风险

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一  什么是风险？

风险，就是指某种特定的危险事件（事故或意外事件）发生的可能性与其产生的后果的组合。通过风险的定义可以看出，风险是由两个因素共同作用组合而成的，一是该危险发生的可能性，即危险概率；二是该危险事件发生后所产生的后果。

    “风险”一词的英文是“risk”,来源于古意大利语“riscare”,意为“todare”(敢)是利益相关者的主动行为,有某些正面的含意。从不同的角度出发，风险有不同的意义。对风险的理解也应该是相对的，因为既可以是一个正面的概念，也可以是一个负面的概念，一方面与机会、概率、不测事件和随机性相结合，另一方面与危险、损失和破坏相结合。同时，结合风险演变的历史，可以将风险概括为：风险是由于个体认知能力的有限性和未来事件发展的不确定性，基于个体的主观评估对预期结果与实际结果的偏离程度及可能性进行的估计。

  风险就是发生不幸事件的概率。换句话说，风险是指一个事件产生我们所不希望的后果的可能性。某一特定危险情况发生的可能性和后果的组合。

      只要某一事件的发生存在着两种或两种以上的可能性，那么就认为该事件存在着风险。而在保险理论与实务中，风险仅指损失的不确定性。这种不确定性包括发生与否的不确定、发生时间的不确定和导致结果的不确定。

二  那风险对于金融有多重要？

      在房地产投资界，有个关于房产投资的三大要素，分别是：位置、位置、位置，就是location。在金融市场上也同样有这样三大要素，分别是什么呢？风险、风险、风险。风险在金融学中具有一个灵魂般的地位。那为什么它会具有这样一个灵魂般的地位呢？因为金融资产的价格，就是金融资产所蕴含的“风险”的价格。更直接一点说，金融资产的核心就是“替风险定价”。所以替风险定价，基本上是这半个世纪以来，现代金融学最核心的内容。几乎所有拿了诺奖，以及未来可能拿诺奖的金融学者都是在这个维度上做出了原创性的贡献。

三  那风险怎么定价？

这是每个经济学家在研究的课题.

  比如方差，偏度，肥尾 

    一个人的心情处于一个比较平稳的状态，你可以把它视为均值，那些情绪波动很大的人，你就可以说是方差很大。而那些天生有忧郁症，或者是欣悦症的人，就是经常特别高兴或者经常特别悲伤的人，你就可以认为是情绪上有偏度风险。而那种发生了极端狂喜或者是暴怒的情形，你可以把它认为是情绪上的肥尾风险。通过这么一个有场景的例子，均来看，假设一个人的心情处于一个比较平稳的状态，你可以把它视为均值，那些情绪波动很大的人，你就可以说是方差很大。而那些天生有忧郁症，或者是欣悦症的人，就是经常特别高兴或者经常特别悲伤的人，你就可以认为是情绪上有偏度风险。而那种发生了极端狂喜或者是暴怒的情形，你可以把它认为是情绪上的肥尾风险。

  小结：

  ①  情绪平稳+波动=方差大小风险

  ②  经常特别高兴+特别悲伤=偏度风险

  ③    极端狂喜+极端暴怒=肥尾风险

波动就是风险的核心

  四  角度的不同，会对风险认知产生偏误

    比如避险和冒险，观察者时时刻刻“体会得到”各种危险，心惊胆战，觉得行动者在不断冒险，最后因为冒险而成功。

    可实际上，行动者的所有注意力都放在如何避险上，而不是如何冒险上。

    当我们看到有人完成高难度动作的时候——我们是观察者，他们是行动者——他们如果是“经验丰富”，那么“经验”，更可能是“避险经验”，而不是“冒险经验”；而如果不经提醒，我们这些观察者就可能出现理解偏差，误以为人家所拥有的那丰富的东西是“冒险经验”。

  所以总结在金融活动中的核心是风险，风险中最重要的是避险。