痛不欲生的。化解这类风险唯一的方法就是远离有供股、合股记录的股票。

  • 私有化带来的风险
    – 在香港,大股东将上市公司私有化是经常发生的。如果大股东觉得股价严重低估了,则大股东很可能在 股价低迷的时候进行私有化
    – 一旦私有化成功,上市公司就会退市。高位买入被套的小股东就没有回本的机会了。
    – 比如阿里巴巴曾经于 2007 年以 13.5 港元每股的发行价格在香港上市。当时市盈率超过 100 倍。开盘 价格就高达 30 元,之后阿里巴巴的股价跌到了 6 块多。后来阿里巴巴以 13.5 的价格私有化退市。
    – 在阿里巴巴上市后买入的投资者绝大部分都是亏损的。如果说时间是价值投资的朋友,那么私有化绝对 是价值投资的敌人。化解私有化风险的唯一方式是在好价格买进。
  • 老千股带来的风险
    – 老千股就是指有些不务正业的上市公司通过不断的配股、供股和合股来骗取小股东的钱。同学们需要注 意的是这种“诈骗”在港股是合法的,中小投资者买了这种股票想死的心都有,但是没有任何办法,只能自认倒霉。

三、老千股的特点

如下几点,只要满足一点基本可以认定为老千股

1、频繁的供股合股。频繁的供股(包括公开发售)和合股是识别“老千股”的一个典型特征和首要依据。 只要有供股或合股记录的公司,直接淘汰掉。
2,股价长期小于 1 元,特别是长期小于 0.5 元。
3,长期不分红。骗子嘛,当然不会出血。当然有的老千股每几年会进行一次小分红来迷惑投资者。
4,市值小。市值一般不超过 50 亿,绝大部分小于 10 亿。
5,基本面差。主业赚不到钱,只能骗小散了。
6,经常换名。这个容易理解,换个名字继续骗。
7,看起来“超值”。市盈率、市净率很低,让人第一次看到就有怦然心动的感觉。

〇 我们再来看一个臭名昭著的老千股
理财实践之港股和美股的投资办法、上篇_第3张图片
同学们要记住这家公司的代码,HK1166。这家公司从 2002 年到 2015 年进行过多次合股

我们可以计算一下:1005202010=200 万。什么意思呢?假如小白在 2002 年以 0.5 元每股的价格, 买了 200 万股 HK1166,当时市值 100 万元。持有到今天,经过合股之后,就只剩下 1 股了,目前股价 0.51 元。 亏损完了。这一股小白卖掉还不够付证券公司的手续费。所以也不用卖了。这比 A 股的奥迪进去奥拓出来惨多了吧?!

所以珍爱生命,远离老千股.

#四、投资港股的九大注意事项

1、不融资买股票,也不融券做空

2、不进行短期炒作,只进行长期投资

3、远离烂公司和有造假嫌疑的公司

4、远离有合股、供股记录的公司

5、远离大股东多次减持的公司

6、远离不派息或派息很少的公司

7、远离被做空机构质疑的公司

8、远离老千股

9、不申购新股

四、如何选出好公司

4.1、打开搜索港股页面

打开i问财地址,选中港股页面

理财实践之港股和美股的投资办法、上篇_第4张图片## 4.2、海选条件

搜索关键词 连续 5 年的 ROE 大于 15%,连续 5 年的净利润现金含量大于 80%,连续 5 年的 毛利率大于 40%,上市大于 3 年

理财实践之港股和美股的投资办法、上篇_第5张图片
我们可以看到目前有 8 只股票符合标准,这 8 只股票是从 2400 多只港股中海选出来的。这里顺便说一下, 港股年报的财务截止日不像 A 股一样都是 12 月 31 日,港股年报没有规定具体的财务截止日。港股年报的财务截 止日可以是 12 月 31 日,可以是 3 月 31 日,也可以是 6 月 30 日。港交所规定港股上市公司必须要在财务截止日 后的 4 个月内发布年报

所以咱们现在海选出来的公司只是一部分潜在的好公司,还有部分潜在的好公司年报还没有发布。要想把 港股中的好公司比较全的海选出来,我们最好每个季度海选一次。方法都是一样的,只是搜索出来的数量可能会不 太一样。

4.3、精挑细选

1、连续 5 年的平均净利润现金含量小于 100%的,淘汰掉

理财实践之港股和美股的投资办法、上篇_第6张图片
在上面的基础上我们排除掉了同仁堂国药

2、连续 5 年的资产负债率中,有 1 年或 1 年以上大于 60%的,淘汰掉

我们排除掉如下的股票

理财实践之港股和美股的投资办法、上篇_第7张图片

3、连续 5 年的年度分红总额除以净利润小于 25%的,淘汰掉,互联网高科技公司除外

理财实践之港股和美股的投资办法、上篇_第8张图片

连续 5 年的年度分红总额除以净利润:这个条件其实就是“连续 5 年分红比例”的另外 一种表达。之所以用这种表达是因为“连续 5 年分红比例”在港股搜索时不能被识别

这 6 家公司目前还只是我们的研究对象, 而不是我们可以投资的公司。

比如必瘦站这家公司只看这几个主要的财务指标还是很不错的,但是这种优秀的财务数据在未来可以持 续吗?
必瘦站的核心竞争力有哪些呢?护城河够宽吗?如果遇到新冠病毒这样的疫情,公司还能持续盈利吗?这些 都需要我们进行更深入的财报和企业分析才能给出答案

4.3 等待好价格

和 A 股市场一样,我们根据市盈率和股息率来确定好价格

我们先来看一下恒生指数的历史平均市盈率 http://value500.com/HSIPE.html

理财实践之港股和美股的投资办法、上篇_第9张图片

香港的投资者主要来自香港本地、欧美和内地。香港是没有资本管治的,所以投资港股的机会成本是美 国或中国的 10 年期国债收益率。因为中国的 GDP 增长率比较高,所以一般情况下中国的 10 年期国债收益率更高。 所以我们看中国 10 年期国债收益率就可以了。

〇 那么我们买港股的条件就明确了:
1、恒生指数市盈率小于 10 且好公司股票的 TTM 市盈率小于 15;
2、好公司的动态股息率大于中国 10 年期国债收益率。
当同时满足这两个条件时,我们就可以买进股票了

五、例子说明

安踏体育

理财实践之港股和美股的投资办法、上篇_第10张图片
安踏体育(02020)的股价在 2012 年 7-9 月之间一直在 4 到 4.6 港元之间波动,4.6 港元以下的价格 可以买入吗?

我们先来看一下市盈率

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理财实践之港股和美股的投资办法、上篇_第13张图片
理财实践之港股和美股的投资办法、上篇_第14张图片

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