低风险交易策略

低风险交易策略：定投沪深300成分股+多账户打新

自2016年初以来，在沪深300成分股的推动带领下，A股市场展开了一波可观的上涨行情。期间，中证全指上涨约12%，沪深300上涨约36%。

可以看出，市场分化严重，赚钱效应在以沪深300为代表的蓝筹股聚集。这种现象出现的主要原因在于，A股在逐步推进市场化，尽管过程缓慢，但步伐坚定，投资风格在逐步发生改变，蓝筹股的估值在向合理区间逼近，向国际成熟市场靠拢。

在市场交易规则逐渐完善 、投资风格理念逐渐成熟、A股纳入MSCI、养老金加速入市的大背景下，定投沪深300成分股是一个较好的选择。尤其对于刚接触股票投资的新手来说，投资沪深300成分股风险较低，业绩确定性较高，分红较稳定，是作为新股申购市值配售底仓的理想标的。

以下以FAQ的形式，向大家介绍本低风险交易策略的相关内容：

一、什么是沪深300指数？
沪深300指数，是由沪深证券交易所于2005年4月8日联合发布的反映沪深300指数编制目标和运行状况，并能够作为投资业绩的评价标准，为指数化投资和指数衍生产品创新提供基础条件。

二、沪深300指数的主要特点？
1、严格的样本选择标准，定位于交易性成份指数
沪深300指数以规模和流动性作为选样的两个根本标准，并赋予流动性更大的权重，符合该指数定位于交易指数的特点。在对上市公司进行指标排序后进行选择，另外规定了详细的入选条件，比如新股上市（除少数大市值公司外）不会很快进入指数，一般而言，上市时间一个季度后的股票才有可能入选指数样本股；剔除暂停上市股票、ST股票以及经营状况异常或财务报告严重亏损的股票和股价波动较大、市场表现明显受到操纵的股票。因此，300指数反映的是流动性强和规模大的代表性股票的股价的综合变动，可以给投资者提供权威的投资方向，也便于投资者进行跟踪和进行投资组合，保证了指数的稳定性、代表性和可操作性。

2、采用自由流通量为权数
所谓自由流通量，简单地说，就是剔除不上市流通的股本之后的流通量。具体地说，自由流通量就是剔除公司创建者、家族和高级管理人员长期持有的股份、国有股、战略投资者持股、冻结股份、受限制的员工持股、交叉持股后的流通量。这既保证了指数反映流通市场股价的综合动态演变，也便于投资者进行套期保值、投资组合和指数化投资。

3、采用分级靠档法确定成份股权重
300指数各成份股的权重确定，共分为九级靠档。这样做考虑了我国股票市场结构的特殊性以及未来可能的结构变动，同时也能避免股价指数非正常性的波动。九级靠档的具体数值和比例都有明确规定，从指数复制角度出发，分级靠档技术的采用可以降低由股本频繁变动带来的跟踪投资成本增加，便于投资者进行跟踪投资。

4、样本股稳定性高，调整设置缓冲区
沪深300指数每年调整2次样本股，并且在调整时采用了缓冲区技术，这样既保证了样本定期调整的幅度，提高样本股的稳定性，也增强了调整的可预期性和指数管理的透明度。样本股的稳定性强，可以提高被复制的准确度，增强可操作性。得到加强。300指数规定，综合排名在240名内的新样本优先进入，排名在360名之前的老样本优先保留。当样本股公司退市时，自退市日起，该股从指数样本中剔除，而由过去近一次指数定期调整时的候选样本中排名最高的尚未调入指数的股票替代。

5、指数行业分布状况基本与市场行业分布比例一致
指数的行业占比指标衡量了指数中的行业结构，市场的行业占比则衡量市场整体经济结构，二者偏差如果太大，则说明指数的行业结构失衡，通过统计发现，虽然沪深300指数没有明确的行业选择标准，不过样本股的行业分布状况基本与市场的行业分布状况接近，具有较好的代表性。

三、为什么要持有沪深300指数成分股票？
沪深300指数是反映沪深两个市场整体走势的“晴雨表”。指数样本选自沪深两个证券市场，覆盖了大部分流通市值。成份股为市场中市场代表性好，流动性高，交易活跃的主流投资股票，能够反映市场主流投资的收益情况。

此外，沪深300指数的生成机制，会自动不断剔除不合格的股票。对于投资新人来说，使用沪深300指数成分股作为沪深两市参与新股申购的打新门票，是非常省心的事情，因为指数已经帮你完成了股票的筛选，规避了绝大多数不可预见的风险。

在2018年，个人认为市场的二八分化可能会进一步延续。在养老金加速入市、注册制逐步实现、市场越来越开放，价值投资理念越发深入人心、纳入MSCI指数带来的被动配置资金等等背景下，以沪深300为首的蓝筹股可能会继续价值回归。那么，持有沪深300成分股，一方面可以参与估值回归的收益，另一方便可以获取稳定分红，此外还能做打新门票。

四、如何在沪深300成分股中进行选股？
不管对于资深的投资者还是刚接触股票投资的新人，以沪深300指数成分股为股票池，进行选股都是一个明智的选择。那么如何在沪深300成分股中进行选股呢？个人认为可以按以下条件设置选股策略：
1、选择行业龙头或细分行业龙头的企业。
2、选择主营业务聚焦的企业。
3、选择市盈率在15倍以下的企业，或对比行业估值相对较低的企业。
4、选择近3年净资产收益率在15％以上的企业。
5、选择营业收入、利润近3年连续稳定增长的企业。
6、选择近3年现金流为正的企业。
7、选择近3年稳定分红，且股息率在3％以上的企业。
8、选择市净率在3以内的企业。

五、如何做账户的市值分配？
根据2017年年度网上打新（市值配售）账户配比与收益统计，根据单账户资金大小，给出两个组合建议。

组合一，单账户20万，沪深各配置10万；全年网上打新平均利润为33,897元，收益率16.95%；全年总配号6202个，总累计概率180.5%（即平均中1.805签）；实际中签1次或以上者仅83.66%。

组合二，单账户30万，沪深各配置15万；全年网上打新平均利润为44,346元，收益率14.78%；全年总配号8129个，总累计概率241.3%（即平均中2.413签）；实际中签1次或以上者仅91.16%。