我们买基金，不能只听基金经理说什么，以行业类基金经理为例，有谁会说不看好自己基金所布局的行业，至多会说短期调整是正常的，长期还是看好，但却没人告诉你这个长期是多长。

医疗基金业绩的周期性

医疗基金业绩在2021年六月底七月初达到高点，此后便进入回调期，其间虽有起伏，但现在仍未恢复往昔风光，当然短期内也很难恢复。

以工银前沿医疗股票A 为例：其累计净值在2021.6.22达到5.0930，而截止到2022.7.29其累计净值为3.3760。

从基金累计收益率走势图中也可知，其累计收益率从最高的404.80%降低到237.60%，这也说明基金业绩有一定的周期性，特别是行业类基金，持有时间越长，并不一定赚的更多，所以长期持有里的‘长期’需要灵活调整，有些基金成立以来的业绩甚至不如近三年的业绩。

及时止盈，根据市场行情逢低分批买入是一个不错的操作方式，比如这样：

今年来业绩较好的医疗基金

虽然整个医疗行业基金表现都很一般，但还是有几只基金表现尚可。

选择同类型基金中表现中上的基金也是我们筛选基金时的一个参考要素。

我所说的医疗基金包含以下主题：

我们来看一下这几只不知名基金与葛兰、赵蓓管理的代表基金业绩与持仓对比：今年来业绩最多相差约20个点。

数据截止到2022.07.29

2022年二季度持仓

通过持仓对比我们可以看到：

①葛兰的中欧医疗健康与赵蓓的工银前沿医疗前十大持仓股中有七只一致，最近这两只基金持仓都很相似。

②葛兰与赵蓓都加仓了中药股，我目前偏向选择【创新药、中药、医药零售、医美】这几个细分行业的混合基金。

③中欧医疗健康混合A、C规模合计达710.82亿元，单从规模上来看，我个人不会选择，而葛兰本人管理基金规模达到1017.51亿，约占整个公司管理规模(5266.89亿元 )的1/5--【明星基金经理吸金效应恐怖如斯啊】。

其他几只业绩相对较好的医疗基金规模就小多了，持仓股票与上面两只基金差异明显。

基金规模在过亿到几十亿都是可以接受的，规模过大，不易操作，调仓、选股难度增加，影响业绩。

一些过往业绩优异的基金，往往随着规模的扩大，表现不再如从前般亮眼。

PS：基金“双十协定”：

①一只基金持有一家上市公司市值不得超过基金资产净值的10%；

②同一基金管理人旗下基金合计持有一家上市公司股份不得超过该公司股份的10%。

风险承受能力低的投资者组合中不适合配置高比例的行业基金。

我们买基金，不能只听基金经理说什么，以行业类基金经理为例，有谁会说不看好自己基金所布局的行业，至多会说短期调整是正常的，长期还是看好，但却没人告诉你这个长期是多长。

医疗类基金下跌主要原因：

①医疗改革、集采等政策影响；

②19年至21年中期，医疗行业涨幅过大，医疗公司业绩撑不起高估值，开始回调；

③受疫情影响，部分医疗公司涨幅较大，随着疫情缓解，这些公司业绩出现下滑，投资者对于医疗行业的的兴奋点降低。

④市场投资趋势转向以新能源为主的行业，投资者的心不在医疗，流入的资金不足以繁荣此行业。

投资者一方面在追逐新能源等行业，另外一方面就是随着医疗类基金的持续下跌，观望、担忧情绪加深，使得资金撤离医药赛道，这就使得投资者与医疗类赛道之间形成了‘负反馈’机制--越跌就越不敢买，越不买就越跌。

对于医疗类基金，经过持续回调，估值相对合理，我觉得目前是可以作为基金组合中一部分的，不要奢望买在最低点。

全指医药指数走势

但是一定不要奢望买入即大涨，目前市场不具备这个条件，只能逢低分批买入，徐徐图之。

我目前基金组合持有1/4的医疗类基金。

作者：蚂蚁不吃土（转载请获本人授权，文章中列举的具体基金只是举例需要，并非推荐；本文亦非投资建议，不作为基金买卖依据；市场有风险，投资需谨慎。）