制度改革持续，资本赋能新经济，如何实现资本市场价值最大化？ ｜成渝新经济发展论坛

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文｜林送一

编辑｜Heidi

出品｜九分财经

近日，国家加快推动成渝地区双城经济圈建设的落地实施，聚焦成渝“一极两中心两地”的目标定位，揭开成渝地区发展新篇章。8月7日，由启辰咨询、深圳前海瑞华控股有限公司、中海商业共同举办的“启·天府之约”「成渝新经济发展论坛」在四川成都举行。

在活动现场，针对近两年来中国资本市场持续深化改革、新经济引领市场新方向等主题，多位头部机构知名企业家、投资企业高管及财经媒体高层通过两场圆桌对话进行深入探讨，共同洞察制度变革下，资本市场、新经济及成渝双城圈互联互动带来的化学反应。

其中，以Morningstar启辰咨询董事合伙人吴恺先生作为主持，中安达董秘黄曦仪先生、沣扬资本董事总经理甄灿明先生、云智易智慧物联首席执行官雷巧萍女士、IPO早知道研究总监刘颖女士以“价值|制度改革持续，企业如何实现资本市场价值最大化？”为主题进行深入对话。

以瑞华控股控股副总经理李兴振先生为主持人，36kr四川公司总编辑张晨曦先生、Uzabase公司大中华区研究总监张劼先生、成都启英泰伦科技总经理高君效先生、北京龙飞船科技有限公司副总经理王枘圣女士讨论的主题为“轴心｜成渝经济增长极，资本加速赋能新经济”。

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资本市场加速变革，企业如何紧抓风口？

近年来，我国多次强调深化资本市场改革及开发，例如QFII及RQFII限制的取消、部分外资股比限制取消时间点提前、科创板的建设及完善、创业板注册制的稳步推进等。制度变革，将为企业带来怎样的机遇和挑战？

“相比较去年，整个资本市场有相对（正面）的预期，起码我个人认为肯定会比去年要好。”中达安(300635)董事会秘书黄曦仪认为，在资本市场的深化改革政策推动下，资本市场灵活度提高，上市公司的融资渠道得到大幅增加。特别是对于高速发展的科技、医疗、基础建设等行业而言，资本市场体系的优化可为其长期的资金需求提供更有效的保障。

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中达安(300635)董事会秘书黄曦仪

云智易智慧物联首席执行官雷巧萍女士对资本的改革和深化也有切实的深刻体会：“我们所服务的行业地产和物业本身是属于传统行业的科技升级转型，属于新经济和新科技的结合板块。就我看来，目前资本市场的改革和深化，有利于推动行业格局的快速转型和升级。”雷巧萍女士表示，“2019年以前五年时间，上市物企仅5家，2019年以来增加了20家左右，而且还有几十家企业在排队，可见资本市场对物管行业的关注度也有所改变。”

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云智易智慧物联首席执行官雷巧萍女士

“当机遇降临的同时，对于企业来说也是一个挑战。”北京龙飞船科技有限公司副总经理王枘圣女士认为，“第一个是你的意愿，愿不愿意在机遇中下赌注，把事情做成。第二是企业内部本身的治理情况、治理结构，能否奠定良好的基础，让你接住国家的政策、把握利好机遇。最后是战略思维，尤其是中高层的领导力。这是企业主要的考虑因素。”

据悉，龙飞船是目前世界上唯一以智能护栏为核心的高等级高可靠性周界监控系统解决方案提供商，产品可以广泛应用于边境线、高铁、石油石化、机场、核电站、文保单位、军工厂等。在谈到龙飞船的未来新据点布局时，王枘圣女士表示，目前已经考察了河北、山东等地，成都也是公司的重点考虑城市。企业的未来布局也是以24个经济圈为方向，随着企业发展实际需求而推进的。

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北京龙飞船科技有限公司副总经理王枘圣女士

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金融第四极前景可期，下一步棋落子何处？

在国家战略引领下，成渝地区以领先中西部地区的资本市场为依托，以重商、优商、亲商的发展规划为路径，有望建设成为中西部金融中心，打造中国的“金融第四极”。在活动现场，投资机构及研究机构的“大咖”们在讨论政策改革机遇的同时，也对成渝市场提出了深刻的见解。

沣扬资本董事总经理甄灿明先生认为，上市公司要积极拥抱政策红利，走品牌资本化道路，实现更好的发展。对于未上市企业而言，则需要提前进行财务、管理的规范化，为资本化道路减少障碍，实现提速。同时，创业板和科创板的持续改革对投资机构也带来很大的变化。一方面，短期是极大利好，解决了投资机构项目退出堰塞湖的压力，甚至延缓了机构的优胜劣汰速度；但另一方面，则对投资机构带来了更大的挑战：“目前由于短期红利，所以上市的公司估值都非常高，甚至泡沫化，但长期来看估值一定会均值回归，整体估值迅速下降，同时估值分化明显。这时，单纯的后期投资套利越来越难，必然要求投资机构往企业早期阶段去投，赚取企业成长的钱，而这对投资机构投资能力的要求无疑是非常高的，因此，长期看，必然会加速投资机构的洗牌和优胜劣汰。”

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沣扬资本董事总经理甄灿明先生

谈及成渝市场，Uzabase公司大中华区研究总监张劼先生将成都与杭州进行对标：“成都和杭州曾被认为是中国两个最休闲的城市，但是这些年杭州有阿里的带动，目前已经是一个科技创新城市。而成渝地区也是有高校人才的科技优势的。”结合国家政策，他认为，成渝地区可以为一带一路提供庞大的金融服务的想象空间。

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Uzabase公司大中华区研究总监张劼先生

立足于成渝当地，成都启英泰伦科技总经理高君效先生认为，新经济的快速发展已经推动了成都科技企业的迅速增加，实现了城市价值提升。而双城经济带的建设，更是战略性的举措：“成都本身在电子信息和软件领域占据优势，而重庆则以电子产业、制造业为主。双城互补融合，将有利于形成顶层技术—中层软件服务—下层智能制造产业的完整产业链。”

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成都启英泰伦科技总经理高君效先生

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媒体视角下，哪个赛道更值得关注？

作为对新兴产业最为敏锐的专业观察者，财经媒体对国家政策、市场发展及企业有着独到深入的洞察。论坛邀请IPO早知道研究总监刘颖女士，就新政策、新态势、新经济下的川渝新赛道进行深入讨论。

“站在媒体的立场上，我们更关注新模式、新变化，这也是长期关注我们的投资专业机构以及头部企业核心管理层的读者感兴趣的东西。”刘颖女士说：“除了新科技和先进制造业，我们在消费领域也发现了新的趋势。以美妆生产行业为例，目前，虽然美妆品牌在一二线城市已为广大女性所熟知，但三四线城市的消费者有更多的闲暇时间、更高的消费意愿，随着美妆博主在线直播带货兴起，极大带动了国产美妆品牌的崛起，而供应链的配合也功不可没：大型代工厂甚至可以承接从配方研发、包装设计到生产制造、甚至线上店建设、少量渠道推广运营等，孵化出小品牌的一整套解决方案的OBM方式提供给品牌商。”

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IPO早知道研究总监刘颖女士

作为本次活动的主办方，Morningstar启辰咨询首席执行官马晓晨在致辞中提出，作为中国西部最大、最具活力的经济圈，成渝双城经济圈的发展规划与国家深入资本市场开放改革、中国资本持续赋能新经济高速增长是步调一致的。而现场嘉宾的精彩剖析，更为我们揭示了成渝市场未来的无限想象空间。启辰咨询于今年在成都开设分公司，这是除北京、深圳及香港外的第四家分公司，也是公司布局未来增长极的重要举措。

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