如果你问我投资最难的是哪一块，我摸了长须告诉你：股权也。当然，你说你觉得股权投资很简单，我只想说：大神，带我飞。
相对于其他，股权投资更复杂，种类就分：合伙人股权，并购股权，员工股权激励，股权融资，股权并购。还要了解每种股权的优势，不足，进出机制，还有风险点等等，是不是听着就晕晕的，为了怕自己也被整理晕，我们今天就合伙人股权常见问题先做个梳理吧。如果你问我为什么是合伙人股权问题，我想说，这年头合伙做生意的人太多了，失败的也太多了，为了不让“买卖不成，仁义不在”的惨剧发生，我们就事先了解，做好安排。毕竟不只是自己的事，多考虑些总归是对的。
对于很多创业者来说，常见的问题有四个：
1.合伙人退出时,该如何确定退出时股权回购的价格?
股权回购实际上就是“买断”,公司创始人可以考虑“一个原则,一个方法”。“一个原则”,是建议公司创始人,对于退出的合伙人,一方面,可以全部或部分收回股权;另一方面,必须承认合伙人的历史贡献,按照一定溢价或折价回购股权。
这个基本原则,不仅仅关系到合伙人的退出,更关系到企业重大长远的文化建设,很重要。“一个方法”,即对于如何确定具体的退出价格。比如,可以考虑按照合伙人掏钱买股权的购买价格的一定溢价回购、或退出合伙人按照其持股比例可参与分配公司净资产或净利润的一定溢价,也可以按照公司最近一轮融资估值的一定折扣价回购。
很多互联网新经济企业都有类似情形。因此,一方面,如果按照合伙人退出时可参与分配公司净利润的一定溢价回购,合伙人很可能吭哧吭哧干了N年,退出时却会被净身出户;但另一方面,如果按照公司最近一轮融资估值的价格回购,公司又会面临很大的现金流压力。因此,对于具体回购价格的确定,需要分析公司具体的商业模式,既让退出合伙人可以分享企业成长收益,又不让公司有过大现金流压力,还预留一定调整空间和灵活性。
2.合伙人离职回购股权的退出机制,是否可以写进公司章程?
股权的这些退出机制很难直接写进公司章程。但是,合伙人之间可以另外签订协议,约定股权的退出机制;公司章程与股东协议尽量不冲突;在股东协议约定,如果公司章程与股东协议相冲突,以股东协议为准。
3.股权发放完后,发现合伙人拿到的股权与其贡献不匹配,该如何处理?
为了对冲这类风险,可以考虑:(1)合伙人之间经过磨合期,是对双方负责。因此,可以先恋爱,再结婚;(2)在创业初期,预留较大期权池,给后期股权调整预留空间;(3)股权分期成熟与回购的机制,本身也可以对冲这种不确定性风险。
4.合伙人离婚，股权如何处理？
离婚率日渐上升的今天，离婚后财产的处理，包括股权都是很棘手的问题，离婚不仅影响家庭，还影响企业发展。比如土豆网，婚姻还可能导致公司实际控制人发生变更。原则上，婚姻期间财产是夫妻双方的，但是可以另外约定财产的归属。因此，配偶间可以签“土豆”条款，约定配偶放弃公司股权上的任何权利。但出于对另一方对婚姻期间贡献度的认可，也为了夫妻间不为了股权那点事而闹别扭，可以采取自己更改“土豆条款”，一方面确保离婚配偶不干涉影响到公司的经营决策，另一方面保障离婚配偶的经济性权利。
所以我们总结，结婚之前没人想着什么时候离婚，而合伙人股权却要在合伙前把退出机制商量好，毕竟股权相对于婚姻所需要考虑的风险更广，更复杂，做好风险管控才能让我们在阳光下深度思考，在风雨中闲庭信步。