“唯有惶者才能生存”

“唯有惶者才能生存”,这是华为集团总裁任正非多年来一直强调的。这句话也非常适用于职场职业人,那些能为最坏情况做好准备,并且能够在感知到危险后迅速采取行动的人,往往会成为投资赢家。

  跟任先生一样,微软和丰田汽车的最高经营者也都具有强烈的危机感,海尔集团总裁张瑞敏更是用“战战兢兢,如履薄冰”来提醒自己。著名的管理专家日本学者大前研一在其《专业主义》一书中讲到,只有那些总以为自己的经营环境危机四伏并时刻关注各种“坏消息”的企业,才有可能免于灭亡。

  “Nothing is certain but uncertain”,这句话在期货市场应当说是再适用不过了,意思就是说,除了行情走势难测这一点可以确定之外,没有一件事是可以确定的。所以,一旦建立头寸,就要拒绝那些蒙着眼睛的信心,而要以惶者的心态谨慎地对待行情。

  美国前财长鲁宾相信,天地之间没有绝对,人的所有决定只是基于每个结果与其成本、效益的不同几率而来,唯有认识到这一点,才能有好的决策。另外,鲁宾有四个原则,也可以用来指导投资。鲁宾说,在高盛投资公司26年与克林顿政府6年多,每次面临决策选择时,自己都遵循四个原则:一是天下唯一确定的事就是不确定性;二是每个决定都是权衡几率的结果;三是面对不确定性,必须果断并采取行动;四是决策过程的品质往往比决策的结果还要重要。

  关于期货市场的不确定性,以及个人认识的有限性,“老期货”们都应当有些感受。中国传统文化中有很多思想似乎都是说给期货人听的,比如庄子就说过,看似必然的事情实际上并不一定发生,大的也未必大,小的也未必小。期货市场是一个让人快速认识“自我”的场所,对于自己所做出的每一个决策,市场很快就会告诉你结果——是对了还是错了。自己执着相信的东西可能很快就会被市场否定,往往昨是今非,或者昨非今是。

  《庄子》中说,人们对事物的认识也往往是只识其一,不知其二。人人都尊崇自己的才智所了解的知识,却不懂得自己的才智有所不知,总会有些一开始不知道后来才知道的知识。年初时认为是对的年终时又会转过来认为是错的。《庄子》中还讲了一个“蘧瑗知非”的故事,蘧伯玉六十岁就有六十次变化,随着年岁的变化与日俱新,不断改过,但还是担忧六十岁时认为是对的会不会就是五十九岁时认为是错的。蘧伯玉能成为卫国的贤大夫或与他的这种惶者精神不无关系吧。这个典故后来被辛弃疾引用——“试回头五十九年非,似梦里欢娱觉来悲”,但愿期货投资者,回首自己的期货

投资时,不会有辛弃疾这首词的感觉。

  期货投资最好不要先入为主地臆测行情,而是要跟着市场走。期货与股票不同,不可以长期战略性持有。一方面,期货市场的决策本身就是在不确定性的环境下,根据不完善的信息所做出的评估判断,那种凭借主观判断然后以不变应万变的做法,不是与时俱进的做法,陶醉于战略性操作,就会受到市场的惩罚。另一方面,从行情的历史走势中,我们也得不出可以战略性操作的结论。与道琼斯指数近100年来从100点涨到12580点不同,打开伦敦金属交易所(LME)三月期铜的走势图(1969年—2006年),你就能深刻认识到市场的动荡属性——盛极必衰,剥极必复。还有一点就是“道可道,非常道”,市场没有一成不变的规律,归纳法并不可靠。从三十多年来大幅振荡的行情走势来看,任何长期的投资报告实际上都不具备什么操作价值。入场与出场时机的把握,往往才是成败的关键。所以,唯有惶者才能够更加敬畏市场,从而在建立头寸时能够谨慎且适当;唯有惶者才能够以健康的心态尊重不确定性,从而不断收集信息,权衡利害,做到时进则进,时退则退,进退不失其时。

  做期货,无论多么自信,我们都应该始终在脑子里留下一个角落,以便让与预期相反的行情走势也能不时地有一个栖身之地。人一旦过度自信,就会忽视客观情况的变化,从而增加失误的可能性。抱有单一的看法,往往是相当危险的行为。回顾一下我国刚加入WTO时,人们曾普遍存在着WTO会对国内汽车产业、银行业、农业带来严重冲击的深切担忧,再对比一下目前的蓬勃发展,当初人们的看法是不是太单一了。

  唯有惶者更能做到“至人消未起之患,治未病之疾”,也唯有惶者方能避免只瞧天不看地的结果,恰如钱钟书先生在《读伊索寓言》中所说:只向高处看,不顾脚下的结果,有时是下井,有时是下野或者下台。

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