以长支长－20180425

公司财务结构两个指标：负债占资产比率及长期资金占不动产及设备比率。

我们已知道，负债占资产比率，即那根棒子，最适合的是50%，经营稳健的公司，棒子一般都<60%。

那么，什么是“长期资金占不动产及设备比率”呢？

一、概念及公式

长期资金占不动产及设备比率，这个名字有些长，不过，理解起来并不难。

在公司资产负债表中，各科目不是乱摆的，而是按照转换为现金的速度来排序的。流动性越高的摆上面，流动性越低的摆下面。

对应公司负债也是这样，如下图：

长期资金包括：长期负债（位于资产负债表中右侧上部偏下部位）以及股东权益。长期负债不需在短期内还，而股东也不会抽银根。

不动产、厂房及设备，就是短期不能变现的资产，是长期资金的去路。

所以，长期资产占不动产及设备比率＝ 长期资金 / 不动产、厂房及设备

就是“以长（长期资金）支（付）长（长期资产）”。

而资产负债表中，“非流动负债合计”即为长期负债。

二、实例计算

仍以“小天鹅”为例。

2017年，长期资金为：非流动负债0.17亿+所有者权益82.18亿＝82.35亿

2016年，长期资金为：非流动负债0.21亿+所有者权益69.59亿＝69.80亿

2017年，固定资产为：投资性房地产0.62亿+固定资产10.30亿+在建工程0.38亿＝11.3亿

2016年，固定资产为：投资性房地产0.65亿+固定资产9.71亿+在建工程0亿＝10.36亿

所以，2017年，长期资产占不动产及设备比率 ＝ 82.35 / 11.3 ＝728.76%

2016年，长期资产占不动产及设备比率 ＝ 69.80 / 10.36 ＝673.75%

查财报说，2016年数据不一致！计算不正确吗？

财报说中数据偏大，也就是说其使用的数据分母偏小，或分子偏大。

非流动负债+所有者权益两项直接就是表中所给，应该没问题。而在计算小天鹅的固定资产时，固定资产包括了三项，分别为“投资性房地产”、“固定资产”、及“在建工程”。应该是多算了“投资性房地产”和“在建工程”两部分。

分母直接使用表中的“固定资产”项呢？

69.80 / 9.71 = 718.88% ，与财报说中一致。

那么，也就是说，投资性房地产和在建工程，不是“固定资产”的一部分了！

经林老师团队阿华耐心释疑，不动产、厂房及设备应包括三部分：固定资产、在建工程、工程物资。

而投资性房地产是指已出租的土地使用权和以出租为目的的建筑物，是计提折旧或摊销的。另外，是不是可以这样理解，因为它是投资性的固定资产，不属于经营性的，所以不计入。——不知这样理解对不？！

那么，2017年，小天鹅的长期资产占不动产及设备比率 ＝  82.35 / （10.30+0.38） ＝771.1%

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